Ar abėcėlė (GOOG / GOOGL) yra vertybė ar augimo vertybė?

LYGIŲ GALIMYBIŲ SANDĖRIŲ MEDŽIOKLĖ

Akcijos dažnai patenka į augimo segmentą Abėcėlė (GOOG ir GOOGL), anksčiau žinomas kaip GoogleGOOG
. Paieškos titanas ir „G“ FANG („Facebook“ / „Meta Platforms“, „Amazon“.AMZN
, „Netflix“NFLX
ir Google/Alphabet) gauja.

„Alphabet“ gali pasigirti pajamų augimu, būdingu jūsų tipiškoms augimo akcijoms, ir peržengia istoriškai neįmanomo dalyko ribas, įgyvendindama kai kuriuos jos manymu, rizikingus ir didelę grąžos potencialą Kiti statymai. Akcijos taip pat prekiaujama už penkis kartus didesnę vienos akcijos buhalterinę vertę.

KODĖL VERTĖ?

Nors 2022-ieji buvo sunkūs daugumai akcijų, tai buvo geri metai pigesnėms akcijoms, palyginti. Iš tiesų, 11.22.22 d. Russell 3000 Value indeksas per metus buvo nukritęs tik 5.4%, palyginti su 25.0% nuosmukiu jo augimo atitikmens, Russell 3000 Growth Index.

Vertės investavimo šalininkai palankiai įvertino posūkį, prasidėjusį 2020 m. Heloviną, nes pastaraisiais metais toks požiūris buvo piktinamas. Žinoma, istorinė patirtis teikia pirmenybę šiam stiliui ilguoju laikotarpiu ir tokiais laikotarpiais, kaip dabartinis, kai akivaizdžiai reiškėsi didėjančios palūkanų normos ir infliacija – ši tema buvo aptarta neseniai paskelbtoje ataskaitoje, kurią parengė mano komanda.

Protingas spekuliantasTPS SPECIALIOJI ATASKAITA: Infliacija 101B – Apdairus spekuliantas

Kad būtumėte tikri, kaip pabrėžta Apdairus spekuliantas specialioji ataskaita, Nepamirškite apie vertę, toks griežtas požiūris (laikantis tik prie bet kurio indekso akcijų) yra netobulas ir gali paskatinti investuotojus praleisti paslėptas galimybes, kurios laukia kitoje eilėje.

Žinoma, kaip minėta mano savybėje „Microsoft“ (MSFT), pasirinkti patraukliomis kainomis turinčias akcijas, turinčias puikų brangimo potencialą, yra kur kas daugiau nei keli vertinimo rodikliai. Tikrai, mes Protingas spekuliantas jau seniai teigė, kad augimas yra bet kurios įmonės investicijų privalumų vertinimo komponentas. Tiesą sakant, mūsų informaciniame biuletenyje paryškintos trejų iki penkerių metų tikslinės kainos visada apima ateities lūkesčius dėl pardavimų ir pajamų, jau nekalbant apie prekės ženklo stiprumą, konkurencinę padėtį, produkto platumą ir gylį bei valdymo meistriškumą.

MOONSHOTAI

„Alphabet“ gali pasigirti didžiule prekės ženklo verte, nes jai priklauso „Google“, kurios pavadinimas yra pasaulinės leksikos dalis kaip pasaulinė internetinės paieškos lyderė ir vis dažniau yra aukščiausios kokybės turinio per „YouTube“ terpė.

Dėl šių išteklių svarbos jie yra pagrindinės platformos, kuriomis gali naudotis milijonai įmonių reklamuoti įvairiuose įrenginiuose ir formatuose. Iš tiesų, reklama sudaro didžiąją „Alphabet“ pajamų ir beveik visų veiklos pajamų.

Tačiau pinigų srautas, gaunamas iš reklamos, leidžia Alphabet ir toliau sutelkti dėmesį į naujoves ir ilgalaikes augimo galimybes, kurias suteikia naujos sritys. Viena iš tokių galimybių yra per „Cloud Service“, kur „Alphabet“ konkuruoja su „Microsoft“, „Amazon“ ir kt.

Bendrovė taip pat investavo į sveikatos, gyvybės mokslų, transporto ir kitus sektorius, kuriuos bendrovė vadina Mėnulio šūviai. Šie rizikos stiliaus statymai yra skirti išlikti aktualiems dėl revoliucinių technologinių pokyčių. Ir nors kai kurios įmonės „Google“ dalys, pavyzdžiui, jos žiniatinklio naršyklė „Chrome“, gali reikšmingai neprisidėti prie pajamų, jos turi didelę strateginę vertę jos ekosistemoje, palaikydamos duomenų generavimą, kuriuo grindžiamas jos pranašumas reklamuojant.

AUGIMAS UŽ PROTINGA KAINĄ

At Protingas spekuliantas, analizuojame pagrindus, palaikančius apie 3,000 XNUMX atskirų tiek vietinių, tiek tarptautinių akcijų. Finansines priemones, kurias laikome svarbiomis palankaus ilgalaikio veikimo prognozėmis, sintezuojame į vertės algoritmą. Apibendriname atskiras metrikas į sudėtinę akcijų vertinimo sistemą, kuri išrikiuoja atskirų akcijų vertinimus, atsižvelgiant į vertinimus tarp kolegų ir platesnės visatos. Abėcėlė mūsų baluose užima aukštą vietą.

Pranešus apie rekordinį pelną vienai akcijai 2021 m., didėjantis neapibrėžtumas ekonomikoje artimiausiu metu apsunkino išlaidas reklamai, o per pastaruosius metus kiekvieną ketvirtį kasmet mažėjo didžiausias augimas, palyginti su per metus.

Savo ruožtu rinka smuko, o akcijos sumažėjo trečdaliu nuo didžiausio per pastaruosius 12 mėnesių iki 20 kartų didesnę nei 4.88 USD EPS, kurią šiemet tikėjosi analitikai, kaina. Mano nuomone, ši reakcija yra trumparegiška ir tinkamai neatspindi siaubingo „Alphabet“ balanso, rinkoje pirmaujančios paieškos sistemos ir ateinančiais metais numatomo dviženklio pajamų augimo.

Tiesą sakant, dabartiniai vieningi EPS įverčiai 2023, 2024 ir 2025 metams yra atitinkamai 5.87 USD, 6.94 USD ir 7.78 USD. Akivaizdu, kad nėra garantijos, kad pelnas sparčiai augs, tačiau norint išlaikyti dabartinį P/E santykį, reikėtų gerokai padidinti „P!

Abiejų RUSELLO INDEKSŲ NARYS

Be jokios abejonės, vertės šalininkai ginčys, kad „Google“ metrika yra per turtinga, kad pateisintų pirkimą šiandien, tačiau jie sakė tą patį, kai pirmą kartą rekomendavome akcijas Protingas spekuliantas 2018 m. balandį. Tikėkite ar ne, GOOG tada prekiavo už 50 USD, o P/E santykis buvo maždaug toks pat kaip ir šiandien! Taip pat atkreipiu dėmesį, kad „Alphabet“ grąžina akcininkams didelę pinigų sumą per milžinišką (likę 43.5 mlrd. USD) atpirkimo programą.

Taigi, ar abėcėlė yra vertybė ar augimo vertybė? Manau, kad atsakymas yra taip, ypač todėl, kad GOOG ir GOOGL yra Russell 3000 Value ir Russell 3000 Growth indeksų nariai!