Mažesni vertinimai, uždarymai, investicijų pauzė. Ką daryti įkūrėjui? Pasveria aštuoni investuotojai

Šis straipsnis buvo parašytas bendradarbiaujant su Taylor McAuliffe, tyrinėtoja ir rašytoja iš Aukščio greitintuvas, ne pelno siekiantis inovacijų centras ir verslo inkubatorius, teikiantis programas, padedančias steigėjams augti ir plėstis.

Investicijų šėlsmas, kurio liudininkais visi matėme 2021 m. rudenį, staiga sustojo. VC ekosistemą persmelkęs burbulas pagaliau sprogo, o ekspertai kaltina ekonominius sukrėtimus, tokius kaip pandemija, kuri sustabdė tiekimo grandinę ir sukėlė didelį nedarbą. tada sekė invazija į Ukrainą, kuri dar labiau apribojo prieigą prie prekių ir paskatino augti maisto ir degalų kainas. Dėl to kilusi infliacija, prastėjantis vartotojų pasitikėjimas ir didesnės kapitalo sąnaudos privertė kažkada žaibišką investuotoją atitraukti valdžią ir iš naujo įvertinti savo portfelį ir išlaidų strategiją. Dėl šio visiems nemokamo naudojimo sumažėjo pradedančiųjų įmonių skaičius arba uždaryti savo duris, ir pasiruoškite mažesniems vertinimams, tikėdamiesi užsitikrinti finansavimą.

Daugelis startuolių įkūrėjų klausė mūsų, investuotojų ir akceleratorių, kaip įveikti šį ekonomikos nuosmukį. Sudarėme patyrusių JAV ir Kanados investuotojų sąrašą, kad pateiktume jų požiūrį į rinkos būklę ir tai, ką tai reiškia vertinant, paskirstant išteklius ir pritraukiant pinigų šiuo nestabiliu laikotarpiu.

Pradėjome nuo paprasto klausimo: kodėl steigėjai turėtų atkreipti dėmesį į šią nuosmukį?

Investuotojai sutinka: elgesys turi keistis. Steigėjai turi išsaugoti kapitalą ir kilimo ir tūpimo taką.

Steigėjai privalo pastebėti besikeičiančios ekonominės aplinkos signalus. Vyraujantis ekonomikos nuosmukis daugeliu atvejų rodo, kad steigėjai negali pasikliauti įprastine veikla, kaip buvo per pastaruosius 12–24 mėnesius. Pinigai yra griežtesni, o investuotojai bus išrankesni. Tačiau jei steigėjai neatmerkia akių, atsiranda puiki galimybė keisti verslo strategijas ir priimti apdairius sprendimus, kaip panaudoti išteklius ir nustatyti jų prioritetus bei išeiti iš kitos pusės. Paklausėme investuotojų, kodėl labai svarbu atkreipti dėmesį šiuo kritiniu metu ir ką tai jiems iš tikrųjų reiškia.

Jessica Peltz-Zatulove, „Hannah Gray VC“ įkūrėja ir „Women in VC“ viena iš įkūrėjų, teigia, kad norint išlikti, labai svarbu atkreipti dėmesį į nuosmukį ir jo poveikį finansavimui:

„Neapibrėžtumo metu steigėjų tikslas turėtų būti pratęsti kilimo ir tūpimo taką, kad sau ir verslui būtų suteikta kuo daugiau pasirinkimo galimybių. Labai sunku priimti judrius verslo sprendimus, kai liko tik trys mėnesiai grynųjų pinigų, o tada, kai neturite jėgų, vėl turėsite uždirbti. Net jei vis dar turite 12–15 mėnesių kilimo ir tūpimo tako, būkite aktyvūs ir dabar pradėkite taupyti kapitalą.

Peltz-Zatulove ragina steigėjus žengti pirmąjį žingsnį atlaikant šią audrą pripažįstant, kad verslo strategijos ir elgsena, kurią matėme per pastaruosius 12–24 mėnesius, nebeveiks taip, kaip buvo anksčiau. Pripažinti šį poreikį keisti savo planą ir taktiką reikės norint, kad įmonė išgyventų:

„Steigėjai turės strategiškai apgalvoti, kur galėtų apkarpyti biudžetą – tai gali būti nedideli atleidimai, atlyginimai steigėjams, rinkodaros išlaidos, įdarbinimo planų sustabdymas ir t. t., siekiant išplėsti kilimo ir tūpimo taką. Tai naujas verslo valdymo būdas, dėl kurio greičiausiai reikės keisti elgesį. Tai labai kitoks mąstymas, nei daugelis įkūrėjų įprato per pastaruosius 12–24 mėnesius. Tai suvokimas, kad greičiausiai nebus taip paprasta vėl pritraukti kapitalą – taigi, dirbkite su tuo, ką turite, ir sutelkite dėmesį į klientą, kad surastų produktą / rinką.

