JPMorgan Kolanovičius ragina investuotojus atsisakyti akcijų dėl obligacijų

(Bloomberg) – JPMorgan Chase & Co strategas Marko Kolanovičius pareiškė, kad „labiau kreipiasi į gynybą“ ir rekomendavo investuotojams nuslopinti šių metų akcijų ralį, nes „šiuo metu nuosmukis neįvertinamas akcijų rinkose“.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Kolanovičius, vienas didžiausių Volstrito optimistų per didžiąją dalį praėjusių metų rinkos išpardavimo, prieš per pastaruosius mėnesius pakeitęs savo poziciją, šį mėnesį sustiprino banko modelio portfelio gynybinį polinkį, padengdamas savo vyriausybės obligacijų „nepakankamą svorį“ ir šiek tiek padidindamas „viršsvorį“. sumažinti akcijų, kredito ir biržos prekių riziką.

Skaityti daugiau: Morgan Stanley Wilson teigia, kad akcijos ignoruoja Fed realybę

„Kadangi akcijomis prekiaujama netoli praėjusios vasaros aukštumų, o jų kaina buvo didesnė nei vidutinė, nepaisant mažėjančio uždarbio ir pastaruoju metu staigiai pakilusių palūkanų normų, manome, kad rinkos pervertina naujausias geras naujienas apie infliaciją ir yra patenkintos rizika“, – strategų komanda. vadovaujamas Kolanovičius rašė pirmadienį.

Kolanovičius perspėjo, kad nuosmukis „galų gale bus būtinas“, kad infliacija vėl atitiktų centrinio banko tikslus, ir teigė, kad potencialus rinkų pakilimas yra „gana ribotas“, atsižvelgiant į ištemptus vertinimus ir aukštus rodiklius. Jis atkreipė dėmesį į JAV pramonės akcijas ir Europos akcijas, teigdamas, kad ekonomikos nuosmukis neįkainojamas, nes kiekviena grupė iš esmės nepakito per pastaruosius metus.

Dauguma Kolanovičiaus 2022 m. skambučių nepasidavė. Nuo to laiko jis pakeitė savo nuomonę ir gruodžio viduryje sumažino savo akcijų paskirstymą dėl švelnios šių metų ekonomikos perspektyvos. Sausio mėnesį jis teigė, kad ekonomika artėja prie nuosmukio, o bankas dar kartą sumažino rekomenduojamą akcijų paskirstymą, baimindamasis recesijos ir per didelio centrinio banko sugriežtinimo. Praėjusią savaitę jis sakė, kad JAV ekonomikos defliacijos procesas gali būti tik „laikinas“.

Istorija tęsiasi

Skaityti daugiau: BofA Subramanian teigia, kad S&P 500 išliks lokių rinkoje

Tačiau Kolanovičius ragino investuotojus pirkti Kinijos akcijų smukimą spalio mėn. nuosmukio metu. Jis pasiteisino, nes MSCI China indeksas nuo spalio pradžios pakilo daugiau nei 20%. Jis sakė, kad bankas ir toliau keičia savo portfelį, kad „pasinaudotų vėlesniais Kinijos vėjais“, o žaliavų, visų pirma energijos ir besivystančių rinkų akcijos, „antsvoris“.

„Manome, kad YTD pelną reikėtų panaudoti akcijų paskirstymui ir portfelio beta versijos mažinimui“, – rašė Kolanovičius. „Manome, kad tarptautinės akcijos (Kinija/EM, Japonija ir Europa) siūlo geresnį rizikos atlygį nei JAV akcijos.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP