Interviu: „DeFi“ platforma „TrueFi“ pristato 750 mln. USD SBP „Alameda“.

Paprastai kriptovaliutų pasaulyje skolininkai, norėdami paimti paskolą, yra priversti per daug įkeisti. Atsižvelgiant į kriptovaliutų nepastovumą, tai intuityvu – perteklinis įkaitas padeda sumažinti tikimybę, kad užstatas bus mažesnis už paskolą rinkos kritimo atveju. Pavyzdžiui, jei noriu paimti 10,000 15,000 USD paskolą, paprastai būčiau priverstas įkeisti 150 XNUMX USD kriptovaliutų – užstato koeficientas yra XNUMX%.

Nors skolintojo požiūriu šis saugumo rezervas yra prasmingas, skolininkui jis sumažina kapitalo efektyvumą, nes užstatas – 15,000 XNUMX USD aukščiau pateiktame pavyzdyje – yra paaukotas; Negaliu uždirbti pelno ar panaudoti to kapitalo kitur.

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Taigi, ar kriptovaliutų skolinimas be užstato įmanomas? Mes matome praktiką „trad-fi“ erdvėje, tačiau iki šiol kriptovaliutos dar nėra jos nulaužtos. Čia atsiranda „TrueFi“ – „TrustToken“ sukurtas be užstato skolinimo protokolas, pagrįstas, jų teigimu, pirmaisiais kredito balais tinkle. Valdymas atliekamas per TRU žetono turėtojus, kurie taip pat nusprendžia, ar skolininkai yra patikimi. Naudojant neleistiną kredito sistemą, tikimasi, kad paskolų suteikimo procesas gali būti supaprastintas ir vykdomas vien tik skatinant.

Praėjusį mėnesį „TrustToken“ pristatė savo pirmąjį paskolos gavėjo portfelį „TrueFi“ platformoje. Sukurta specialiai „Alameda Research“, skaitmeninio turto prekybos įmonei, pirmaisiais metais planuojama skirti iki 750 mln. USD apyvartinio kapitalo. Susisiekėme su Michaelu Gasioreku, „TrustToken“ rinkodaros vadovu, norėdami giliau įsigilinti į „DeFi“ protokolą ir vieno skolininko portfelį. Taip pat kalbėjomės su „Alameda Research“ generaliniu direktoriumi Samu Trabucco.

TrueFi – Michael Gasiorek, rinkodaros vadovas

„Invezz“: Ar manote, kad paskolų su per dideliu įkaitu rinka kriptovaliutų sektoriuje neteks rinkos dalies be užstato sektoriui ir (arba) numatote demografinių rodiklių pasidalijimą tarp šių dviejų (ty mažmeninės prekybos / fizinių asmenų, naudojančių perteklinio įkaito paskolas, ir įstaigos, naudojančios paskolas be užstatu)? Ar manote, kad paskolų be užstato rinka kada nors aplenks per daug užstatu?

Michaelas Gasiorekas: Manome, kad skolinimas be užstato visiškai suvalgys skolinimą su pernelyg dideliu įkaitu. Mes kuriame savo verslą remdamiesi šiuo statymu dėl dviejų priežasčių: pirma, todėl, kad paskolos be užstato yra tiesiog geresnis, efektyvesnis kapitalo panaudojimo būdas – ir tai galioja institucijoms, kaip ir mažmeninės prekybos sektoriui. Antra, dėl to, kad tas pats reiškinys tradiciniame finansų sektoriuje jau seniai pasireiškia įvairiais skolos instrumentais – nuo ​​asmeninio kredito iki paskolų studentams ir ne tik. Pagrindinė priežastis, kodėl skolinimas be užstato dar nėra populiaresnis kriptovaliutų srityje, yra ta, kad kreditų vertinimo ir surinkimo sudėtingumas dar nepasivijo bendro „blockchain“ skolinimo sudėtingumo. Tikimės, kad tai greitai pasikeis ir tikimės būti tarp pagrindinių įmonių, prisidėjusių prie sprendimo.

IZ: Kiek decentralizuotas, jūsų manymu, „TrueFi“ taps, ar visada bus centralizacijos elementas? Tiksliau, ar kada nors bus galima automatiškai užbaigti tokius procesus kaip KYC ir skolininko tikrinimas grandinėje? Jei taip, ar turite omenyje terminą?

MG: Tikime, kad laikui bėgant „TrueFi“ taps visiškai decentralizuotas. Dirbame su daugybe projektų, siekdami decentralizuoti tokias funkcijas kaip KYC ir skolininko tikrinimas, ir giliai įsitraukiame į savo operatyvinį ir teisinį protokolo decentralizavimo procesą. Kaip ir bet kurios naujos plėtros ir teisės aktų laikymosi atveju, sunku numatyti terminus.

IZ: Ar svarstytumėte galimybę dirbti kartu su kitais protokolais, kad padėtų sukurti tikslesnius kredito balus (ar manote, kad artimiausiu metu nebus įmanoma bendrauti su kitomis blokų grandinėmis)? O kaip su kitomis Ethereum platformomis, tokiomis kaip AAVE?

