Jamie'is Dimonas perspėja apie „ekonominį uraganą“. Ar mus užklumpa stagfliacija?

Jei tai būtų 1970 m., Bobas Dylanas galbūt būtų dainavęs „Audros debesys siautė aplink mano duris. Šiandien atrodo, kad šie žodžiai atspindi Jamie'o Dimono nuotaiką ir augančią geriausių finansų ir verslo lyderių grupę. JPMorgan Chase generalinis direktorius praėjusią savaitę kalbėjo apie savo ekonomikos perspektyvas ir teigė numatantis „ekonominį uraganą“.

Gana apokaliptiniai vieno žinomiausių pasaulio bankininkų vaizdai. Jis ne vienas. Elonas Muskas turėjo „labai blogą nuojautą“ apie pasaulio ekonomikos kryptį, o ekonomistas ir „Euro-Pacific Capital“ įkūrėjas Peteris Schiffas manė, kad Dimonas „šiek tiek cukruoja“.      

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Pats Dimonas bandė sušvelninti neišvengiamą smūgį, galbūt pareikšdamas įprastą užuojautą: „Mes tiesiog nežinome, ar tai nedidelė, ar Superstorm Sandy, ar Andrew“, bet „geriau pasitvirtink“. Jis patvirtino, kad vyraujančioje aplinkoje bankas būtų daug konservatyvesnis.

Jei esate vartotojas, kaip daugelis iš mūsų, tai tikriausiai turėtų sukelti šiurpuliukus.

Atrodo, kad po dvejus metus trukusio griežto pasaulinio blokavimo, didžiulių pinigų ir fiskalinių paskatų, trapių tiekimo grandinių ir net besitęsiančio karšto karo pasaulio ekonomikai pagaliau nepasisekė. 1.5 m. pirmąjį ketvirtį JAV ekonomika smuko 1 proc. – tai pirmas nuosmukis nuo 2022 m. antrojo ketvirčio, ​​pandemijos pradžioje.

Svarbiausias vartotojų kainų indeksas JAV kasmet pakilo iki daugiau nei 8%, o kartu ir obligacijų pajamingumas padidėjo. Iždo pajamingumas šio straipsnio rašymo metu pakilo iki 2.944%, o tai grasino viršyti 3%. S&P 500 šiais metais nukrito 13.8%, įskaitant aštuonias savaites iš eilės patirtus nuostolius, kai Fed griežtina pinigų politiką.

Sulėtėjimas kartu su didele infliacija gali reikšti artėjančią nelaimę.

JAV darbai

Pastarasis iždo padidėjimas buvo atsakas į stipresnius nei tikėtasi darbo užmokesčio duomenis – praėjusį mėnesį buvo sukurta 390,000 XNUMX naujų darbo vietų.

Buvo tikimasi, kad darbo vietų ataskaitoje bus daug, o JOLTS, paskelbtas anksčiau šią savaitę, nustatė, kad darbo rinka buvo labai įtempta. Darbo vietų skaičius JAV sumažėjo beveik puse milijono ir sudarė 7% darbo jėgos. Darbo jėga reiškia visus, galinčius įsidarbinti, nesvarbu, ar jie dirba, ar aktyviai ieško darbo.  

Išsivysčiusiose šalyse atlyginimai yra glaudžiai susiję su infliacija, vadinama darbo užmokesčio ir kainos spirale. Kai darbo rinka yra įtempta, atlyginimai auga, o kai atlyginimai auga, įmonės pastebi, kad didėja išlaidos, o vartotojai turi didesnes disponuojančias pajamas. Tai lemia produktų ir paslaugų antkainius, o tai lemia didesnę infliaciją, o ciklas kartojasi.

Geri darbo vietų duomenys sustiprina argumentą, kad Federalinis rezervų bankas per artimiausius du posėdžius padidintų palūkanų normą 50 bazinių punktų, o tuo pačiu metu jis išliejo „Fed Pause“ sąvoką. Tikėtina, kad Fed turės ir toliau spartinti palūkanų kėlimą, nes darbo vietų duomenys išsklaidė infliacijos piko idėjas, o pagrindiniai vartotojų infliacijos rodikliai, tokie kaip gamintojų kainų indeksas, buvo 11 % ribose.

JAV žemės ūkio departamentas prognozuoja, kad valgymo namuose kainos padidės 7–8 proc., o vidutiniam amerikiečiui tai yra neįtikėtinai brangus. Benzino kainų šuolis jau spaudžia.  

Be to, praėjusią savaitę JAV FED inicijavo kiekybinį griežtinimą, o tai neabejotinai padidins rinkų nepastovumą.

Net Rafaelis Bostikas Atlantos Fed narys, anksčiau išsakęs idėją sustabdyti palūkanų kėlimą rugsėjį, atrodė, kad sugrąžino savo pareiškimus, sakydamas, kad jam patogu didinti palūkanų normas, jei infliacija išliks aukšta.

Stagfliacija?

Jamie'is Dimonas turi teisę nerimauti, kad palūkanų normų kėlimas, siekiant pažaboti infliaciją trapioje ekonomikoje, gali būti katastrofiška paprastam žmogui gatvėje.