Panašiai „Preference Capital“ įkūrėjas ir vadovaujantis partneris Andrew Opala įspėja steigėjus, kad dėl besikeičiančios aplinkos pritrūks finansavimo šaltinių, o norintys pritraukti lėšų turės pasiruošti netikėtoms naujienoms:

„Problema ta, kad jie neturi prieigos prie likvidumo. Ir jie [investuotojai] tampa labai išrankūs, kai duoda pinigus įmonėms. Taigi, yra didelė tikimybė, jei pasirodysite ir paprašysite pinigų... pinigų negausite. Ir nebus taip, kad jūs gausite šiek tiek pinigų, jūs negausite savo pinigų. Laikotarpis“.

Nors galima nuspėti tik tiek apie šio nuosmukio trukmę ir gresiančius jo padarinius, pradedantiesiems išgyventi bus labai svarbu orientuotis šiais laikais. Kai steigėjai pripažįsta, kad aplinka keičiasi, jie gali pažvelgti į tai, kaip realiai save vertinti, paskirstyti išteklius ir išsiskirti investuotojams per šį laiką. Gayatri Sarkar, „Advaita Capital“ – įmonės, investuojančios į augimo stadijos technologijų startuolius, kurios pagrindinis dėmesys skiriamas įvairovei ir moterų bei įvairių bendrosios praktikos gydytojų ir bendrosios praktikos gydytojų balsų propagavimui, įkūrėjas, pataria apie šio nuosmukio ateitį ir mąstyseną, kurią turėtų įkūrėjai. priimti:

„Šiandieninei situacijai įtakos turi keli agitatoriai: pasaulinė pandemija ir Rusijos/Ukrainos karas. Daugelis blogų aktorių pasinaudojo lengvais ir mažų palūkanų pinigais. Nors Fed dabar kontroliuoja infliaciją, daugelis didelių rizikos draudimo fondų ir viešosios rinkos investuotojų, kurie plūstelėjo į augimo stadiją, arba perėjo į ankstyvą stadiją, arba visiškai paliko rizikos kapitalo turto klases. Kadangi nuosmukis beldžiasi į duris, daugelis LP ir investuotojų laikysis konservatyvaus požiūrio į didelės rizikos didelės grąžos turto paskirstymą. Tikiu, kad tai turės tiesioginės įtakos besikuriantiems vadovams, taip pat startuoliams, kurie per ateinančius kelis mėnesius ketina padidinti savo investicijas. Nors aš asmeniškai netikiu, kad atėjome į 2000-ųjų erą, nes technologijų startuolių vertės kūrimas atnešė keičiamo dydžio sprendimus. Rinkos laiko nustatymas yra kvailas reikalas, tačiau čia mes bandome pasinaudoti rizika. Mano pasiūlymas startuoliams būtų nuo pat pradžių sukurti anti-trapūs procesą pagal savo verslo galimybes, pasiruošti sektorių nuosmukiui arba dideliam pasauliniam nuosmukiui. Grynieji pinigai yra karalius, o dabar pagrindinis dėmesys bus skiriamas didelei pajamoms, o ne augimo pedalo pagreitinimui esant dideliam perdegimo rodikliui. Sukūrę produktą, turintį didelį svertą, negaunant pinigų ir didesnio keitimo procento, akivaizdu, kad bus užtikrintas tikrumas. Pagrindinis anti-trapios augimo produkto architektūros elementas yra judrus produktas, pasižymintis stipria sąveika ir perspektyvia rinka, tinkančia jūsų decentralizuotai bendruomenei.

LĖTĖJIMAI REIKIA VERTINIMŲ PERVERTINIMĄ

Ši dabartinė rinka paskatino investuotojų bendruomenę koreguoti kainas, kurios daugeliu atvejų sustabdė realybę. Išpūsti vertinimai, iš pažiūros nesibaigiantis lėšų šulinys ir rizikos kapitalo išlaidavimo šėlsmas – visa tai buvo nulemta baigtis.

