Ar tai bus 11.5 % pajamingumas pagal obligacijų vagonus?

„Pasiimk rytoj "Bloomberg" antraštė, šiandien, val „Contrarian Outlook“! "

Mūsų naujas šūkis 2023 metams? Galbūt. Iškeliu tai, nes mūsų obligacijų recesijos prekyba jau įgavo garo į atvirą juostinis vagonas.

Vos prieš tris savaites mes, priešininkai, šaukėme vieni dividendų miške. "Pirkite šios saugios obligacijos, mokančios 4.2 proc. prieš 2023 metų nuosmukį!

Mūsų logika buvo paprasta. 10 metų iždo obligacija per 4 metų nesumokėjo 14% ar daugiau. Kai akcijos atrodė netvirtai (švelniai tariant!), 4 rankenų kuponas pritraukė kai kuriuos banginių pirkėjus, įskaitant mūsų žmogų, „obligacijų dievą“ Jeffrey Gundlach (daugiau apie jį akimirksniu).

Banginiai buvo alkani. Jie kasė šiuos iždus į kairę ir į dešinę, sumažindami pajamingumą. Kai obligacijos tampa patrauklesnės, jų išmokos krenta. 10 metų derlius yra jau iki 3.7 %, kai rašau šiuos žodžius.

Sumažėjęs derlius lėmė kainų šuolį. Fondas, kurį mes specialiai rekomendavome, iShares 20+ metų iždo obligacijų ETF (TLT
TLT
), yra puiku 9%+ per mažiau nei tris savaites. Šis pelnas metinis siekia 160 % visos grąžos. Niiiiiiiiice.

Dabar didvyriai at "Bloomberg" nori įšokti į mūsų vagoną. Kaip tik šį sekmadienį pranešė leidinys Iždo rinkos didžioji nuosmukio prekyba įgauna pagreitį.

Žiūrėk, pagreitis yra jau buvo surinkti. Per savaites uždirbome 9% iš saugaus obligacijų fondo! Jūs tiesiog perskaitote jį čia.

Dabar, kai buvo uždirbti lengvi pinigai, mes, originalūs mąstytojai, turime du pasirinkimus:

1. „Persekiokite“ mūsų pradėtą ​​vagoną (ir "Bloomberg" paaukštintas) su pavėluotais pinigais. arba
2. Raskite kitą rytojaus pagrindinę antraštę šiandien.

Žinoma ieškome kitos originalios idėjos. Nusipirksime dabar, kad vėliau galėtų paskubėti. Po velnių, jie netgi gali prisiimti kreditą. Mums nerūpi. Mes lazeriu orientuojamės į didelį derlių ir galimą pelną tokia tvarka.

Šia dvasia atsigręžiame į mūsų obligacijų herojų poną Gundlachą. Šiemet jo „DoubleLine Income Solutions Fund“ (DSL) buvo sumuštas kartu su daugeliu kitų obligacijų fondų!

Dabar Gundlacho fondas nenukentėjo, nes jis ir jo „DoubleLine“ komanda pasirinko blogas obligacijas. Jų obligacijos, kurių kai kurių pajamingumas yra 7.5%, 9.25% ir net 10.25%, moka tik rasti. DSL turi ne turėjo pajamų problemų.

Tai turėjo susidomėjimą norma problema.

Didesni tarifai kenkia tokioms lėšoms kaip DSL dviem būdais. Pirma, jie sumažina dabartinio portfelio kainą. Kai palūkanų normos kyla, obligacijų kainos mažėja. Galų gale, kas nori būti priblokštas į fiksuotą mokėjimą, kai tarifai auga?

Antra, didėjančios trumpalaikės palūkanų normos padidina DSL skolinimosi išlaidas. „DoubleLine“ komanda, kaip uždaras fondas, pastaraisiais metais galėjo pasiskolinti pinigų beveik už nieką.

Kodėl jie nepaimtų daugiau tų 7.5–10.25 % kuponų visą dieną kai jie gali skolintis 1% ar net 2%?

Tačiau kai kyla trumpalaikės palūkanų normos, didėja ir DSL skolinimosi kaina. Tai šiek tiek paveikia mūsų dividendų pajamas.

Nebijok. Ten is šviesa tunelio gale. Federalinis rezervų bankas beveik baigė kelti trumpalaikes palūkanų normas. Tai reiškia, kad DSL kapitalo kaina greitai pasieks savo ribas ir galiausiai sumažės, kai įžengsime į numatomą 2023 m. recesiją.

Be to, jos obligacijų kainos jau pradėjo kilti dėl 10 metų iždo pajamingumo pertraukos. Žinoma, 2022-ieji iki šiol buvo baisūs metai. Tačiau, kaip ir TLT atveju, šis prastas pastarojo meto našumas suteikia didelę galimybę mums, sąmoningiems pajamų ieškantiems asmenims.

DSL investuotojai turi tris būdus čia laimėti. Pirma, fondas moka elektrinį 11.5% pajamingumą. Be to, jos GAV greičiausiai padidės, nes mažėja tiek trumpųjų, tiek ilgųjų palūkanų normos. Ir galiausiai, fondas šiandien prekiauja su 4% nuolaida, o tai reiškia, kad mes gauname atlyginimą, kad galėtume važiuoti šautuvu su Gundlach.

Brettas Owensas yra pagrindinis investicijų strategas „Contrarian Outlook“. Norėdami gauti daugiau puikių pajamų idėjų, gaukite nemokamą jo paskutinės specialiosios ataskaitos kopiją: Jūsų ankstyvo išėjimo į pensiją portfelis: didžiuliai dividendai – kiekvieną mėnesį – amžinai.

Atskleidimas: nėra