Ar laikas vėl pirkti akcijas? Kodėl „Citi“ sako „taip“.

Teksto dydis

Smarkiai smunkančia akcijų rinka šiais metais tai buvo ilgas slogas. „Citigroup“ modelis, kuris prognozuoja tikimybę, kad akcijos pateks į meškų rinką, rodo, kad šiuo metu rinka atrodo labiau perkama. 

Šios

iShares MSCI ACWI biržoje prekiaujamas fondas
(ACWI) šiais metais sumažėjo apie 14%, ir dėl tų pačių priežasčių

„S&P 500“
ir

Dow Jones Industrial Average
taip pat krito: Didelė infliacija, pablogėjo prekių apribojimai, atsirandantys dėl Rusijos ir Ukrainos konflikto, pakenkė vartotojų paklausai; kaštų infliacija sumažino įmonių pelno maržas; centriniai bankai griežtina pinigų politiką, siekdami sumažinti infliaciją, o tai dar labiau sulėtins ekonomikos augimą. 

Šios problemos, su kuriomis rinka vis dar bando susitaikyti, pastaruoju metu daugeliui Volstryto neleido rekomenduoti akcijų. Pavyzdžiui, kai kurie rinkos technikai neseniai pasakė S&P 500 gali kristi dar 10% ar daugiau net nuo palyginti žemo lygio. 

Tačiau „Citi“ pasauliniai akcijų strategai turi modelį, „meškos rinkos kontrolinį sąrašą“, kuris šiuo metu sako, kad pirkti rinką šiuo metu yra gana saugu. Modelyje atsižvelgiama į 18 subfaktorių platesnėse kategorijose: vertinimai, obligacijų rinkos rodikliai, investuotojų nuotaikos, įmonių sprendimai ir finansavimas, pelningumas ir balansai. Kai beveik visi 18 subveiksnių mirksi pardavimo signalais, tai dažnai reiškia, kad artėja meškų rinka, apibrėžiama kaip 20 % kritimas. Laimei, šiuo metu tik šeši iš 18 veiksnių rodo pardavimo signalus. „Mūsų pasaulinis lokių rinkos kontrolinis sąrašas nori nusipirkti šį kritimą“, – rašo „Citi“ akcijų strategas Robertas Bucklandas. 

Pažymėtina, kad dabartinis pardavimo signalų skaičius yra gerokai mažesnis už ankstesnius rodmenis, buvusius prieš meškų rinkas. 2000 m. kovo mėn. 17.5 faktorių rodė pardavimą, prieš pat meškų rinką. 2007 m. spalio mėn. 13 signalų parodė pardavimą prieš pat meškų rinką. 

Štai kur dabar yra signalai. Pirma, keli neigiami signalai:

Pirmasis grėsmingas ženklas yra pajamingumo kreivė. 10 metų iždo pajamingumas yra tik 0.27 procentinio punkto didesnis nei 2 metų pajamingumas. Tai yra mažiau nei 0.78 procentinio punkto skirtumas, palyginti su šių metų pradžia. Mažėjantis skirtumas reiškia, kad trumpalaikis pajamingumas kilo greičiau nei ilgesnis. Šiuo metu tai rodo, kad didesnė infliacija ir palūkanų normos šiandien pakenks ekonominei paklausai.  

Kitas vertas dėmesio pardavimo signalas yra analitikų akcijų rekomendacijos, kurios šiuo metu yra per didelės. Remiantis „FactSet“, bendras 2022 m. analitikų pelnas vienai akcijai MSCI ACWI ETF bendrovėms išaugo 2.6 proc. Iš dalies taip yra todėl įmonės gerokai viršijo pelno prognozes pradėti metus, o tikslią didesnių tarifų ir infliacijos įtaką būsimiems pardavimams įmonės analitikams šiame etape sunku kiekybiškai įvertinti. Taigi pajamų skaičiavimai laikui bėgant gali sumažėti. 

Tačiau yra daugybė kitų teigiamų rodiklių, tiksliau – 12. Žinoma, rizika ekonomikai ir pajamoms neišnyko, tačiau ji jau gali atsispindėti akcijų kainose. Tuo tarpu tokie duomenys kaip pagerinti pinigų srautus į akcijų fondus yra ženklai, kad pirkėjai grįžta į rinką. 

Bent jau prasminga čia ir ten nusipirkti keletą įmonių akcijų. 

Rašykite Jokūbui Sonenshine adresu [apsaugotas el. paštu]