Sarkaras paaiškina, kas lėmė šį nuosmukį:

„Matėme, kaip COVID išbandė mūsų tiekimo grandinę nepalankiausiomis sąlygomis, pavyzdžiui, maisto ir medicinos reikmenų. Tai taip pat išbando socialinę ir ekonominę galią nepalankiausiomis sąlygomis ir išbando žmogaus emocijas nuo izoliacijos iki nedarbo. Nedidelis nuosmukis atsirado kaip staigus kritimas ir staigus pakilimas dėl vyriausybės paskatų. Šis stimuliuojantis poveikis atnešė į sistemą nemokamų pinigų, kurie padėjo padidinti išlaidas. Ir tai pateko į visus skirtingus sistemos sluoksnius... tai leido daugiau investuoti į technologijas, įtakojant žmones, kad jie daugiau uždirbtų ir padidintų savo įmonių vertinimą.

Tai, ką Sarkar apibūdino, yra laisvas pinigų srautas, dėl kurio bendrovės kas šešis mėnesius padidino investicijas ir buvo vertinamos daug daugiau nepagrįstų palūkanų normų. Ką tai reiškia?

„Buvo laikas, kai vienaragiai buvo vadinami vienaragiais, nes jų vos rasta. Dabar jų yra visur. Taigi, visi valdo vienaragį! Tai kur dabar atsakomybė?

Tikimasi nesėkmių, todėl sukurkite gerą kompaniją, sumažinkite riziką, būkite atidūs kuriamai vertei ir būsite ta grietinėlė, kuri pakils į viršų.

Peltz-Zatulove, taip pat viena iš moterų VC įkūrėjų, ragina įkūrėjus galvoti apie du šachmatų veiksmus į priekį:

„Rizikos kapitalas ir verslo planavimas yra ne tik mąstymas apie tai, kokį vertinimą galiu padidinti šiandien, bet ir kokį vertinimą galiu padidinti 2 ar 4 kartus per tą 12–18 mėnesių laikotarpį. Steigėjai turėtų pagalvoti, koks man tinkamas vertinimas yra pagrįstas srities patirtimi, klientų srautu, rinkos galimybėmis ir verslo trauka, kurią verslas galės išaugti ir viršyti. Papildomai. reikia atsižvelgti į jiems priimtiną įvertinimą dėl praskiedimo, kurį jiems reikės atlikti.

Neeraj Jain, MATR Ventures, pradinio etapo fondo, kuris investuoja į neįvertintus steigėjus: moteris, juodaodžius, čiabuvius, spalvotus žmones (BIPoC), LGBTQ2S ir neurodiversines bendruomenes, generalinis partneris, sutinka, kad apetitas rizikuoti bus mažesnis. Išpūsti praėjusių metų vertinimai natūraliai reikš, kad bus mažesnė konkurencija tarp rizikos kapitalo įmonių, bandančių sudaryti sandorius. Jo patarimas yra tas pats, nesvarbu, ar rinka kyla, ar nuosmuki,

„Sukurkite gerą įmonę. Sutelkite dėmesį į akivaizdžius dalykus: pajamas, išlaidas, komandą... kokį IP turite? Ar sutrikdote rinką? Manau, kad vienas iš dalykų, kurie pasikeis, yra tai, kad pinigų bus šiek tiek sunkiau gauti, todėl dabar turėsite parodyti didesnį trauką nei anksčiau... iš tikrųjų kalbama apie paketą: kokią tikrąją vertę kuriate? Ir tai turi būti tikra“.

Julianne Zimmerman, „Reinventure Captial“, investuojančios į JAV įsikūrusias įmones, vadovaujamas ir kontroliuojamas BIPoC ir (arba) visų tapatybių steigėjų, generalinė direktorė sako, kad steigėjai turėtų mažiau galvoti apie vertinimus ir sutelkti dėmesį į įmonės kryptį, kaip jie turi prieigą prie kapitalo ir tinkamiausių terminų, atitinkančių jų tikslus:

„Visada raginu steigėjus daryti iš anksto pagalvoti apie visą kapitalą, kurį tikitės pritraukti: nuosavą kapitalą, skolą, bet kokį kapitalą, kurį tikitės pritraukti, kad pasiektumėte savo tikslus. Tada pagalvokite apie tai, kaip norėtumėte išdėstyti įmonę kiekvienoje iš tų sankryžų, kad jūsų imamas kapitalas tikrai nukreiptų jus į geriausią įmanomą trajektoriją ne tik kitam etapui, bet ir kelyje į galutinį tikslą.

