Ar po 2023 m. išpardavimo laukia 2022 m. akcijų rinkos atsigavimas? Ką istorija sako apie prarastus metus.

Tai pirmasis didelės kapitalizacijos indekso dviženklis procentinis nuostolis nuo 2008 m., kai per pasaulinę finansų krizę jis nukrito 36.6%, rodo „Dow Jones Market Data“. 

Tačiau tai labai reta S&P 500
SPX
+ 1.49%
skelbti metus atgal. S&P krito dvejus metus iš eilės mažiau nei 10 % laiko nuo 1928 m. iki 2021 m. Per metus po neigiamos bendros S&P metinės grąžos indeksas vidutiniškai pakilo 12.6 % ir yra teigiamas 17 metų iš 25 , remiantis „DataTrek Research“ surinktais duomenimis.

Tačiau rinkos rezultatai po dviženklio procentinio kritimo buvo ne tokie aiškūs.

„S&P 500 laimėjimų rodiklis (79 proc., palyginti su 55 proc.) ir vidutinis našumas (17.5 proc., palyginti su 6.4 proc.) per 12 mėnesių po kalendorinių metų nuosmukio yra mažesnis nei 10 proc. , o 2022-ieji ruošiasi būti pastarojoje stovykloje“, – antradienio pranešime sakė Jessica Rabe, „DataTrek Research“ įkūrėja.

Tačiau Rabe pažymėjo, kad tais keliais atvejais, kai S&P 500 krito kalendoriniais metais iš eilės, tai įvyko dėl didelio ekonominio įvykio, pvz., Didžiosios depresijos 1929–1939 m., arba geopolitinio šoko, pavyzdžiui, Antrojo pasaulinio karo. ir naftos krizę 1972 m., arba abu, 2000-ųjų pradžioje, kai sprogo dot-com burbulas, 11 m. rugsėjo 2001 d. teroro išpuolius ir vėlesnę JAV invaziją į Iraką. 

Ji tvirtino, kad greičiausiai reikės kitos didelės ekonominės ar geopolitinės krizės, kad S&P 500 indeksas 2023 m. nukristų antrus metus iš eilės. Tačiau Federalinio rezervo banko pagalba sumažins palūkanų normas arba padidins federalinės vyriausybės išlaidas. būtų itin svarbus JAV akcijų šoktelėjimui po sunkių metų. 

„Finansų krizė yra naudingas pavyzdys, parodantis, kad, kai išties sunku, fiskalinės ir pinigų politikos paskatos gali padėti S&P atsigauti po siaubingų metų“, – rašė Rabe.

S&P 500 metinis nuostolis viršijo 36 % 2008 m. po to, kai „Lehman Brothers“ bankrutavo dėl 619 mlrd. USD skolos dėl investicijų į antrinės rizikos būsto paskolas. Indeksas kitais metais pakilo 25.9 % po to, kai Federalinis atvirosios rinkos komitetas nusprendė padidinti FED balansą perkant papildomų vyriausybės remiamų agentūrų hipoteka užtikrintų vertybinių popierių, reaguojant į ekonomikos nuosmukį.

Žiūrėkite: Volstrito akcijų rinkos prognozės 2022 m. nukrypo didžiausiu skirtumu nuo 2008 m.: Ar kitais metais bus kitaip?

Tačiau Volstryto strategai perspėjo akcijų rinkos investuotojus, kad kitais metais jie neturėtų tikėtis jokios „Fed put“ formos.

Investuotojai kalbėjo apie vaizdinį Fed pasiūlymą, nes bent jau 1987 m. spalį akcijų rinkos žlugimas paskatino Alano Greenspano vadovaujamą centrinį banką sumažinti palūkanų normas. Faktinis pardavimo pasirinkimo sandoris yra išvestinė finansinė priemonė, suteikianti turėtojui teisę, bet neįpareigojanti parduoti pagrindinį turtą tam tikru lygiu, vadinamą pradine kaina, ir tai yra draudimo polisas nuo rinkos nuosmukio.

Victoria Fernandez, „Crossmark Global Investments“ vyriausioji rinkos strategė, mano, kad FED leis rinkai išgyventi „seklią recesiją“ 2023 m., o ne iš karto šoktelėti ir mažinti palūkanų normas. 

„Istoriškai manėme ir žinojome, kad turėsime „Fed put“, kad tuoj pat Fed įsikiša ir sutvarko tai už mus. Tačiau Powellas bando priversti rinkas suprasti, kad mes to nedarysime“, – antradienį „MarketWatch“ sakė Fernandezas.

„Jie tiesiog norom nenorom bando pervaryti mus per skardį“, – pridūrė ji.

 „Štai kodėl JAV akcijos kaip tik dabar yra tokios nepastovios, nes niekas nežino, kada FED pasisuks ir taps lankstesnis. Pirmininkas Powellas daugiausia dėmesio skiria infliacijos sumažinimui iki FED 2 % tikslo ir jis turi veiksmų laisvę tai padaryti, atsižvelgiant į JAV darbo rinkos stiprumą“, – sakė Rabe iš DataTrek.

JAV akcijos trečiadienį pakilo po spragtelėjimo keturių dienų pralaimėjimų seriją praėjusioje sesijoje. "Dow Jones Industrial Average"
DJIA,
+ 1.60%
baigė 1.6% daugiau, bet žengė į priekį ir užfiksavo 8.2% metinį nuostolį. „Nasdaq Composite“.
COMP,
+ 1.54%
pakilo 1.5%, bet iki šios dienos sumažėjo 31.5%. S&P 500 paaugo 56.82 punkto arba 1.5 proc. ir pasiekė 3,878.44 taško. 

Žiūrėkite: Nauji tyrimai teigia, kad lokių rinka nesibaigs, kol to nepasakys VIX.

Davidas Wagneris, „Aptus Capital Advisors“ portfelio valdytojas Sinsinatyje, „MarketWatch“ sakė, kad tikisi, kad kitais metais akcijų rinka patirs mažiau skausmo ir mažesnį kainų svyravimą, tačiau tai nereiškia, kad investuotojai matys teigiamą rinkos grąžą.  

„Manome, kad FED jau padarė politikos klaidą. Tikra ir ilgalaikė politikos klaida būtų, jei infliacija taptų neįtvirtinta, todėl artimiausiu metu būtų akcentuojamas rinkos dėmesys kainų stabilumui, ypač darbo užmokesčio infliacijai“, – sakė Wagneris. 

„Istorija rodo, kad rinkos yra sprintu žemiau ir maratonu aukščiau. Atsižvelgiant į potencialą lėtėti pasauliniam augimui ir mažiau prisitaikančiam Fed, šis maratonas gali apimti daugiau kalvų nei lygumų, o tai gali sukelti nuolatinį nepastovumą rinkoje“, – sakė jis.