JPMorgan modelis rodo, kad nuosmukio šansai smarkiai mažėja visose rinkose

(Bloomberg).

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Remiantis įmonės prekybos modeliu, septynios iš devynių turto klasių nuo aukštos kokybės obligacijų iki Europos akcijų dabar rodo mažiau nei 50 % nuosmukio tikimybę. Tai didelis pasikeitimas, palyginti su spalio mėn., kai rinkose susitraukimas buvo laikomas baigtu sandoriu.

Pasaulio pinigų valdytojai toli gražu nėra linkę į ekonominę trajektoriją, nes S&P 500 vis dar skiria 73% tikimybę, kad prasidės nuosmukis. Tačiau tai yra mažiau nei 98 % praėjusiais metais ir tai atitinka statymų padidėjimą švelniu nusileidimu, kuris sukėlė ankstesnį naujųjų metų mitingą.

Ir po prasčiausių Volstryto metų nuo finansų krizės bankų vadovai kasmetiniame Pasaulio ekonomikos forumo susirinkime rado priežasčių, dėl kurių galima tikėtis atvėsinti infliaciją ir vėl atverti Kiniją.

„Dauguma turto klasių nuolat įkainoja recesijos rizikas, kurioms padėjo Kinijos atsidarymas, dujų kainų žlugimas Europoje ir didesnis nei tikėtasi infliacijos sumažėjimas JAV“, – sakė JPMorgan strategas Nikolaosas Panigirtzoglou. „Rinka tikisi daug mažesnės nuosmukio tikimybės nei spalį.

Skaitykite daugiau: „Wall Street“ skleidžia Naujųjų metų nuotaiką su optimistiška Davoso perspektyva

Paties Panigirtzoglou kolega Marko Kolanovič perspėja, kad investuotojai gali neįvertinti galimo spaudimo akcijoms dėl augimo sulėtėjimo ateinančiais mėnesiais. Tuo pačiu metu lokiai gali rasti naujos amunicijos dėl sumažėjusios gamyklos produkcijos ir mažmeninės prekybos, taip pat obligacijų augimo, o Federalinio rezervo pareigūnai perspėjo, kad palūkanų normos išliks ribojančioje teritorijoje.

Istorija tęsiasi

Tačiau dėl pastaruoju metu lėto augimo JAV didelio pajamingumo kreditai buvo staigiausiai perkainojami, o recesijos tikimybė sumažėjo iki 18% nuo 33%. Europos rinkos taip pat staiga šoko pagal bulių ritmą. „EuroStoxx“ indeksas atspindi tik 26% tikimybę – sumažėjo nuo 93%. JPMorgan apskaičiuoja metrikas, lygindamas įvairių klasių iki recesijos smailes ir jų smailes ekonominio susitraukimo metu.

Ekonomistai nėra tokie optimistiški. Jų sutarimo prognozė šoktelėjo iki 65 % nuo 50 % spalį.

Tuo tarpu mėgstamiausias obligacijų rinkos nuosmukio signalas – iždo pajamingumo kreivė – ir toliau mirksi įspėjimu. Pavyzdžiui, trijų mėnesių vekselių pajamingumas didesnis nei 10 metų ekvivalentas, o tai rodo, kad investuotojai lažinasi dėl lėtėjančio augimo trajektorijos.

Nepaisant to, kai kurie investuotojai lažinasi, kad centriniai bankininkai vis dėlto sugebės suplanuoti švelnų nusileidimą, pastarosiomis savaitėmis padidindami rizikingesnio turto nuo besivystančių rinkų ir obligacijų iki meme akcijų.

„Nesakau, kad augimas išeis per stogą, vienintelis dalykas, kurį noriu pasakyti, yra tai, kad tai nebus Rocky Horror Show“, – interviu Bloomberg sakė HSBC Bank Plc strategas Maxas Kettneris. televizorius. „Tiesiog trūksta neigiamų katalizatorių, trūksta neigiamų netikėtumų, todėl vienintelis kelias yra aukštyn.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP