Interviu: kokia „DeFi“ ateitis? Umee įkūrėjas Brentas Xu

Tai buvo sunkūs kriptovaliutų metai.

Tai apima plotą decentralizuotas finansavimas, kur bendra vertė užrakinta (TVL) žlugo meškų rinkoje. 

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Nors didžioji dalis skandalų – Celsijaus, FTX ir tt – atsirado CeFi, DeFi vis dar buvo tiriamas ir susidūrė su savo iššūkiais. Kritikai atkreipia dėmesį į būtinybę persistengti, dėl ko mažėja kapitalo efektyvumas, aukštesni tarifai platesnėje ekonomikoje mažina norą siekti pajamingumo blokų grandinėje, ir bendras smūgis kriptovaliutų reputacijai, nes keli veiksniai kenkia šiai sričiai. 

Pakalbinome „Umee“ įkūrėją Brentą Xu, kad suprastume savo smegenis apie „DeFi“ ir „Umee“ projektą, kuris kovoja su šiais priešpriešiniais vėjais. „Umee“ yra „blockchain“ skolinimo algoritmas, todėl „Xu“ pateikia įdomų požiūrį. 

Invezz (IZ): Kalbant apie skolinimąsi ir skolinimą, kokį pranašumą „blockchain“ siūlo konkrečiai?

Brent Xu (BX): Norint geriausiai suprasti „blockchain“ skolinimosi ir skolinimo privalumus ir trūkumus, svarbu atsižvelgti į tradicinę finansų sistemą. 

Skolų rinkos yra neskaidrios ir neefektyvios, todėl kyla problemų investuotojams ir visai ekonomikai. Blockchain iš prigimties yra skaidrus ir efektyvus. Vartotojai gali greitai pervesti lėšas, o nuolatinis atvirojo kodo blokų grandinės pobūdis leidžia padidinti priežiūrą. 

„Blockchain“ taip pat siūlo automatinį sutarčių vykdymą. Kaip matėme žlugus tokioms platformoms kaip „Blockfi“, „Celsius“ ir „3AC“, skolininkai grąžino „blockchain“ paskolas prieš grąžindami paskolas, kurios buvo skolingos centralizuotoms platformoms.

IZ: Kaip padidinti kreditingumą skolų rinkose blokų grandinėje? Kaip palūkanų normą veikia kitos sandorio šalies kredito rizika?

BX: Dėl nuolatinių blokų grandinės įrašų asmenų skolinimosi ir skolinimosi istorija yra saugoma ir prieinama visiems. Dėl to kreditingumą galima nustatyti peržiūrėjus šiuos veiksnius. 

Kuo didesnė sandorio šalies kredito rizika, tuo didesnės būtų jų normos. Nepriklausomai nuo įstaigos dydžio ir reputacijos, skolos rinkos sektorius iš esmės kelia sandorio šalių riziką. Štai kodėl rizikos valdymo įrankiai ir sprendimai yra būtini kuriant „DeFi“ ir bet kurios skolinimo bei skolinimosi platformos sėkmę. 

Kredito tinkamumas taip pat pagrįstas perspektyviu bazinių palūkanų normų rinkiniu, kurį galite naudoti kredito skirtumui nustatyti. Prieš turėdami kreditą, turite sukurti bazinių palūkanų rinkinį arba pajamingumo kreivę.

IZ: Ar bus sunku Umee likvidumą padidinti ten, kur jis galėtų konkuruoti su ne blokų grandinės buveinės skolų rinkomis? Kaip planuojate tai padaryti?

BX: „Umee“ yra „Cosmos“ ekosistemos blokų grandinė, todėl sparčiai plečiantis ekosistemai labai padidėjo likvidumas. 

Tiesą sakant, Umee neseniai viršijo 6 milijonų dolerių bendrą vertę, užfiksuotą mažiau nei per mėnesį, o tai yra šio milžiniško augimo pavyzdys. Nors tradicinė skolų rinka yra 300 trilijonų dolerių pramonė, DeFi skolinimo brandinimas ir tolesnis blokų grandinės diegimas dar labiau padidins likvidumą. 

„Umee“ sukurs skolinimo infrastruktūros įrankius, pvz., terminuotą palūkanų normų struktūrą, kurioje naudojami vietiniai kriptovaliutų primityvai. „Umee“ taip pat sukurs kriptovaliutų atpirkimo sandorių palūkanų normas, taip pat ilgesnio laikotarpio paskolų palūkanas, ruošdamasis įtraukti platesnes fiksuotų pajamų rinkas į kriptovaliutą. 