MG: Mes darome daugiau, nei galvojame apie tai: gerai kalbamės su keliais protokolais, kurie yra skirti šių balų kūrimui, ir su keletu projektų, kaip padaryti juos plačiau prieinamus visame DeFi. Nors gali būti per anksti suvokti kredito balus keliose grandinėse, tikimės, kad netrukus turėsime tvirtesnes kredito įvertinimo partnerystes ir plačiau prieinamas priemones, skirtas dalytis šiais balais su kitais protokolais. Tikimės, kad šie balai galiausiai tiesiogiai paveiks didžiausių skolininkų palūkanų normas ir užstato santykius ne tik pagal gerai žinomus protokolus, tokius kaip AAVE, bet ir daugelį vis dar kuriamų DeFi protokolų, nes pramonės perėjimas prie skolinimo be užstato ar nepakankamo įkaito įgauna pagreitį. . Šią pažangą vertiname ne tik savo komandai, bet ir dėl puikios partnerystės vertės. Dar per anksti įvardyti vardus, bet per ateinantį ketvirtį ar du galėsite daryti pagrįstus mūsų bendradarbių spėjimus. Tuo tarpu, jei esate statybininkas, taip pat pamatysite, kaip mes kuriame premijas kūrėjams įvairiuose hakatonuose ir konferencijose, kad mūsų kredito balai pasiektų gilesnę apyvartą – apie tai taip pat netrukus!

IZ: Atkreipiu dėmesį, kad buvo planuota atsisakyti paskolos patvirtinimo per balsavimo sistemą, prie automatinio grandinės modelio. Tai labai intriguoja – ar manote, kad tai dar gana toli ateitis (dėl tokių priežasčių kaip tikėtinas išmaniųjų sutarčių kūrimo laikotarpis ir paskolų rinkos sudėtingumas)?

MG: Balsavimas dėl paskolų buvo geras būdas patobulinti kredito modelį, pasitelkiant minios išmintį. Tačiau niekada nebuvo planas pasikliauti visuomenės dalyvavimu siekiant patikrinti kelių milijonų dolerių paskolas – ypač dėl to, kad šie sprendimai dažnai turėjo būti priimami atsižvelgiant į informacijos asimetriją, remiantis su atitinkamais skolininkais pasirašytais NDA. Trumpai tariant, viešąjį balsavimą reikėjo pakeisti: balsavimo išlaidos, informacijos trūkumas ir naujos paskolos patikrinimo laikas nebuvo optimalūs skolintojams, skolininkams ir protokolui. Tačiau be šios sistemos „TrueFi“ niekada nebūtų sukūrusi skolinimo knygos ar grąžinimo istorijos, kuri leido egzistuoti mūsų šiuolaikiniam kredito modeliui.

 Kalbant apie kredito modelio pritaikymą kasdieniniam skolinimui, manau, kad esame beveik pasiruošę oficialiai pereiti prie modeliu pagrįsto skolinimo, laukiant dar kelių priekinės ir užpakalinės sistemos pakeitimų – visi jie daugiausia atliekami atvirai, gavus DAO patvirtinimą. Tikimės, kad paskolų suteikimas pagal kredito modelį leis mums sumažinti paskolos patvirtinimo išlaidas, sutrumpinti laiką, per kurį skolininkas gauna grynuosius pinigus į rankas, minutėmis, palyginti su dienomis, palengvinti mūsų TRU turėtojų naštą ir apskritai augti. mūsų skolinimo knyga dramatiškai. Žinoma, mes labai stengiamės, kad modelis būtų kuo greičiau išleistas į apyvartą.

IZ: Kitas pagrindinis centralizacijos šaltinis yra tai, kad teisinės sutartys dėl paskolų yra centralizuotos ir išjungtos iš grandinės – ar tai įmanoma perkelti (atkreipiu dėmesį į DAO planus – ar tai vis dar dirbama)?

MG: Neperžengdamas mūsų teisės skyriaus planų, galiu pakomentuoti, kad tiriame, kaip perkelti sutartis su mūsų turto valdytojais ir skolininkais į grandinę, įkvėptą neįtikėtino tam tikrų teisiškai patikimų DAO, kuriuos jau seniai stebime, darbo. Tikimės, kad taip, bus įmanoma perkelti didelę dalį dokumentacijos į grandinę ir padaryti ją skaidresnę, jei ne visiškai.

IZ: TVL platformoje šiuo metu kainuoja 416 mln. USD – kur jūs matote save? Be to, per pastarąjį mėnesį TVL sumažėjo 21%, o tai yra antras pagal dydį Ethereum 50 kritimas (pagal Defi Llama). Kaip manote, kokia to priežastis ir ar toks nepastovumas jums kelia nerimą ateityje?