Danielle Graham, „Phoenix Fire“ vadovaujančioji partnerė ir „The Firehood“, angelų fondo ir tinklo, orientuoto į moteris technologijų srityje, įkūrėja, pabrėžia, kad reikia įkūrėjų, kuriems reikia skirti kapitalo.

„Viena teigiama pusė – žmonės, kurie galbūt norės reinvestuoti savo kapitalą į alternatyvų turtą, bus labiau skatinami dalyvauti, jei turės prieigą prie didelio potencialo technologijų startuolių. Kai žmonės nebijo rizikuoti, jie naudojasi ekonominiu nuosmukiu kaip pretekstu nedalyvauti ir prisiima tą riziką dėl galimo augimo, o protingas investuotojas, palyginti, dalyvautų.

Steigėjas Grahamas pažymi, kad šiuo metu jie turi būti atviri naujiems svarstymams, kai sumažėjimas kels didesnį susirūpinimą, jei steigėjai pritrauks mažiau kapitalo.

„Akivaizdu, kad dėl to bus sukurta daugiau postfinansavimo strategijų, o tai reikš, kad teks taupyti savo kapitalą, valdyti pinigų srautus, apriboti samdymą ir suteikti darbuotojams pasitikėjimo šio nuosmukio metu. Stebėkite išlaidas ir skirkite sau kuo daugiau kilimo ir tūpimo tako, nes turėsite išgyventi dėl šio finansavimo trūkumo.

Shirley Speakman, vyresnysis partneris, Cycle Capital, poveikio investicijų bendrovė, daugiausia dėmesio skirianti švarioms technologijoms, apibūdina rizikos kapitalo potraukį investuoti kapitalą į naujus subjektus, nes jie turės sutelkti dėmesį į savo esamų portfelių būklę. Steigėjams raktas į išlikimą yra rizikos mažinimas ir grynųjų pinigų valdymas:

„Darykite tiek, kiek galite, kad sumažintumėte susijusią riziką, todėl pasirūpinkite, kad gautumėte pajamų, kad būtų sudarytos ilgesnės trukmės sutartys, kad galėtumėte daryti viską, ką galite su verslu, todėl turite suteikti potencialiam investuotojui daugiau pasitikėjimo. rizika kontroliuojama. Valdykite pinigų srautus taip, lyg rytojaus nebūtų – stipriai valdykite pinigų prognozę. Supraskite, kada pajamos vėluoja, ir jos poveikį mokėtinoms sumoms bei bendram pinigų srautui. Žinokite, kokie svertai jus pertrauks šį kartą. Žmonės tai girdi ir dažnai sako: „Gerai, aš turiu atleisti [darbuotojus]“. Negalite pjauti kaulų, nes bandydami atsigauti prarandate galūnę, todėl svarbu elgtis protingai ir apdairiai tvarkyti pinigus.

„Opala of Preference VC“ nurodė, kad nors raundai žemyn šiuo metu gali būti neišvengiami, svarbiausia yra užtikrinti, kad jūsų raundas visada būtų geresnis nei paskutinis; jūsų vertinimas yra aukštesnis, ir jums viskas gerai!

„Airbnb patyrė nuosmukį, kai buvo rinkos nuosmukis, ir jie sugniuždė nuosavybės teisę. Dabar jiems sekasi gerai! Steigėjai nenori rizikuoti viskuo, dėl ko įmonė žlugs, nes jie ją vertino per aukštai, manydami, kad ketina tai padaryti. Į vertinimą įtraukti reketų, kurie leidžia steigėjams susigrąžinti investuotojų akcijas, jei jos pasiekia tam tikrus vertinimo etapus, nėra jokių problemų."

Visi sutinka, kad grynieji yra karalius. Jain, iš MATR Ventures, akcentuoja dėmesį į pajamų didinimą:Ar galite ką nors paleisti šiek tiek anksčiau, nei ketinote iš pradžių? Ar galite pateikti aukščiausios kokybės versiją, kad padidintumėte kainą? Sarkar priduria, kad jei jums naudinga turėti didelę kapitalo injekciją, turite sutelkti dėmesį į puikius veiklos sprendimus, tuo pačiu sumažindami degimo greitį ir sulaikydami grynąjį dolerį.