IZ: Kaip stipriai lokių rinka paveikė viziją, atsižvelgiant į apimčių ir susidomėjimo kritimą, kurį kriptovaliutų erdvė matė per pastaruosius metus?

BX: Nors makroekonominiai veiksniai neabejotinai turėjo įtakos kriptovaliutų įsisavinimui apskritai, DeFi pastaraisiais mėnesiais išaugo, nes vartotojai pripažįsta decentralizuotų platformų pranašumus, palyginti su centralizuotomis. 

Tiesą sakant, naujausios ataskaitos parodė, kad bendras DeFi vartotojų skaičius per metus išaugo 35%, o šių metų sausį viršijo 6.7 mln. 

Mūsų prioritetas yra kurti sprendimus, kurie pagerintų saugumą, atkurtų vartotojų pasitikėjimą ir skatintų pramonę į priekį. Naujausias to pavyzdys – „Historacle“ – pirmasis išmanusis orakulas „blockchain“ pramonėje, sukuriantis rizikos profilius, kad būtų galima geriau reguliuoti skolinimąsi, skolinimą ir užstatą. 

IZ: DeFi skolinimo kritikai teigia, kad būtinybė per daug įkeisti mažina kapitalo efektyvumą. Ką manote apie šią kritiką? Ar tikite, kad yra būdas tai apeiti? 

BX: Perteklinės paskolos tam tikra prasme sumažina kapitalo efektyvumą, o paskolos su nepakankamu įkaitu padidina bendrą riziką. Norint užtikrinti tinkamą skolinimo ekosistemą, reikia sukurti sveiką terpę.

Paskolų rinkos problema nėra paskolų pobūdis. Tai labiau panašu į tai, kad skolintojai bando pernelyg kūrybiškai duoti paskolas, kol dar nebuvo sukurti būtini primityvai.

Pavyzdžiui, kreditu pagrįstos paskolos buvo išduodamos visais 2020–2022 m., kol nebuvo sukurti tinkami kredito profiliai. Paskolos sąlygos yra miglotos ir nenustatytos, nes skolintojai suteikia lankstų finansavimą, laisvai pasinaudojant išlygomis, kada reikia grąžinti ar atgauti paskolą. 

Problema nėra efektyvi kapitalui, palyginti su neefektyviu kapitalu. Tikroji problema yra skolinimosi ir skolinimo praktikos branda, ir viskas priklauso nuo infrastruktūros.

IZ: Ar manote, kad DeFi skolinimas kada nors gali išaugti iki tokio lygio, kad galėtų iššaukti trad-fi? Kodėl manote, kad 2020 m. „DeFi vasara“ prasidėjo lėtai?

BX: Taip, žinoma. Nors „blockchain“ turi aiškių pranašumų dėl savo skaidrumo, nekintamumo ir efektyvumo, nematysime tvaraus DeFi augimo tol, kol skolų rinkos nematys „blockchain“ kaip sistemos, suderinamos su realaus pasaulio finansų ir ekonomikos reikalavimais. 

Norint sukurti šį suderinamumą, reikia tokių įrankių kaip terminuota palūkanų normų struktūra, institucinis skolinimosi ir skolinimo centras ir visapusiška sąveika tarp grandinių, kuriuos kuriame Umee. 

IZ: Galbūt šiek tiek ne į temą, bet turiu jūsų paklausti apie pasaulinę skolų rinką! Ar esate susirūpinę dėl skolos lygio, kaip kai kurie žmonės, užsiimantys kriptovaliuta, o JAV nacionalinė skola dabar siekia 31.5 trilijono USD?

BX: Pasaulinės skolos rinkos nuolat vystosi ir keičiasi, atsižvelgiant į skirtingus pasaulio makroekonominius profilius. Skolos rinkai augant ir vystantis, matysime, kad ši tendencija bus kontroliuojama labiau pasikliaujant pinigų politika.

Kadangi federaliniai rezervų bankai visame pasaulyje didina palūkanų normas, artimiausią dešimtmetį tikėtina, kad bendras skolų emisijos sulėtėjimas.

Manau, kad tikrasis būdas atsakyti į šį klausimą yra technologijų požiūriu. Šiandien skolos rinkas skatina makroekonominė politika ir priklausomybė nuo senos infrastruktūros, kad būtų galima nustatyti kapitalo poreikį.

Tobulėjant technologijoms, greičiausiai pamatysime geresnę kapitalo poreikių analizę įvairiuose sektoriuose ir veiksmingesnius skolos išleidimo procesus.