MG: Mes tai sakėme anksčiau: tikimės, kad „TrueFi“ laikui bėgant taps trilijono dolerių protokolu. Drąsus, bet ne nerealus: sutaupydami sąnaudas, spartą ir visuotinę prieigą, kurią suteikia blockchain technologija, tikrai tikime, kad „TrueFi“ gali užimti bent kelis procentus pasaulinės ~ 8 trilijonų dolerių paskolų rinkos. Galų gale, mes pasiekėme savo pirmąjį milijardą paskolų, be įsipareigojimų nevykdymo, per pirmuosius metus, tik skolindami kriptovaliutų fondus – proporcingai mažą pasaulinės skolinimo paklausos dalelę. 

Tai pasakius, pažvelkime į savo praeitį ir dabartį TVL. Pirma, rinkose esant netvarkai, kapitalo paklausa pastaruoju metu nukrito iki žemiausio lygio ir dydžio, ir palūkanų normų. Mažesnė kapitalo paklausa reiškia mažesnę kapitalo pasiūlą iš skolintojų, kurie visai pagrįstai nesiekia pajamingumo kitur. Antra, „TrueFi“ išgyvena permainingus savo dizaino pokyčius, kalbant apie aptarnaujamus klientus – dabar turto valdytojai kuria nestandartinius portfelius, o ne tik kriptovaliutų skolininkus, ieškančius grynųjų – savo apimtimi galima palyginti su „iPhone“ prieš ir po programų parduotuvės. Taip pat keičiasi „TrueFi“ sudedamųjų dalių pobūdis: verslo padaliniai, būtini naujoms lėšoms gauti, KYC reikalavimai, kurie dabar atsiranda su tam tikromis finansinėmis galimybėmis, kredito modelio įgyvendinimas, kuris visiškai pakeičia TRU turėtojų santykius su platforma – kad būtų paminėti tik keli pagrindiniai pakeitimai. Tai, be abejo, reiškia didėjančius skausmus, kai šis naujas verslas atsistoja. 

Viską pasakius, matome, kad naujasis modelis veikia: nuo tada, kai buvo paleista „TrueFi“ skolinimo rinka, „TrueFi“ dabar turi 7 finansines galimybes – dar bent 3–5 planuojama išleisti iki ketvirčio pabaigos. Šiuose portfeliuose teikiamos įvairios galimybės – nuo ​​protokolinio skolinimo su nuolatiniu protokolu iki B2B skolinimo LatAm su delt.ai ir vieno skolininko fondų skolinimu geidžiamiausiems pasaulio skolininkams kriptovaliuta. 

Tikimės, kad šie portfeliai suteiks du privalumus, kurių negali prilygti joks kitas neužtikrinto skolinimo protokolas. Skolintojams jie reiškia finansinių galimybių įvairovę, kuri gerokai viršija tai, kas paprastai yra DeFi. Protokolui apskritai jie suteikia rinkos sektorių diversifikavimą, todėl mūsų TVL ir mūsų bendra vertė yra išskirtinė (ty „grynieji pinigai darbe“) patikimiau paskirstomi tarp sektorių, izoliuotų nuo kriptovaliutų pakilimo ir nuosmukio ciklų.

Rinkai išsilyginus, „TrueFi“ ir toliau diversifikuojant teikiamas finansines galimybes, o kapitalo paklausa dar kartą padidina palūkanų normas, tikimės, kad „TrueFi“ bus geriausioje padėtyje, kad pasiektų tą galutinį trilijono dolerių tikslą. Iki tol mes nusileidžiame, statome.

„Alameda“ tyrimai – Samas Trabucco, generalinis direktorius

„Alameda Research“ yra kelių strategijų kriptovaliutų prekybos įmonė, kuri tikimasi pritraukti iki 750 mln. USD apyvartinių lėšų iš pirmojo vienintelio skolininko portfelio „TrueFi“ platformoje. Be interviu su TrueFi, mes susitikome su Alameda generaliniu direktoriumi Samu Trabucco ir paklausėme jam kelių klausimų apie TrueFi ir neužstatą kriptovaliutų skolinimą.

„Invezz“: Kuo SBP (taip pat kitų operacijų, kurias atlikote naudodami „TrueFi“) palūkanų norma skiriasi nuo palūkanų normos, kurią galėtumėte gauti kitur rinkoje?

Samas Trabucco: Palūkanų norma yra konkurencinga su tuo, ką galime gauti kitur. 

IZ: Kiek privalumas yra gauti paskolą be užstato, palyginti su tradicinėmis perteklinėmis kriptovaliutų paskolomis?

ST: Paskolos be užstato yra daug efektyvesnės kapitalui, todėl jai neabejotinai teikiama pirmenybė.

IZ: Ar turite nuomonę apie „TrueFi“ protokolo ateitį, taip pat apie skolinimą be užstato?

ST: Tikime, kad be užstato teikiamas skolinimas tinkle ir toliau augs, ir matome, kad „TrueFi“ yra vienas iš šio augimo naudos gavėjų. 

IZ: Ar SBP investicijų tezė skirsis nuo likusios įmonės veiklos, ar ji daugiausia bus skirta toms pačioms prekybos ir arbitražo strategijoms (ir ar galėtumėte pateikti išsamesnį vaizdą apie specifiką)?

ST: SBP lėšos rems įmonės prekybą, rinkos formavimą ir investavimo veiklą.