(„Bloomberg“) – kai kuriems investuotojams šių metų populiarumas aukštų technologijų akcijų rinkose yra daugiau nei meškų rinka: tai kelių milžiniškų kompanijų, tokių kaip „Facebook“ patronuojanti Meta Platforms Inc. ir Amazon.com Inc., era.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Šios įmonės, žinomos kartu su „Apple Inc.“, „Netflix Inc.“ ir „Google“ patronuojančia „Alphabet Inc.“ kaip FAANG, paskatino perėjimą prie skaitmeninio pasaulio ir padėjo paskatinti 13 metų trukusį bulių bėgimą.
Tačiau istorija rodo, kad vienos eros rinkos lyderiai beveik niekada nedominuoja kitoje. Yra ankstyvų ženklų, kad poslinkis jau vyksta: „Netflix“ ir „Meta“ augimas sulėtėjo arba išgaravo, o „Amazon“, „Apple“ ir „Alphabet“ dydis reiškia, kad greičiausiai jie ateityje neduos tokios didžiulės grąžos, kokią davė praeitis.
„Manome, kad mažai tikėtina, kad FAANG vadovaus kitam technologijų bulių ciklui“, – telefonu sakė „Janus Henderson Investors“ portfelio valdytojas Richardas Clode'as ir pridūrė, kad „labai reikšmingai“ sumažino savo turimas tų akcijų. „FAANG yra mažiausiai pasiekiamas nuo tada, kai buvo sukurtas akronimas.
Jei tai iš tikrųjų yra šių įmonių ciklo pabaiga, kokia tai buvo pabaiga.
Koronaviruso pandemijos protrūkis 2020 m. pradžioje sukrėtė visą akcijų rinką, tačiau po mirktelėjimo ir tu praleido nuosmukio indeksai vėl ėmė šurmuliuoti. Didelės kapitalizacijos technologijų akcijos, įskaitant FAANG, pirmavo, nes užblokuoti vartotojai užsisakė prekių iš „Amazon“, užsiprenumeravo „Netflix“, kad galėtų žiūrėti „Tiger King“, ir praleido valandas naršydami „Facebook“ ir ieškodami „Google“ naudodami „iPhone“.
Tačiau investuotojai iš naujo įvertina savo ilgalaikį potencialą dabar, kai visuomenė vėl atsidarė, o aukštesnės palūkanų normos visame pasaulyje sumažino rizikos apetitą.
Vienas didžiausių investuotojų pritraukimų buvo technologijų įmonių siūlomi itin dideli augimo tempai. Dabar augimas atrodo labiau pėsčiasis.
„Goldman Sachs“ strategai lapkritį rašė „Goldman Sachs“ strategai. Banko strategai prognozuoja, kad 8 m. megakapių technologijų akcijų pardavimų augimas bus 2022%, o tai yra mažesnis nei 13% augimas, kurio tikimasi pagal platesnį S&P 500 indeksą.
Nors „Goldman“ tikisi, kad technologijų įmonės kitais metais ir 2024 m. pardavimų augimas bus spartesnis nei etalonas, atotrūkis yra daug mažesnis nei pastarojo dešimtmečio vidurkis, nurodė įmonė.
„Labai sunku išauginti šias milžiniškas pajamas esant labai, labai dideliam augimo tempui, kaip tai buvo daroma istoriškai“, – sakė Michaelas Nellas, vyresnysis investicijų analitikas ir UBS Asset Management portfelio valdytojas. „Nors megakapių akcijos laikosi gerai, sunku suprasti, kad jos būtinai paskatins našumą.
„Meta“ akcijos per vieną spalio dieną nusileido ketvirtadaliu savo vertės, po to, kai „Facebook“ savininko ketvirtojo ketvirčio pardavimų prognozė buvo žemesnė nei analitikų lūkesčiai, sulėtėjus reklamos rinkai. Po dienos Amazon.com smuko 7 % po to, kai prognozavo lėčiausią atostogų ketvirčio augimą įmonės istorijoje.
Praeitų akcijų rinkos žvaigždžių pavyzdys yra blaivus. Dešimtojo dešimtmečio pabaigos dot-com bumo lyderės Cisco Systems Inc. ir Intel Corp. niekada nepasiekė aukštumų, kurias pasiekė 1990 m., o Nasdaq 2000 indeksui prireikė 100 metų, kad pasiektų 15 m. viršūnę.
Didžiausia pasaulyje bendrovė „Apple“, kurios rinkos vertė yra 2.3 trilijono USD, šių metų meškų rinkoje atsilaikė geriausiai ir nukrito 20 proc. Akcijas sustiprino bendrovės apie 170 mlrd.
Kitos FAANG grupės akcijos krito labiau – nuo Alphabet 36% kritimo iki 66% Meta kritimo. Net ir sumažėjus, grupei vis dar tenka daugiau nei 10 % S&P 500 svorio, todėl prastesni rezultatai ateinančiais metais bus didelis stabdis rinkai.
Ir panašu, kad technologijų akcijų skausmas tęsis kitais metais. Remiantis „Bloomberg Intelligence“ duomenimis, analitikai mano, kad pramonės pelnas kitais metais sumažės 1.8%, palyginti su numatomu 2.7% augimu platesnėje JAV rinkoje.
Susidūrę su didesnėmis skolinimosi išlaidomis ir augančia infliacija, investuotojai vis labiau renkasi, kurias įmones jie nori paremti. Dideli kapitalo projektai, susiję su nepatvirtintais technologijomis, pavyzdžiui, „Meta“ statymas dėl metaverse, nepasisekė. „Goldman“ sudarytas pinigų netenančių technologijų akcijų krepšelis šiais metais smuko beveik 60%.
„Rinka jiems sako, kad norime trumpalaikio pelningumo ir negalime sau leisti finansuoti visų jūsų neigiamų laisvų pinigų srautų. Būkite realistiškiau: augkite šiek tiek lėčiau, bet darykite tai pelningai“, – sakė Neilas Robsonas, „Columbia Threadneedle Investments“ pasaulinių akcijų vadovas.
Robsonas vis dar persveria technologijas savo portfeliuose, nors ir mažesniu kiekiu nei anksčiau. Jam vis dar priklauso „Amazon“ ir „Alphabet“, tačiau jis taip pat investuoja į įmones, kurios gerina energijos vartojimo efektyvumą. UBS Asset Management Nell randa galimybių programinės įrangos kaip paslaugos erdvėje ir puslaidininkių atsargose, o Janus Henderson Clode ieško energijos, kibernetinio saugumo ir dirbtinio intelekto bei sričių, kurios galėtų pasirodyti atsparios recesijai, pavyzdžiui, programinės įrangos įmonės. kurie gali padėti padidinti produktyvumą.
„Prieš dvejus metus galėjome mesti smiginį į FAANG smiginio lentą ir mes būtume beveik laimėję, tiesa? – sakė Danas Morganas, vyresnysis „Synovus Trust Co.“ portfelio valdytojas. „Ar mes tiesiog aklai metame pinigus į ETF, kuris tiesiog neperka nieko, išskyrus FAANG? Greičiausiai tai daugiau neveiks“.
– Padedant Jeranui Wittensteinui, Subratui Patnaikui, Ryanui Vlastelicai, Michaelui Msika, Janui-Patrickui Barnertui ir Geoffrey Morganui.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/investors-call-time-faang-stock-190000390.html