„MATR Ventures“ generalinis partneris Alaricas Alooras taip pat pripažįsta „išskirtinai išsipūtęs“ vertinimai per pastaruosius kelerius metus. Šis nuosmukis jam yra susitraukimas, kai pinigų gauti nebėra lengva. Šis laikotarpis yra skaičiavimas, ir jis mano, kad „kremas pakils į viršų"

"Steigėjams, auginantiems šioje besitraukiančioje ekonomikoje, svarbu, kai kreipiatės į potencialius finansuotojus, kad parodytumėte jiems visų savo išteklių sumą... pakalbėkite apie savo intelektinį kapitalą, technologijas, prekės ženklo vertę ir finansinį turtą, kurį pateikiate ant stalo. Ir kadangi nėra universalios visuotinai priimtos formulės vertinimui nustatyti, turime pradėti nuo sumos, su kuria galbūt norėsite pasitraukti, atsižvelgdami į numatomą investicijų grąžą, sumą, kurią steigėjas investuoja, ir akcijų turimų procentų, kurių norime. derėtis su steigėjais, kad būtų pasiektas šis išankstinis įvertinimas.

LAIKAS Įtempti diržus IR BŪTI STRATEGIŠKAS, KAIP PASKIRSTYTI IŠTEKLIUS

Sulėtėjimas nebūtinai reiškia, kad investuotojas pakeis savo investavimo strategiją. Tiesą sakant, tai gali būti geras laikas investuoti. Steigėjai turėtų likti apsėsti klientų.

Zimmermanas iš Reinventure Capital teigia, kad tokia dabartinė aplinka nepakeitė jų investavimo būdo:

„Reinventure atėjo į šį nuosmukį taikydamas investavimo strategiją, kuri iš esmės buvo stačiakampė daugeliui mūsų rizikos kapitalo partnerių. Investuojame tik į JAV įsikūrusias įmones, kurioms vadovauja ir kontroliuoja BIPoC ir (arba) steigėjos moterys ir kurios yra pasirengusios pelningai augti. Taigi, mes jau laikomės labai skirtingos pozicijos nustatydami galimybes, mąstydami apie vertę ir riziką, taip pat nustatydami perspektyvias steigėjų komandas ir jų įmones. Ir mes nekeičiame savo strategijos, kriterijų, požiūrio ar metodologijos, reaguodami į ekonomikos pokyčius. Mes žiūrime su steigėjais į atitinkamas jų rinkos sąlygas ir kalbamės su jais apie tai, kaip jie galvoja apie savo klientus, tiekėjus ir strateginius partnerius ir kaip jie galvoja apie tų tinklų sveikatą ir gyvybingumą, nes nė viena įmonė nepalieka pati“.

Jainas iš MATR Ventures nemano, kad šis laikas pakeistų investavimo kriterijus.

„Šis nuosmukis buvo tikimasi, ir ekonomika vėl atsigaus. Neturėtume panikuoti, nes tai yra įprasta mūsų ekonominės sistemos eiga. Tai taip pat nereiškia, kad rizikos kapitalo įmonės neinvestuos – vietoj to jie gali tiesiog žiūrėti į sandorius atidžiau. Bet vis tiek žiūrėsiu į tuos pačius kriterijus: ar tai būtų trauka, geras verslo planas ir verslo modelis, komanda – visi tie dalykai man svarbūs. O kartelė gali būti šiek tiek aukštesnė, kad gaučiau finansavimą... Tačiau, kaip investuotojas, manau, kad gali būti daugiau galimybių pamatyti sandorius, kurie galėjo būti suvalgyti anksčiau, nei turėjau galimybę juos pamatyti.

