Ar Kinijos atsiejimas yra mitas?

Antrus metus iš eilės JAV ir Kinijos prekyba ir investicijos išaugo. Tai nepaisant eskaluojamos Vašingtono kampanijos, kuria siekiama užgniaužti strateginių technologijų srautą savo geopolitiniam varžovui. Iš pažiūros tokie kontrastai tarsi paneigtų teiginį, kad dviejų ekonomikų atsiejimas vyksta.

Skaičiai aiškūs. 2022 m. buvo pasiektas istorinis aukštumas JAV ir Kinijos dvišalėje prekyboje.$690 mlrd. bendro importo ir eksporto, rodo JAV surašymo biuras. Importas iš Kinijos, palyginti su praėjusiais metais, padidėjo 31 mlrd. USD, o JAV eksportas taip pat padidėjo 2.4 mlrd. Panaši augimo tendencija buvo ir 2021 m.

Šie skaičiai atskleidžia pirmininkaujančios generalinių direktorių kartos mąstyseną, kuri dešimtmečius pasitikėjo Kinija kaip beprotiška augimo strategija. Apsvarstykite, kad 2021 m. liepos mėn. Amerikos prekybos rūmai Šanchajuje atliko a apklausa 300 Amerikos kompanijų ir pranešė, kad nepaisant didėjančio priešiškumo tarp dviejų šalių, 60 % padidino savo investicijas Kinijoje nuo praėjusių metų. Daugiau nei 70% Amerikos gamintojų teigė neplanuojantys perkelti savo gamybos iš Kinijos. Visa tai tuo metu, kai Bideno administracija mobilizavo „be Kinijos“ tiekimo grandinės iniciatyvas tarp sąjungininkų ir įtraukė Kinijos įmones į juodąjį sąrašą.

„Wall Street“ taip pat tebėra pakili Kinijos atžvilgiu. Nauja investicijų banga jau prasidėjo 2020 m., kai Pekinas panaikino užsienio nuosavybės ribas vietinių fondų nuosavybėms, o Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley ir kt. $ 75 mlrd į Kinijos finansų rinkas. Amerikos investicinė įmonė „Blackrock“ paskelbė, kad įkurs 1 mlrd.

Šie skaičiai gali būti tik ledkalnio viršūnė. Bloomberg pranešė, kad ofšorinės kontroliuojančiosios bendrovės apmokestina mokesčius rojus, pavyzdžiui, Kaimanų salos, užtemdė dar 1.4 trilijono JAV dolerių užsienio investicijų į Kiniją, todėl užsienio pinigų įplaukos bent tris kartus viršija oficialius knygose nurodytus skaičius.

Tuo tarpu Kinijos nukrypimas nuo nulinės COVID politikos 2023 metais sukėlė investuotojų entuziazmo antplūdį.

Didysis Kinijos paradoksas

Visa tai veda į vieną milžinišką, piktą paradoksą. Kaip Kinija gali būti pagrindinis Amerikos priešas ir kartu gyvybiškai svarbus tiekimo grandinės partneris, taip pat gamybos centras ir auganti rinka?

Tačiau egzistuoja labai reali ir nuolatinė pasaulinių tiekimo grandinių išsišakojimo problema. „Strateginės“ prekės ir paslaugos, susijusios su Kinija, atsiejama. Ekosistemos, kuriose, be kita ko, apima puslaidininkius, superkompiuterius, biotechnologijas ir kvantinį mokslą, ir toliau bus atsiejama Vašingtonui ir Pekinui įsitraukus techno-nacionalistas konkurencija ir hibridinis karas.

Didelė problema yra prekybos ir investicijų kaupimasis, kuris atsiduria vaizdingoje pilkojoje zonoje, kur vadinamosios „dvejopo naudojimo“ technologijos – iš pažiūros nekenksmingos komercinės prekės, kurios taip pat gali būti pritaikytos kariniams tikslams – gali nebepajusti malonumo. šiandieninė prekyba, staiga patekti į juodąjį sąrašą. Laikui bėgant pilkoji zona prarys neapgalvotas Kinijos investicijas, nes eksporto kontrolė paneigia nusistovėjusias tiekimo grandines. Neišvengiamas rezultatas bus platesnis Kinijos atsiejimas.

