JPMorgan strategai teigia, kad akcijos kol kas gali nepaisyti obligacijų išpardavimo

(Bloomberg) — Akcijų investuotojai dar neturėtų jaudintis dėl JAV iždo pajamingumo kreivių apvertimo, sakė JPMorgan Chase & Co. strategai, kai pasaulinis obligacijų išpardavimas įsibėgėjo.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

„Recesija paprastai neprasideda prieš kreivės apvertimą, o atsilikimas gali būti labai didelis, net 2 metus“, – pranešime rašė Mislavo Matejkos vadovaujami strategai. „Be to, per šį laikotarpį akcijos buvo linkusios gerokai nugalėti obligacijas“, – sakė jie ir pridūrė, kad aukščiausias rekordas akcijų rinkose istoriškai įvyksta praėjus maždaug metams po inversijos.

JAV akcijų kursas yra geriausias šių metų mėnuo, priešindamasis karui Ukrainoje ir tikimybei, kad Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas, siekdamas sutramdyti infliaciją. Nors žaliavų kainų šuolis sukėlė susirūpinimą dėl ekonomikos perspektyvų, dar labiau apsunkindamas stačiausią šiuolaikinės eros obligacijų kilimą, akcijos iki šiol išliko atsparios nuosmukio nerimui.

„Recesija prasidėjo tik vidutiniškai 16 mėnesių po plitimo inversijos ir niekada anksčiau“, – sakė JPMorgan strategai. Kadangi 10 metų ir 2 metų kreivė „šiuo metu nėra visiškai apversta, laikrodis dar nepradėjo tiksėti“, o „akcijos vis dar siūlo palankų rizikos atlygį vidutiniu laikotarpiu“, teigiama pastaboje.

Vis daugiau pinigų valdytojų lažinasi, kad akcijų indeksai jau daugiausia nuvertino obligacijų judėjimą, o visi ženklai rodo, kad JAV ekonomika tebėra gera. Dabar atsiranda tam tikrų priešingų pirkimo signalų. „Bank of America“ „Bull & Bear“ rodiklis pirmą kartą nuo pandemijos pradžios 2020 m. kovo mėn.

Be abejo, ne visi yra tokie gudrūs. „Morgan Stanley“ strategai, vadovaujami Michaelo Wilsono, pirmadienį pareiškė, kad priešpriešinis augimas dėl FED politikos pasikeitimo, didelės infliacijos ir karo Ukrainoje „neįkainojama“. Akcijų rizikos premija turėtų būti didesnė, jų teigimu, JAV finansų reitingas sumažintas iki neutralios nuo antsvorio.

Istorija tęsiasi

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2022 Bloomberg LP