Po derybų dėl sandorio žlugo Kohlio nekilnojamojo turto pardavimas

Kohl's visgi gali neparduoti savo verslo. Tačiau dabar ji nori parduoti dalį savo nekilnojamojo turto, pakeisdama savo išankstinė pozicija.

Mažmenininkas penktadienį paskelbė nutraukiantis derybas su „The Vitamin Shoppe“ savininku Franšizės grupė, patvirtindamas CNBC ketvirtadienio vakaro pranešimus. Vietoj to, pasak Kohl's, ji ir toliau veiks kaip atskira akcinė bendrovė.

Aktyvistų įmonės, įskaitant „Macellum Advisors“, „Kohl's“ kelis mėnesius spaudė svarstyti įmonės pardavimą, iš esmės siekiant atlaisvinti Kohlo nekilnojamojo turto vertę.

Macellum teigė, kad Kohl's turėtų parduoti dalį savo nekilnojamojo turto ir jį išnuomoti, kad būtų galima atlaisvinti kapitalą, ypač sunkiais laikais. Tačiau Kohlis buvo atsparus vadinamiesiems atgalinės nuomos sandoriams, bent jau tokiu mastu.

Anot Kohlo valdybos pirmininko Peterio Bonepartho, bendrovė sudarė nedidelį pardavimo-atgalinės nuomos sandorį anksčiau Covido pandemijos metu. Pardavusi ir išnuomodama San Bernardino elektroninės komercijos vykdymo ir platinimo centrus, ji pripažino 127 mln. USD pelną.

Tačiau penktadienį Kohl's pranešime spaudai aiškiai pažymėjo, kad jo valdyba šiuo metu iš naujo vertina būdus, kaip mažmenininkas galėtų užsidirbti pinigų iš savo nekilnojamojo turto. „Franchise Group“ planavo finansuoti dalį savo „Kohl“ įsigijimo, parduodant dalį Kohl nekilnojamojo turto kitai šaliai ir išnuomodama jį atgal. Tikėtina, kad tai Kohl's suprato, kokią vertę jis galėtų gauti už jam priklausančias plytų ir skiedinio parduotuves ir platinimo centrus.

„Dabar jūs turite aplinką, kurioje finansavimas taip pasikeitė, kad iš tikrųjų gali būti patraukliau naudoti nekilnojamąjį turtą kaip pinigų gavimo priemonę“, - interviu telefonu CNBC sakė Boneparthas.

„Kai tai derinate su tuo, koks, mūsų manymu, akcijų lygis, tai tampa daug kitokiu pratimu, nei buvo ankstesnėje finansavimo aplinkoje“, – paaiškino jis. „Ne paslaptis, kad Kohl's balanse turi labai didelį turtą: nekilnojamąjį turtą.

Sausio 29 d. „Kohl's“ priklausė 410 vietų, dar 517 išsinuomojo ir 238 savo parduotuvių nuomos sutartis. Visas jai priklausantis nekilnojamasis turtas tuo metu buvo įvertintas šiek tiek daugiau nei 8 milijardus dolerių, rodo metinė paraiška.

Pardavimo ir atgalinės nuomos sandorių šalininkai teigia, kad tai yra patogus būdas įmonėms susirasti lėšų, skirtų būsimam augimui, jei tik yra nekilnojamojo turto pirkėjas. Tačiau pardavėjas taip pat turi vykdyti nuomos įsipareigojimus, nes jis nuomotųsi ką tik parduotą turtą.

Šias nuomos sutartis gali būti daug sunkiau nutraukti, o nuomos kainos įvairiose rinkose gali svyruoti. „Kohl's“ savo metinėje paraiškoje nurodė, kad įprastinės parduotuvės nuomos pradinis terminas yra nuo 20 iki 25 metų, o pratęsimo galimybė yra nuo keturių iki aštuonių penkerių metų.

2020 m. „Big Lots“ susitarė su privataus kapitalo nekilnojamojo turto įmone „Oak Street“. surinksite 725 mln iš keturių bendrovei priklausančių paskirstymo centrų pardavimo ir atgalinės nuomos. Tai suteikė dideliam mažmenininkui papildomo likvidumo beveik prasidėjus „Covid-19“ pandemija.

Taip pat 2020, Lovos vonia ir už jos ribų baigtas pardavimo-atgalinės nuomos sandoris su Oak Street, kurioje pardavė apie 2.1 milijono kvadratinių pėdų komercinio nekilnojamojo turto ir uždirbo 250 milijonų dolerių. Tuo metu „Bed Bath“ generalinis direktorius Markas Trittonas pavadino sandorį kaip žingsnį pritraukti kapitalą ir vėl investuoti į verslą. Tačiau dabar „Bed Bath“ išgyvena dar vieną pinigų krizę, nes jos pardavimai smunka, o Tritton buvo pašalintas iš savo pareigų anksčiau šią savaitę.

Oak Street planavo pasiūlyti finansavimą „Franšizės grupei“ pagal Kohlo sandorį, anksčiau pranešė CNBC, pasak su diskusijomis susipažinusio asmens. Oak Street atstovas neatsakė į CNBC prašymą pakomentuoti.

„Kohl's“ penktadienį dar kartą patvirtino savo planą vėliau šiais metais atlikti pagreitintą 500 mln. USD akcijų supirkimą. Ji sumažino antrojo fiskalinio ketvirčio pajamų gaires, motyvuodama tuo, kad pastaruoju metu sulėtėjo vartotojų paklausa dėl dešimtmečius trunkančios didelės infliacijos.

„Akivaizdu, kad vartotojas šiandien patiria dar didesnį spaudimą“, – interviu telefonu CNBC sakė Kohl generalinė direktorė Michelle Gass. „Mes nesame nuo to apsaugoti... bet Kohl's reiškia vertę. Ir tokiais momentais kaip niekad svarbu sustiprinti šią žinią.

Ji pridūrė, kad Kohl partnerystė su Amazonė ir Sephora lieka savo vietoje ir yra dalis ilgalaikės įmonės strategijos pritraukti naujų klientų.

„Valdybos proceso pabaiga buvo visiškai teisingas atsakymas“, – sakė ji.

Kohl akcijos penktadienį nukrito daugiau nei 20% ir pasiekė žemiausią lygį per 52 savaites. Franšizės grupės akcijos neseniai sumažėjo apie 9%, taip pat paliesdamos žemiausią lygį per 52 savaites.

Macellum neatsakė į CNBC prašymą pakomentuoti.