Ar artėja hiperinfliacija?

Tokia infliacija yra nauja daugeliui žmonių JAV ir Europoje. Aštuntam dešimtmečiui būdingi aukšti lygiai nebuvo būdingi. Nors infliacija nuo 1970 m. JK pakėlė pagrindinio automobilio kainas apie 1980%, dėl šliaužiančios infliacijos, kuria taip ilgai „mėgavomės“, akys nerimsta mažmeninėje prekyboje arba kai įsipilate degalų ar įsigyjate automobilį. komunalinių paslaugų sąskaita, pavyzdžiui, infliacija, kuri dabar yra pilna.

Dėl įrašo, aš čia, Forbes, sakiau, kad tai buvo pakeliui ir štai, taigi tai, ką ketinu pasakyti, kyla ne iš tokio niūrumo, kuris nuspėja, kas ką tik nutiko.

Raginimas yra toks: ar Fed ir kiti turi žaidimo planą, kuris veiks detaliai, ar jie jį pažeidžia ir gali patirti siaubingą „politikos nesėkmės trūkumą“. Centrinio banko žlugimas reiškia, kad atsitrenksime į depresiją arba kilsime į hiperinfliaciją, todėl tai yra pagrindinis reikalavimas.

Mano tezė yra tokia: infliacija visada ir visur yra vyriausybės politika, kuri yra tarsi Miltono Friedmano maksimos, kad infliacija visada yra piniginis reiškinys, parafrazė.

Vyriausybės sukuria infliaciją ir tai visada yra dėl tam tikros būtinybės, geros ar blogos.

Mano disertacija yra tokia, ką turime padaryti, tai politikos, kuria siekiama atkurti valstybės skolos ir BVP pusiausvyrą ir sumažinti realią valstybės deficito vertę, atkurti lūkesčius ir įveikti ekonominę bedugnę, kurią sukūrė ir vis dar kuria Covid, pasekmė. (Infliacija seka kiekvieną didelę pasaulinę nelaimę, jei norite patikrinti.)

Sistemai reikia kelerių metų tokio lygio infliacijos, kad ji pasiektų tokį tašką, kad ją būtų galima sumažinti iki 2–3%. Treji metai, jei skubate, penkeri metai yra įmanomi, o jei viskas klostysis ne taip, tai gali būti dešimt metų. Todėl pinigų perkamoji galia bus sumažinta bent 100 %.

Toks yra planas, bet kaip galima kontroliuoti infliaciją tokiais lygiais, kokie yra svertai?

Galite sakyti, kad tai palūkanų normos, bet tai visiškai neteisinga. Kiekvienoje pasaulio šalyje, kurioje infliacija yra aukšta, palūkanų normos yra didelės, infliacija išlieka aukšta, o palūkanos išlieka didelės. Tai pinigų pasiūla. Galite sumažinti pinigų pasiūlą naudodami aukštas palūkanų normas, o tai yra senas būdas, tačiau galite padidinti palūkanų normas nepriklausomai nuo pinigų pasiūlos ir padidinti pinigų pasiūlą nepriklausomai nuo palūkanų normų.

Taip nutiks, kad ateinančiais metais infliacija išliktų tokiame lygyje.

Kyla klausimas: kaip?

Atsakymas galėtų būti toks: 2008 m. tuometinė „neįprasta pinigų politika“ – kiekybinis skatinimas (QE), kuri dabar yra ortodoksija, buvo naudojama likvidumo krizę išgyvenančioms ekonomikoms remti. Tai nesukėlė infliacijos, kai visi to tikėjosi. Kodėl? Šis pinigų pasiūlos padidėjimas padidino infliaciją, bet finansinį turtą, obligacijas, akcijas ir nekilnojamąjį turtą. Šis turtas turi labai mažą stimuliavimo greitį, tačiau šis turtas palaiko dabartines sąlygas, suteikdamas užstatą į bėdą patekusiems skolininkams, o turto kainos kilimas mažėja, o ne sukelia išlaidų alkoholinių gėrimų parduotuvėje orgiją.

Taigi būdas nusausinti pinigus iš sistemos – leisti šiam turtui nukirpti ir, pasisekus, burbulas nuslūgs, o ne sprogs.

Esu tikras, kad dėl dabartinės akcijų korekcijos JAV turtas buvo išeikvotas 8 trilijonus USD ir panašią sumą dabartinėje obligacijoje, nors aš jos neapskaičiavau. Tai sumažins infliaciją ir paliks centriniams bankams mechanizmą, kaip iš sistemos nusausinti pinigų perteklių, kartu išsaugant palūkanų normas ir, dar svarbiau, trumpalaikes likvidumo operacijas, skirtas išvengti sisteminės žalingos panikos.

Likvidumas nustato turto kainas, kurios nustato infliacijos trajektoriją. Kadangi ši trajektorija bus išlaikyti infliaciją tokiame lygyje, kyla klausimas, kur, tarkime, S&P 500, likvidumas įjungiamas ir kur išjungiamas.

Žemiau yra mano spėjimas:

Galite galvoti apie tai taip: kiek laiko užtruks, kad išvengtumėte „Covid“ sukelto turto praradimo padarinių? Tiek laiko turėsime infliaciją ir kiek ilgai būsime nepastovioje rinkoje, kuri juda prisitaikyti. Šis koregavimas gali atrodyti puikiai, jei pažvelgsite į skaičius, bet kai atsižvelgsite į infliaciją, jie parodys, kad tautų turtui buvo įmušta 20% skylė, o visas triukšmas, su kuriuo turėsime susidoroti, bus kuo sklandžiau įveikti tą nesėkmę.

Ir jis bus nelygus, bet greičiausiai ne katastrofiškas.