Opala, kaip ir Zimmermanas, iliustruoja kliento svarbą, kuri yra „Preference Capital“ investicinio darbo dalis:

„Vienintelis dalykas, kuris pasikeistų su mumis [„Preference Capital“], yra kritiškumas, kai kalbama apie steigėjo klientą. Taigi, kai investicinis asmuo sako: „Turiu šį puikų klientą“, mes klausdavome jo vardo, žiūrėdavome į „LinkedIn“ ir to mums pakako. Dabar mes tiriame daugiau. Vienas iš mūsų šeimos gydytojų skrenda į Kentukį apklausti vieno iš mūsų investuojamų klientų. Taip esame susirūpinę, nes sumokėsime už 2000 USD kelionę lėktuvu, kad sutaupytume 500 XNUMX USD ir priimtume blogą sprendimą. Taigi, labai kritiškai žiūrime į kliento istoriją, nes turi būti aiškiai apibrėžtas segmentas, kurį galėtume išmatuoti ir suskaičiuoti. Galiu eiti į „LinkedIn“, kad sužinočiau, kiek tokių „pagrindinių inovacijų vaidmenų“ tenka, pavyzdžiui, norint pasiekti rinkos dydį ir atidžiai ištirti įmonės pajamas, kurias ji kasmet gaus iš šios rinkos. Taigi, rinkdamiesi įmones įsitikiname, kad apklausiame klientą (-us), kurį (-ius) jie pažadėjo atvesti prie stalo, yra tikri.

Peltz-Zatulove, kuris yra išankstinis investuotojas, mano, kad šis laikas yra geriausias laikas investuoti. Kaip ir „Opala“, labai svarbu prisitaikyti prie rinkos.

„Tai yra tada, kai kūrybiškumas yra aukščiausias. Tai yra tada, kai pradedate pastebėti iššūkius, o keli nauji steigėjai, pradedantys verslą, tampa atsparūs. Mes nelėtiname savo investicijų tempo. Nekantriai laukiame, kol vertinimai grįš į realybę pradiniame etape, o tai yra sveika korekcija rinkai. Deja, keli fondai, kurie dislokavo per greitai ir greičiausiai sėdi su labai pervertintais portfeliais. Mes ir toliau laikysimės drausmingos vertinimo ir dar daugiau dėmesio skirsime komandai. Steigėjų komanda turi būti vikrus, atviras ir būti rinkos studentu, turinčiu apsėstą klientą.

Matėme, kad technologijų rinka apėmė paniką, atleidimus ir uždarymus. Steigėjai turėtų įveikti krizę su empatija, atsakomybe ir atsikratyti „greitai užsidegk, samdyk riebalus“ startuolių mentaliteto.

Sarkaras iš „Advaita Capital“ supranta, kad vaikščiojimas įkūrėjų, kurie turi priimti svarbius sprendimus, turinčius įtakos komandai ir įmonės augimui, kailyje nėra pavydėtina pozicija:

„Įsteigėjai, ypač didelio neapibrėžtumo metu, turi būti atsakingi ir empatiški – suprasti, kad jų darbuotojai gali būti jų šeimų maitintojai. Vėlgi, startuolių pasaulyje, kuriame greitai atleidžiate ir samdote storą darbą, stabilumo tikėtis mažiau tikėtina. Sunku būti steigėju, kuriam reikia priimti tokio pobūdžio sprendimus nuosmukio skatinamos ekonomikos metu arba ten, kur esame labai susieti su savo pelnu. Bus įdomu stebėti, bet aš tikiuosi, kad daugelis steigėjų sieks sumažinti vyresniųjų vadovų ir darbuotojų atlyginimus, kad išvengtų atleidimo iš darbo, tuo pačiu skatindami reikšmingą poveikį ir augindami produktus.

Aloor, GP MATR Ventures ir 9 metų veikiančios 19 darbuotojų turinčios įmonės Archon Security generaliniam direktoriui žmogiškasis kapitalas yra svarbiausias verslui net ir nuosmukio metu. Jis užsimena apie tai „Greitai atleisk, samdyk riebalus“ mentalitetą Sarkar pristatė:

„Kai kalbuosi su startuoliais, kuriems patariu ir jie nori samdyti, sakau jiems ieškoti kultūrinio tinkamumo. Dar svarbiau, ar sugebėsite šiam samdomam asmeniui suteikti tvarias ilgalaikio augimo galimybes. Kalbu ne apie metus ar dvejus... o apie 5–10 metų, nes, kaip įkūrėjas ir generalinis direktorius, jei tokia yra jūsų vizija, jūs rinksite tinkamus kūrinius, NE todėl, kad gavote tam tikrą finansavimą. Nerekomenduoju to daryti, nes tai yra blogas augimo modelis, kai realiai neparduodama... Taigi, kai patariu pradedančiųjų įmonių steigėjams dėl samdymo, noriu išvengti atleidimų, kuriuos dabar matome visoje pramonės šakoje, ty sprogstamojo samdymo, kurį įmonės padarė be jokių pasekmių žiūrint į ilgalaikę perspektyvą. Kai esate įmonė, kuri nori būti stabili, ir ilgame žaidime turite turėti tvarius įdarbinimo procesus ir praktiką. Be to, kuo greičiau kylate aukštyn, tuo greičiau nusileidžiate.

Grahamas, Phoenix Fire, steigėjams parodo, kaip svarbu suderinti pagrindinę veiklą su pagrindiniais etapais, bet dar svarbiau – veiksmingai derėtis dėl savo vertės, jei jie pasiekia šiuos etapus:

„Būk taupus. Būkite susikaupę, kad ir koks neįtikėtinas būtų jūsų produktas. Valdykite savo veiklą, kad pasiektumėte tuos etapus, pasinaudodami ankstyvosios stadijos galimybėmis, kurias investuotojai tikisi garantuoti kitame etape. Įmonės, kurioms sekasi gerai, ir toliau gaus finansavimą. Rinkoje dar yra kapitalo. Tai skatina šias įmones gauti 2–4 kartus didesnę grąžą, kol ankstesni investuotojai ar paprasti akcininkai nieko negaus, todėl jie nenori atsidurti to krioklio apačioje, kai jums labai patinka likviduoti. Turite derėtis dėl šio sverto ir griežčiau kovoti dėl savo sandorio sąlygų ir teisių. Jei jums sekasi gerai, esate tinkamas produktų rinkai ir pasiekiate savo etapus, tuomet turėtumėte mažiau rūpintis, nes kuriate perspektyvią įmonę.

Panašiai Peltz-Zatulove iš Hannah Gray VC apibrėžia empatijos poreikį su tikrovės doze.

„Norėčiau, kad steigėjų komanda iš naujo apibrėžtų, kokie yra KPI ir etapai ateinantiems 18 mėnesių. Įsitikinkite, kad turite aiškią idėją apie tai, ką turite atlikti, kad pasiektumėte šiuos etapus. Naujomis akimis pagalvokite apie biudžetą ir komandą, kurios jums reikia norint pasiekti šiuos tikslus ir ateityje.

Speakman iš Cycle Capital išreiškia skaidrumo svarbą, kai įkūrėjas bendrauja su darbuotojais.

„Jei bandysite slėpti dalykus nuo darbuotojų ar užmaskuoti, žmonės tai pamatys. Ir neišvengiamai, jei turite pritraukti kapitalą ir jums reikia sumažinti savo vertinimą, tai išgąsdins darbuotojus ir sukels supratimą, kad įmonė yra mažesnė arba eina į mažėjimo spiralę. Taigi, vėlgi, grynųjų pinigų tvarkymas nepjaustant kaulų yra svarbi dalis, suteikianti darbuotojams pasitikėjimo, kad galite susitvarkyti per šį mūsų laukiantį laiką.

Zimmerman, Reinventure Capital, sutinka su šiuo vyraujančiu požiūriu į griežtą grynųjų pinigų valdymą:

„Įsteigėjams, kurie gali pakeisti produktų ar paslaugų pasiūlą, kad galėtumėte gauti pajamų, viršijančių išlaidas, jei nesate buvę, arba bent jau suderinti savo pajamas su išlaidomis, jei to nebuvote. paskatinti jus tai padaryti. Taigi, jei sunkiai, sunkiai, sunkiai deginatės ir nerimaujate, kaip išsaugoti savo gebėjimą priimti sprendimus, sutelkite dėmesį į tai, kad pajamos atitiktų išlaidas. Tai gali reikšti, kad sumažinsite degimo greitį. Tačiau tai gali reikšti naujų produktų ar paslaugų siūlymą, naujų lygių ar naujų priemonių siūlymą ar net naujų klientų pasiekimą, kad jie įsitrauktų į jūsų produktą ar paslaugą – jūsų klientų bazės stiprinimas yra geresnis atsparumas ir ateities augimo galimybės, o ne tiesiog mažinimas. Sakyčiau, kad steigėjai, kurie jau dirba prie lūžio arba viršija, tikrai stengiasi suprasti, kokie yra jūsų pelningumo veiksniai, ir padvigubinti juos.

