Investuotojai susiduria su 2 rimtais priešpriešiniais vėjais, nes akcijos ir obligacijos 2022 m.

Kartais akcijoms sekasi gerai, o obligacijos – prasčiau. Kai kurių metų obligacijoms sekasi gerai, o akcijos prastesnės. Šiais metais ir akcijos, ir obligacijos pasirodė prastai. Investuotojams tai labai apsunkina teigiamą grąžą. Pažvelkime į dabartines šių dviejų turto klasių sąlygas ir išsiaiškinkime, ko galime tikėtis.

Atsargos

Kaip rašiau vakarykštiame straipsnyje, „JAV akcijos smunka dėl prastesnių nei tikėtasi infliacijos duomenų“, akcijų per ateinančius 6–12 mėnesių laukia rimtas priešinis vėjas. Fed panaikinus perforatorių dėl aukštesnių palūkanų normų ir sumažėjusios pinigų pasiūlos bei tikėtino pasaulinio nuosmukio, įmonių pajamos sumažės, o akcijų kainos gali kilti. Svarbus klausimas yra, kaip gerai JAV ekonomika išsilaikys tokiomis sąlygomis?

Žinome, kad įmonių pajamos, kurios šiuo metu yra didelės, greičiausiai sumažės, nes Fed ir toliau mažins paklausą, kad sumažintų infliaciją. Jei Fed gali įsmeigti adatą – tai reiškia, kad ji per daug neįtemps, tuomet JAV ekonomika gali išvengti rimtesnio ekonomikos nuosmukio. Tačiau tai labai subtilus šokis.

Akcijų kainos taip pat patiria ekstremalių, neracionalių judesių, ypač neigiamų. Tai matėme vakar (9-13-2022), nes tą dieną DOW prarado beveik 4.0%. Tai gerokai viršija vidutinį 0.75% dienos nuostolį. Technologinėms akcijoms sekėsi dar blogiau, nes kilo palūkanų normos. Taigi išlieka didesnis nepastovumas. VIX, kuriuo matuojama tikėtina S&P 500 indekso rizika per ateinančias 30 dienų, 2022 m. buvo tokio pat ilgalaikio vidurkio arba viršija jį. Be to, nors nepastovumas išlieka aukštas, akcijų kainos patiria didesnį spaudimą žemyn. Kitaip tariant, kai rizika yra didelė, akcijos paprastai būna prastesnės.

Saitai

Nors yra daug skirtingų obligacijų tipų, dauguma jų turi bendrą riziką. Kai palūkanų normos kyla, obligacijų kainos krenta. Šiais metais palūkanų normos iš esmės pakilo, o tai daro didelį spaudimą obligacijų pelningumui.

Akcijos ir obligacijos

Pažvelkime į šių metų akcijų ir obligacijų rezultatus. Šioje lentelėje yra trys skyriai, įskaitant JAV akcijas, užsienio akcijas ir JAV obligacijas. Visi veiklos rezultatai yra nuo 13 m. rugsėjo 2022 d. XNUMX m. rugsėjo XNUMX d. Obligacijų pelningumą atspindi plačiai parduodami ETF fondai. Ką tai atskleidžia?

Palyginus tris JAV akcijų indeksus, galime teigti, kad technologijų akcijoms sekėsi daug blogiau nei ne technologijų akcijoms. Tai atskleidžia NASDAQNDAQ
, indeksas su daugybe technologijų akcijų. S&P turi daugiau technologijų nei DOW, bet mažiau nei NASDAQ. Trumpai tariant, DOW pasirodė geriau nei S&P 500, kuris pasirodė geriau nei NASDAQ. Todėl galime daryti išvadą, kad šiais metais technologijų akcijoms sekėsi labai prastai, o dividendus mokančioms akcijoms sekėsi geriau. Tai gali ir toliau galioti, jei palūkanų normos pakils.

Užsienio akcijos pasirodė šiek tiek geriau nei JAV akcijos, tačiau nėra ko jaudintis, ypač artėjant šaltiems orams ir Europai ištikus energijos krizei. Obligacijos šiais metais taip pat sumažėjo. Visa JAV obligacijų rinka, kuriai atstovauja pirmasis sąraše esantis ETF, iki šiol smuko -12.93%. Didelio pajamingumo arba „šiukšlinės“ obligacijos šiais metais atpigo beveik -14.0%. Trumpalaikės obligacijos, kurios buvo mėgstama investuotojų niša nuo 2008 m. finansų krizės, šiais metais yra beveik nenusipelnusios. Ko galime tikėtis judant į priekį?

Akcijų laukia sunkus metas, ypač jei FED nepavyks sugriežtinti ir jei pasaulinis nuosmukis turės neigiamos įtakos JAV įmonių pajamoms. Obligacijos gali eiti bet kuriuo kitu būdu. Pavyzdžiui, jei palūkanų normos išlieka pastovios arba mažėja, obligacijos gali kilti iš čia. Tačiau jei palūkanų normos ir toliau kils, obligacijos ir toliau praras. Geros naujienos yra tai, kad galime būti arčiau palūkanų normų viršūnės nei apačios, nors tai nėra garantuota. Taigi, ką daryti investuotojui?

Pabandykime visa tai pažvelgti į perspektyvą. Net jei, tarkime, per ateinančius 12–18 mėnesių patiriame nelygų važiavimą, Amerika per savo 246 metų istoriją patyrė daug blogiau. Mes patyrėme depresijų, nuosmukių, karų, pandemijų ir dar daugiau. Net jei viskas susiklostys grubiai, tai taip pat praeis, o Amerikos ekonomika vėl išlaikys savo pagrindą pasaulinėje arenoje. Galų gale, JAV ekonomika yra labiausiai atspari ir įvairesnė iš visų tautų Žemėje. Šiuo metu galite atlikti keletą portfelio patobulinimų, tačiau turėtumėte laikytis savo ilgalaikio plano ir laikytis kurso.