Ar saugu dabar pirkti panardinimą regioniniuose bankuose?

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) akcijos pastarosiomis dienomis buvo nuodinga dykvietė. Per pastarąsias penkias dienas jis sudužo daugiau nei 22 % ir dabar yra žemiausiame lygyje nuo 2 m. lapkričio 2020 d. 

Ar saugu pirkti regioninių bankų akcijas? 

KRE ETF yra vienas geriausių fondų, stebinčių regioninės bankininkystės pramonės įmones. Tai paaiškina, kodėl per pastarąsias kelias dienas ETF smarkiai žlugo po Silicio slėnio banko (SVB), Signature Bank ir Silvergate Capital (NYSE: SI) žlugimo.

Tęsiasi baimė, kad žlugs ir daugiau KRE rinkėjų. Kita rizika, kurią užsiminiau pirmadienį, buvo ta, kad daugelis indėlininkų dabar perkels savo lėšas iš mažų regioninių bankų į sistemingai svarbias bendroves, tokias kaip JP Morgan, Citigroup ir Wells Fargo. 

Tačiau yra priežasčių manyti, kad ši baimė yra nepagrįsta. Pirma, atidžiau pažvelgus į žlugusius bankus matyti, kad jie visi buvo labai susitelkę didelės rizikos sektoriuose. SVB buvo labai susitelkusi technologijų sektoriuje, o „Signature“ ir „Silvergate“ – kriptovaliutų pramonėje. 

Kitas išskirtinis bruožas yra tai, kad SVB ir Signature buvo nukreipti į turtingus asmenis, kurių dauguma indėlių nebuvo apdrausti. Tas pats pasakytina ir apie kitus regioninius bankus, kurie krito, pavyzdžiui, „First Republic Bank“. Fed atsakymas dabar reiškia, kad žlugimo atveju visi regioninių bankų klientai bus sveiki. Kai kurie analitikai mano, kad tai neteisinga, nes tai paskatins bankus imtis rizikingų priemonių. 

Neatsargumas SVB gedimo atveju

Svarbiausia, kad SVB žlugo dėl neapdairumo ir prasto valdymo, o tai nėra įprasta daugelyje regioninių bankų. Tiesą sakant, daugelis regioninių bankų ėmėsi išmatuoto ir apdairaus pardavimui skirto (AFS) ir iki termino laikomo (HTM) turto laikymo mechanizmo. SVB atveju HTM segmente ji turėjo 91 mlrd. USD, o HTM segmente – 19 mlrd. 

Daugelis KRE ETF regioninių bankų aptarnauja plačią klientų bazę, kurių dauguma yra apdrausti indėliai. Kaip rašėme čia, SVB klientų indėliai viršijo 250 tūkst. Analitikai mano, kad FDIC artimiausiais mėnesiais įgyvendins pakeitimus, kad padidintų draudžiamų pinigų sumą. 

Todėl įtariu, kad per artimiausius kelis mėnesius bankų žlugimo rizika bus kiek minimali. Svarbiausia, kad Federalinio rezervo veiksmai galėtų padėti finansų pramonei. 

Obligacijų rinka rodo situaciją, kai Federalinis rezervų bankas sumažins palūkanų normų kėlimą arba padarys strateginę pauzę. Visų išpirkimo terminų iždų pajamingumas pastaruoju metu sumažėjo. Todėl šis kainų veiksmas greičiausiai padės bankams turėti AFS akcijų. 

KRE ETF akcijų kainos prognozė 

„TradingView“ KRE diagrama

Dienos diagrama rodo, kad KRE ETF turėjo problemų dar prieš jį sudarančių įmonių žlugimą. Tai sudarė galvos ir pečių modelį, kurio iškirptė siekė 55.94 USD. Kainų veiksmų analizėje šis modelis paprastai yra meškų ženklas. 

Pirmadienį fondas nukrito iki žemiausio lygio – 43 USD. Jis suformavo doji raštą, kuris paprastai yra ryškus ženklas. Todėl įtariu, kad investuotojams perkant kritimą fondo akcijos vėl pradės didėti. Jei taip atsitiks, fondas greičiausiai pakils iki 55.94 USD.