Taigi kyla klausimas, kokiu mastu technologijų kraštovaizdžio bifurkacija taps bendresnio Kinijos atsiejimo katalizatoriumi? Atsakymas yra tas, kad tai paspartins tendenciją labiau, nei dauguma tikisi.

Technologinio kraštovaizdžio susiskaldymas

Vašingtono puslaidininkis blokada jau veiksmingai atjungė tiekimo grandines tarp Amerikos ir daugumos Kinijos technologijų įmonių. Tai apima Huawei ir ZTE (telekomunikacijas); SMIC ir YMTC (puslaidininkiai); DJI (dronai); Dahua, Megvii, SenseTime ir HikVison – visi jie yra iš AI, stebėjimo programinės įrangos ir aparatinės įrangos sektorių.

Prieš įvedant JAV sankcijas ir eksporto kontrolę, minėti prekių ženklai sudarė milijardus dolerių prekyboje su Amerikos ir kitomis užsienio tarptautinėmis įmonėmis. 2018 m. vien Huawei įsigijo 70 mlrd. USD komponentų iš užsienio tiekėjų, įskaitant 11 mlrd. USD iš „Intel“, „Micron“ ir „Qualcomm“. Visa tai iš esmės baigėsi naujausiu JAV puslaidininkių eksporto kontrolės etapu spalis iš 2022.

Problema, su kuria dabar susiduria tarptautinės įmonės Kinijoje, yra augantis prekių, kurios netrukus pateks į sankcijų kibirą, sąrašas. „Huawei“ atveju Vašingtonas dabar svarsto viską draudimas dėl perdavimo Bet koks Amerikos technologija. Toks žingsnis, taikomas ne tik „Huawei“ kitoms pasirinktoms įmonėms ir pramonės šakoms, sukurs domino efektą dėl bendro Kinijos atsiejimo.

Pilka zona

Technologijos, kurios gali būti pritaikytos kariniams tikslams, yra beveik visose komerciškai prieinamose prekėse – nuo ​​nešiojamųjų kompiuterių, išmaniųjų telefonų ir debesų infrastruktūros iki elektrinių transporto priemonių ir skalbimo mašinų.

Tokie dvejopo naudojimo objektai suteikia galimybę ištisiems verslo sektoriams, įskaitant medicinos ir farmacijos sritis, kasybą, energetiką, žemės ūkį ir švarias technologijas. Nepatogi tiesa yra ta, kad JAV ir Kinijos geopolitinei konkurencijai didėjant konfrontacijai – pagalvokite apie Pietų Kinijos jūrą, Taivaną, Indijos ir Ramiojo vandenyno teatrą ar bet kokį nenumatytą padegamąjį įvykį – naujos JAV eksporto kontrolės ir sankcijos gali staiga atimti didelę dalį. Amerikos firmų operacijų Kinijoje.

Jei neseniai kinų “oro balionas-vartai“ atskleidžia bet ką, tai yra tai, kad Pekino žvalgybos duomenų rinkimo veikla yra nukreipta į būsimą karą su Amerika. Vašingtono tiesioginė reakcija į incidentą buvo pridėti 6 kinus kosmoso įmonės įtrauktos į komercinį juodąjį sąrašą. Atrodytų slegiantis atsakas, tačiau laikui bėgant daug daugiau subjektų pilkojoje zonoje susidurs su tokiu pat likimu, nes JAV ketina apriboti Kinijos karinius pajėgumus, užgniauždamos bet kokį įmanomą technologijų perdavimą. Neišvengiamas rezultatas yra bendresnis Kinijos atsiejimas.

Kalbant apie Volstritą, investuotojai stengsis pasiekti skaidrumo, taigi ir Kinijos investicijų atsekamumo. Vašingtonas šiuo metu diegia naujas išvykstančias investicijas kontrolė, reikalaujanti, kad finansų institucija užtikrintų, kad subjektai, į kuriuos ji investuoja, nėra susiję su Liaudies išlaisvinimo armija (PLA) ir Kinijos komunistų partijos aparatu – praktiškai neįmanoma užduotis. Tai ilgainiui diskvalifikuos didelę dalį neskaidrių investicijų ir lems bendresnį finansų rinkų atsiejimą.

Tie, kurie pila pinigus į Kiniją, dar turi tinkamai suvokti šių jėgų didybę. Iki tol daugelis laikys JAV ir Kinijos atsiejimą mitu.