Šiais metais bankams ir taip painūs, antrojo ketvirčio pajamos dar labiau laužė galvą ir tai gali būti susiję su pajamų skaičiavimais.
Paprasčiau tariant, bankai yra geros finansinės būklės, tačiau jų pelnas buvo mažesnis nei praėjusiais metais, o daugeliu atvejų jis buvo daug mažesnis nei analitikai prognozavo.
Kai vienas bankas praleidžia, kyla klausimas dėl banko veiklos rezultatų. Kai praleidžia keli bankai, laikas suabejoti sąmata. Investuotojams svarbiausia suprasti, kad pajamų sumažėjimas nebūtinai turi būti katastrofiškas.
Jau buvo tikimasi, kad šiais metais pelnas sumažės, nes didžiausi šalies bankai turi susidoroti su didžiuliu kapitalo rinkų aktyvumo kritimu ir ankstyvi ekonomikos silpnėjimo požymiai.
Tačiau apskaičiuojant šio ketvirčio uždarbį galėjo būti nevisiškai atsižvelgta į tai, kad praėjusių metų pajamos buvo išpūstos, nes bankai išleido milijardus dolerių, kuriuos skyrė pablogėjusioms paskoloms – jau nekalbant apie tai, kad kapitalo rinkų aktyvumas taip pat buvo absurdiškai didelis.
Kai paskolų nuostoliai nepasitvirtino, šie rezervai buvo grąžinti į pajamas. Dabar, kai bankai ruošiasi ekonomikos sulėtėjimui, jie vėl kaupia savo atsargas, bet nė iš tolo neprilygsta tokiam lygiui, kokį darė 2020 m.
Tiesiog pažvelkite į kai kuriuos didžiausius bankus.
Antrąjį 2020 m.
"JPMorgan Chase
padidino savo atsargas 8.9 milijardo dolerių, antrąjį 2021 m. ketvirtį išleido 3 milijardus dolerių, o per paskutinįjį ketvirtį – 400 milijonų dolerių.
Wells Fargo
(WFC) turėjo a panaši istorija per pastaruosius dvejus metus: 8.4 m. antrąjį ketvirtį ji papildė atsargas 2020 mlrd. USD, po metų išleido 1.6 mlrd. USD, o paskutinį ketvirtį pridėjo 580 mln.
Šie atsargų kaupimo ir išleidimo keitimai atsirado dėl neseniai priimto apskaitos standarto, pavadinto Current Expected Credit Losses arba CECL, kuris įsigaliojo 2020 m. pradžioje. Idėja buvo ta, kad tai privers bankus ruoštis blogiems laikams, kai ekonomikai sekėsi gerai, kad jie būtų geresnėje padėtyje, kai viskas pasisuks į pietus. Atsargų kaupimas skirtas nuostoliams, kurie gali atsirasti arba neįvykti, ir kurie padidino banko pajamų nepastovumą.
Deja, pirmaisiais metodikos taikymo metais ekonomika patyrė precedento neturintį pandemijos sukeltą šoką. Barron-aisiais anksčiau rašė, kaip bankai iš tikrųjų būtų pasirengę pranokti nepaisant didžiulių rezervų kūrimo prieš dvejus metus.
Dabar, šiek tiek labiau normalizuotame ekonomikos cikle, Volstrytas gali būti neaiškus, kaip numatyti rezervų kūrimo ir išleidimo atoslūgį. Bankas gali pridėti daugiau atsargų, kad būtų ypač atsargus, net jei jo garantinis įsipareigojimas yra patikimas.
Nenuostabu, kad naudojant šią keistą apskaitą keli bankai, įskaitant JPMorgan Chase,
"Morgan Stanley"
,
ir Wells Fargo praleido praėjusią savaitę įvertinimus ir kodėl bankų vadovai nusivilia kalbėdami apie rezervus.
„Bendrovė turi didžiulę pagrindinę pajamų galią ir pastovias pajamas [komerciniame ir vartotojų banke], turto valdymo, saugojimo ir mokėjimo paslaugas“, – sakė „JPMorgan“ generalinis direktorius Jamie Dimon. sakė pokalbio su analitikais metu. „Ir tada mes turime tam tikrus gana nepastovius srautus. Dabar turime CECL, kuris, žinoma, gali šiek tiek pakilti arba mažėti. Bet vėlgi, tai yra apskaitos įrašas.
Panašu, kad penktadienio prekyboje rinkos susidarė įspūdį, kad bankai yra sveiki, nepaisant skurdžių pajamų, nes finansinės akcijos buvo vienas iš sėkmingesnių S&P 500 sektorių.
Tačiau bankams ir jų investuotojams šis naujesnis standartas susiduria su staigiu ir brangiu mokymosi kreive.
Rašykite „Carleton English“ adresu [apsaugotas el. paštu]