Japonijos jenos kursas atnaujinamas tarp užsieniečių, parduodančių JGB

Vasaros prekyba reiškia mažėjantį nepastovumą ir besikeičiančias rinkas, tačiau šiais metais prekybininkų gali laukti kažkas kitokio. Viena iš priežasčių – Japonijos jenos smukimas, sukėlęs didelius judesius FX rinkoje ir netiesiogiai ir kitose.

Japonijos jenos nuvertėjimas yra tiesiog įspūdingas. Nuo kovo mėn. jis viršijo 20 % – tai stulbinantis lygis.

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Tačiau tokius žingsnius matome ne pirmą kartą. Be to, tai ne pirmas kartas, kai Japonijos bankas (BOJ) imasi visiškos pastangos pasiekti infliaciją.

To padaryti nepavyko tokį ilgą laiką, nes visos pastangos padidinti infliaciją nuo artimo nulio ar žemiau buvo nesėkmingos. Dabar tai turi neblogą galimybę, nes energijos kainos auga visame pasaulyje, o infliacija išaugo iki tokio lygio, kokio dešimtmečiais nebuvo matyti.

Jis nedrąsiai išaugo ir Japonijoje. Tačiau tai nesutrukdys BOJ sušvelninti ir atsiskirti nuo kitų centrinių bankų. Jei ką, tai BOJ galimybė išvalyti savo reputaciją ir atkurti pasitikėjimą savo gebėjimu generuoti infliaciją, kaip apibrėžta kainų stabilumo tikslais.

Užsieniečiai JGB parduoda vis spartesniu tempu

Viena iš įdomiausių diagramų, aplenkiančių pastarąsias dienas, rodo kapitalo srautų į JGB arba Japonijos vyriausybės obligacijas ir iš jų duomenis. Jis atskleidžia, kad praėjusią savaitę užsieniečiai smarkiai sumažino savo turimas JGB atsargas ir vien per savaitę pardavė beveik 40 mlrd.

Visi žino, kas yra pirkėjas – Japonijos bankas. Siekdamas kontroliuoti pajamingumą, Japonijos bankas perka visas obligacijas, kurias gali gauti.

Dabar jai priklauso daugiau nei pusė visų JGB – rekordas. Taigi, yra nuolatinio jenos silpnumo paaiškinimas.

Taigi ar vasarą jenos nuvertėjimas sustos? Mažai tikėtina.

BOJ retkarčiais gali įsikišti žodžiu, jaudindamasi, kad silpna jena kenkia ekonomikai. Tačiau rinka jau pradėjo didinti palūkanų normas kitose didžiosiose pasaulio ekonomikose.

Pavyzdžiui, dabar rinka 2023 m. padidino FED palūkanas. Be to, Europos centrinis bankas šią vasarą užsidarys palūkanų didinimo langas.

Apibendrinant galima teigti, kad nereikėtų atmesti galimybės, kad BOJ ir toliau mažės, kol to nepradės kiti centriniai bankai. Kitaip tariant, labiau tikėtina, kad BOJ nedalyvaus dabartiniame visuotiniame griežtinimo cikle.

Šiuo atveju jenos kursas tik prasidėjo.