Stagfliacija yra blogiausia iš abiejų pasaulių – stulbinančiai aukšta infliacija kartu su pavojingai mažu augimu. Kylant prekių kainoms ir sutrikus tiekimo grandinėms, yra tam tikrų panašumų su septintojo ir devintojo dešimtmečio ekonomikos suirutė.

Keletas Federalinio rezervo departamentų tyrimų, tokių kaip JAV imperijos valstijos gamybos tyrimas, Ričmondo gamybos tyrimas ir Dalaso federalinio banko bendros verslo veiklos apžvalga, nukrito į minusą.

Tai skiriasi nuo naujausių ISM Manufacturing Survey duomenų, kurie nustebino rinkas, rodydami pagerėjimą iki 56.1 % nuo 55.4 % praėjusį mėnesį. Tačiau Timothy R Fiore, ISM Gamybos verslo tyrimo komiteto pirmininkas, teigė, kad padidėjimą daugiausia lėmė paklausa, tačiau pažymėjo, kad „tiekimo grandinės ir kainodaros problemos jiems kelia didžiausią susirūpinimą“.

Didžioji dalis šios paklausos gali būti dėl ypatingos fiskalinės paskatos darbo užmokesčio apsaugos, įdiegtos pandemijos metu, kuri dabar pamažu nyksta.

Žinoma, vienas duomenų taškas nėra tendencija. Žymūs ekonomistai, tokie kaip Lawrence'as Summersas ir Llyodas Blankfeinas, pritaria Dimono nuomonei, kad infliacijos spaudimas auga, o recesija tampa vis labiau tikėtina, todėl švelnus nusileidimas tampa nepasiekiamas.

Be to, ISM užimtumo indeksas sumažėjo iki 49.6%, o tai rodo, kad artėja atleidimai, kaip matyti technologijų sektorius Praeitą savaitę.

Fed patikimumas

Dimonas linktelėjo Fed, sakydamas, kad „Kiekvienas mano, kad Fed gali su tuo susitvarkyti“. Ne visi tokie optimistai.

Pastaruoju metu FED priėmė keletą abejotinų sprendimų, įskaitant lengvos pinigų politikos dešimtmetį, griežtinimo panaikinimą 2019 m., reikalavimą, kad kainų spaudimas buvo laikinas, todėl buvo priverstas pripažinti, kad iždo sekretorė Janet Yellen klydo, ir precedento neturintis pinigų srautas. fiskalinių paskatų.

Infliacijos lūkesčių pasaulyje FED patikimumas yra politikos veiksmingumo pagrindas.

Sumažėjus šiam patikimumui, investuotojai nėra tokie tikri, kad FED gali sumažinti aukštą infliaciją iki dydžio, o dar svarbiau – tai padaryti švelniai nusileisdamas.

Danielle DiMartino Booth, „Quill Intelligence“ generalinė direktorė ir Dalaso Fed patarėja 2006–2015 m., mano, kad FED gali „Leisti kontroliuojamus sprogimus pagal JAV kreditą“, siekiant sumažinti infliaciją.

Jei toks scenarijus išsipildys, vidutinis amerikietis ateityje gali tikėtis daug skausmo. Ji taip pat mano, kad yra „Visa priežastis manyti, kad JAV ekonomika kitą ketvirtį gali tikėtis antrojo iš eilės susitraukimo“.

Net ponas Dimonas pripažino, kad QT negalėjo sugrąžinti JAV FED balanso sinchronizavimo iki 2026 ar 2027 m., o tai reiškia, kad finansinės sąlygos ir toliau griežtės ilgą laiką.

Ekonominiai kompasai

Per pastaruosius dešimtmečius investuotojai priprato prie mažos rizikos, didelio likvidumo ir lengvų pinigų politikos. Tačiau bent jau kol kas atrodo, kad sparčiai auganti infliacija pasuko švytuoklę, o palūkanų normų kėlimas ir kiekybinis griežtinimas tęsis.

Nors gali atsirasti meškų ralis, sąlygos leidžia manyti, kad šiandien jau esame labai stiprioje meškų rinkoje, o tai rodo visiškai naują vaizdą, kurį investuotojams bus sunku naršyti.

QT greičiausiai paskatins didesnį finansinių priemonių nepastovumą ir tai gali kelti grėsmę paprastų žmonių santaupoms. Jau nekalbant apie emocinį krūvį toks laikotarpis gali užtrukti ir sunku žinoti, ar ir kada reikėtų pasitraukti iš rinkos.

Sugriežtinus politiką geoekonominių priešpriešinių vėjų akivaizdoje, galbūt šiandien būtinas blogis, viskas taps daug sunkesnė tiek vartotojams, tiek investuotojams.

Kur nusipirkti dabar

Norėdami investuoti paprastai ir lengvai, vartotojams reikalingas mažų mokesčių tarpininkas, turintis patikimumo įrašą. Šie brokeriai yra gerai įvertinti, pripažinti visame pasaulyje ir yra saugūs naudoti:

1. Etorus, kuriuo pasitiki daugiau nei 13 mln. vartotojų visame pasaulyje. Registruotis čia>
2. Capital.com, paprasta, paprasta naudoti ir reguliuojama. Registruotis čia>

*Kai kuriose ES šalyse ir JK investavimas į kriptovaliutą nereglamentuojamas. Jokios vartotojų apsaugos. Jūsų kapitalui gresia pavojus.