(Bloomberg) – Prinstonas, Harvardas ir Jeilis pastaraisiais metais uždirbo didelę grąžą už savo lėšas, kurias iš dalies paskatino milijardai dolerių investicijos į privatų ir rizikos kapitalą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Panašu, kad ta aukso era, bent jau dabar, baigėsi.
Kolegijų fondai visoje JAV tikriausiai praneš apie nuostolius per fiskalinius metus, pasibaigusius birželio 30 d., nes pradedančiųjų įmonių ir kitų artimai valdomų įmonių vertinimai mažėja dėl staigaus nuosmukio viešose rinkose ir pasibaigus pigiam svertui.
„Rizikos įmonių ir viešųjų rinkų lėšų išėmimo mastas yra daug didesnis, nei buvo finansų krizės metu“, – sakė Jay Ripley, vienas iš Global Endowment Management, kuri koledžams ir fondams skiria 12 mlrd. .
Kylančios normos ir nuosmukio rizika kelia grėsmę startuolių vertinimams. Pasekmės apims privatų kapitalą, kur tokios įmonės kaip „Blackstone Inc.“ pastaraisiais metais darė didelius statymus dėl greitai augančių įmonių. Nuolaidos jau sužlugdė kitus pinigų valdytojus ir prisidėjo prie rekordinių nuostolių „Tiger Global Management“ ir „D1 Capital Partners“ rizikos draudimo fonduose.
Daugelis jų nukentėjo ir dėl rizikos akcijų nurašymo, ir dėl viešai parduodamų akcijų nuostolių. Anksčiau šiais metais „Coatue Management“ kai kuriuos turtus įdėjo į kišenę, o ne iškrovė jį žemomis kainomis. Kalifornijos valstybinių darbuotojų pensijų sistema neseniai pardavė apie 6 milijardus dolerių privačių asmenų su 10% nuolaida.
Turtingiausios JAV kolegijos turi daugiausiai informacijos. Remiantis TIAA ir Nacionalinės kolegijų ir universitetų verslo pareigūnų asociacijos duomenimis, 1 m. fiskaliniais duomenimis, asmenys, turintys daugiau nei 30 mlrd.
Kai kolegijos praneša apie metų, pasibaigusių birželio 30 d., finansinius rezultatus, „matysi, kad didelė dalis dotacijų bus per daug paskirstyta privačiam kapitalui“, – sakė Karen Rode, „Aon Plc“, padedančios fondams, privataus kapitalo ir infrastruktūros tyrimų vadovė. investuoti kapitalą.
Tai ryškus 2021 m. fiskalinis pokytis, kai finansinės lėšos generavo riebalų grąžą, o turtingiausios mokyklos patyrė spaudimą didinti išlaidas fakultetams, įstaigoms ir finansinei pagalbai. Tačiau pandemija patyrė stiprų finansinį smūgį, sumažindama pajamas iš studijų, kambario ir maitinimo, studentams sėdint ar studijuojant nuotoliniu būdu. Dabar sparčiai auganti infliacija mažina kolegijų perkamąją galią, o akcijų rinkos nuosmukis gali dar labiau apriboti tėvų biudžetus.
Prinstono portfelis
Prinstonas, turintis 37.7 milijardo JAV dolerių dotaciją, vadovaujamą Andrew Golden, nuolat didino savo asignavimus privačiam kapitalui. Tokios investicijos 42 m. birželio mėn. sudarė 12% portfelio – 2021 procentinių punktų daugiau nei planuota.
Padidinimo priežastis?
„Įspūdingas pasirodymas“, – sakė vadovai fondo metinėje ataskaitoje. Iš tiesų, privatus akcinis kapitalas buvo geriausias Prinstono turtas per tą laikotarpį, kurio grąža buvo 99%.
Harvardo, turtingiausio JAV koledžo, kurio fondas vertinamas apie 53.2 milijardo dolerių, portfelio dalis, skirta per trejus metus iki 2021 m. birželio mėn., padidėjo daugiau nei dvigubai iki 34%, vadovaujant fondo vadovui NP „Narv“ Narvekar.
Jeilio universiteto privataus kapitalo ir rizikos akcijų paketai 38 m. birželio mėn. sudarė 2020 % lėšų, palyginti su 31 % 2016 m. viduryje. Fondas, vadovaujamas vyriausiojo investicijų pareigūno Matto Mendelsohno, atsisakė pateikti 2021 m. duomenis.
Mokyklų atstovai atsisakė komentuoti.
Nors privačios kolegijos neprivalo atskleisti savo akcijų, viešieji įrašai rodo, kad valstybinės mokyklos skiria pinigus bendradarbiauti su kai kuriais didžiausių rizikos draudimo fondų, rizikos kapitalo ir privataus kapitalo įmonėmis.
Kalifornijos universiteto fondas investavo į „Sequoia Capital“ ir „Blackstone“. Mičigano universitetas yra Bridgewater Associates ir Farallon Capital Management klientas. Teksaso universitetas Management Co investuoja į tvirtovę.
Didėjanti recesijos rizika ir menka grąža gali pakeisti kolegijų išlaidų perspektyvas po to, kai didžiausias pelnas nuo devintojo dešimtmečio leido jiems pridėti pinigų iniciatyvoms, įskaitant finansinę pagalbą ir išmokas darbuotojams. Tačiau fondų vadovai teigia, kad biudžetai grindžiami kelių metų vidurkiais, o ne vienerių metų grąža.
Ką sako „Bloomberg Intelligence“:
„Dažnai aptariamas privataus kapitalo pranašumas apsiriboja geriausiais akcijų rinkų mėnesiais ir nepadeda prasčiausiai nusileidusiose rinkose.
– Gauravas Patankaras, BI vyresnysis strategas.
Daugelis privataus kapitalo valdytojų turi didelių paskatų susilaikyti nuo savo investicijų vertės mažinimo, kad jie galėtų išlaikyti gerą grąžą ir tikėtis, kad rinkos suirutė pasibaigs. Tikėtina, kad tai sukels susidūrimą tarp investicinių įmonių ir fondų.
„Privatus kapitalas bus pamažu nurašytas, jei rinka greitai neatsigaus“, – sakė Mičigano valstijos universiteto CIO, 3.9 mlrd. Praėjusių metų vidurio duomenimis, privačioms investicijoms buvo skirta 40% mokyklos portfelio.
Šiais metais „Blackstone“ vadovai investuotojams į kryžminį fondą, kuris stato tiek valstybines, tiek privačias įmones, pasakė, kad jie palauks, kol bus iš naujo nustatyti privačių įmonių vertinimai, kad galėtų ten investuoti daugiau fondo.
Kai kurie fondai verčia investuotojus kuo greičiau nuvertinti savo turtą, kad būtų išvengta užsitęsusių nurašymų. Tarp jų yra ir Scottas Wilsonas, Vašingtono universiteto Sent Luise CIO. Mokyklos fondas pernai grąžino 65 proc.
„Mes raginame savo partnerius elgtis agresyviai nurašydami“, – sakė Wilsonas, valdantis 15.3 mlrd. „Norėčiau, kad ženklai atspindėtų tikrovę“.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/ivy-league-endowments-brace-losses-144504388.html