Banko akcijos – viena iš nedaugelio tiesioginių griežtesnės pinigų politikos naudos gavėjų – yra dėmesio centre, kai Federalinio rezervo banko politikos formuotojai susirenka į centrinio banko metinį renginį. Jackson Hole atsitraukimas.
Nors mažai kas tikisi, kad šios savaitės susirinkime bus paskelbta apie politiką, investuotojai tikisi daugiau aiškumo, kaip FED pareigūnai vertina infliacijos keliamą riziką ir ar jiems pavyks pažaboti aukštesnes kainas, nepastumiant ekonomikos į nuosmukį. Nors daugelis baiminasi dėl FED turimų priemonių, ty palūkanų normų kėlimo, bankai gali gauti naudos dėl didesnių skolinimosi išlaidų. išversti į platesnes maržas skolintojams.
„Didžiausias pelningumo veiksnys per ateinančius 12–18 mėnesių bus nuolatinis grynosios palūkanų maržos (NIM) gerėjimas, kurį lems aukštesnės trumpalaikės palūkanų normos ir perteklinio likvidumo perskirstymas į didesnį pelningumą duodantį turtą“, – analitikas Gerardas Cassidy. RBC Capital Markets, rašė pastaboje.
Tačiau ne visi bankai gauna vienodą naudą, kai palūkanų normos kyla.
Tiesiog pažiūrėkite į investicinių bankų, tokių kaip
"Goldman Sachs"
(ticker: GS) ir Morgan Stanley (MS) per pastaruosius dvejus metus. Pandemijos sukeltos žemos palūkanų normos ir laisvesnė fiskalinė politika leido jiems uždirbti rekordinį pelną ir aplenkti bendraamžius dėl sandorių sudarymo, pirminio viešo siūlymo ir prekybos, nes įmonės ir investuotojai pasinaudojo lengvais pinigais. Nors tikimasi, kad „Morgan Stanley“ ir „Goldman Sachs“ ir toliau dirbs gerai, niekas netiki, kad jie sulauks panašaus postūmio dėl aukštesnių palūkanų normų.
Tam investuotojai norės ieškoti skolintojų, kurie gauna daugiau pajamų iš duonos ir sviesto bankininkystės. Ir net toje plačioje kategorijoje yra išskirtinių. Cassidy ir jo komanda iš RBC ištyrė bankus, kuriuos jie dengia, pradedant didelės kapitalizacijos skolintojais, pvz.
Bank of America "
(BAC) patinka regioniniams žaidėjams
Regionų finansai
(RF) ir įvertino jų pelningumą pagal turto ir nuosavybės grąžą.
Vertindamas kiekvieną bankų pajamų ataskaitą kartu su atitinkamu turtu, Cassidy teigė, kad jis galėjo geriau nustatyti, kas lemia kiekvieno banko pelningumą ir kaip jis galėtų gauti geresnę grąžą augant palūkanų normoms. Nenuostabu, kad didesni, pinigų centrų bankai turi mažesnę grynųjų palūkanų pajamas, palyginti su jų vidutiniu turtu, nei regioniniai lygiai, nes jie privalo savo balansuose laikyti mažesnio pajamingumo ir likvidesnius vertybinius popierius, rašė Cassidy. Bankai, kurie gauna daugiau pajamų iš skolinimo, gauna didesnį postūmį imdami daugiau mokesčių paskoloms didėjant palūkanų normoms.
Iš 20 bankų grupės Cassidy nustatė 11, kurie buvo ypač tinkami dabartinei aplinkai. Amerikos bankas,
"Citigroup"
(C), penktas trečias (FITB), Hantingtonas (HBAN),
„KeyCorp“
(KEY), o Regions Financial (RF) pirmavo sąraše. Pasak Cassidy, šie skolintojai turi mažiau rizikų savo balansuose ir „išgyveno“ pradinį sukrėtimą rinkoms pandemijos metu.
Šie bankai taip pat turi daugiau galimybių pagerinti savo vertinimą, Cassidy paaiškino el Barron-aisiais, o
"JPMorgan Chase
(JPM) yra pelningumo lyderis, jo sėkmė greičiausiai jau atsispindi jo vertinime, sakė jis.
Be skolintojų, kurie gauna naudos tik iš aukštesnių palūkanų normų, Cassidy taip pat pataria turėti nuosavybę
„M&T“ bankas
(
MTB
),
Šiaurės pasitikėjimas
(NTRS),
PNC finansinės paslaugos
(PNC),
„Truist Financial“
(TFC) ir
JAV Bancorp
(USB). Visi šie bankai yra „aukštos kokybės“, – sakė jis.
Banko akcijų metai buvo nepastovūs. The
SPDR S&P bankas
ETF (KBE) birželį nukrito daugiau nei 20%, reaguodama į nerimą, kad JAV pateks į recesiją. Dabar šiais metais jis sumažėjo beveik 8%, o tai yra geriau nei
„S&P 500“
,
tai sumažėjo beveik 12 proc.
Rašykite „Carleton English“ adresu [apsaugotas el. paštu]