Jain, MATR Ventures, pabrėžia komandos svarbą:

„Jie turėtų įtraukti komandą ir planuoti. Kaip taupysime grynuosius pinigus? Į tai svarbu įtraukti komandą. Jūs nenorite sukurti baimės. Jūs tikrai nenorite, kad jūsų gerieji žmonės išvyktų. Jie turi jaustis įsitikinę, kad turite teisingą planą.

PERĖJIMAS PANIKAI IR NETIKRUMUI: INVESTUOTOJAI SKATINA IŠSKIRTI BŪDUS

Daugelis steigėjų klausia: „Kaip aš iš tikrųjų turėčiau jaudintis? Nuosmukis nereiškia, kad turime panikuoti. Atkreipkite dėmesį į rinką, kol išliksite apdairūs.

Nuosmukis neabejotinai sukėlė panikos ir netikrumo jausmą; tačiau investuotojai sako, kad yra būdų ištverti. Speakman pripažįsta, kad steigėjai turėtų žinoti, kad šis nuosmukis sukels didesnius sunkumus jų gebėjimui kurti ir išlaikyti sėkmingą verslą, tačiau toliau sako, kad dėl šio sunkumo sėkmės nedaro neįmanomos. Vietoj to, jei steigėjai galės pasinaudoti nuosmukiu ir išsiskirti iš investuotojų, jie taps grietinėlės dalimi, kuri kyla į viršų:

„Trūkumas skatina susitelkti. Jei galite ir toliau susitelkti ties klientu, grynųjų pinigų valdymu ir projektais, kuriuos reikia įgyvendinti, tai padės išsiskirti.

Sarkar, Advaita Capital, mano, kad steigėjai turėtų nerimauti dėl nežinomybės, atsirandančios keičiantis ekonominei situacijai. Mes dar nematėme, kiek šis nuosmukis nueis, ir „Kovoti su nežinomybe steigėjams gali būti labai sunku“. Jos patarimas – susitvarkyti su šiuo rūpesčiu ir pasinaudoti juo, kad pasirinktumėte, kas paskatintų labiau optimizuotą, efektyvesnį ir geriau susietą verslą.

Peltz-Zatulove yra nusiteikęs optimistiškai ir pataria, kad šiuo metu, jei jūs, kaip įkūrėjas, demonstruojate pagrindines charakterio savybes ir imatės visiško vadovavimo savo įmonei, nereikia panikuoti, nes geri įkūrėjai visada gauna finansavimą:

„Būti tikrai netvarkingas, veržlus ir atsparus, [yra] geriausios šiuo metu turimos savybės.

„Įkūrėjai, demonstruojantys augančią rinkos galimybę ir skausmo tašką, pasiekiantys produkto gaires, siekiant sėkmingai pristatyti produktą, sukurti / įdarbinti stiprią komandą, kuriantys kultūrą ir įkvepiantys aplinkinius žmones – tam visada bus kapitalo.

Jain, MATR Ventures ir Zimmerman, Reinventure Capital, taip pat pataria steigėjams nepanikuoti:

„Apskritai žmonės tikrai neturėtų panikuoti. Lygiai taip pat, žinote, aš manau, kad kai laikas yra geras, ne visada laikas tiesiog atidaryti užtvarus ir išleisti visus savo pinigus. Taigi, jei buvote apdairus savo verslo operatorius, tikrai nėra reikalo panikuoti“, – sako Jain.

Zimmermanas priduria, kad nors dėmesys besikeičiančiam ekonominiam kraštovaizdžiui yra atsakomybė, kurią turi patobulinti įkūrėjas / generalinis direktorius, taip pat svarbu nepamiršti kitų savo įmonės veiklos kontekstų. Per didelis dėmesys nuosmukio valdymui nieko nepasieks:

„Ekonomika arba rinkos sudaro vieną jūsų įmonės veiklos konteksto dalį – didelę, bet vieną dalį. Manau, kad steigėjas, kuris visiškai neatsižvelgia į rinkas ir ekonomiką, žlunga: jūs nebeveikiate kaip atsakingas, apdairus generalinis direktorius. Tačiau aš taip pat manau, kad įkūrėjas generalinis direktorius, kuris yra susikoncentravęs į ekonomiką ir rinkas, taip pat atimamas iš vadovavimo veikiančiai įmonei.

Ar ruošiatės didinti investicijas nuosmukio metu? Investuotojai ragina steigėjus sutelkti dėmesį į istorijų pasakojimą, pardavinėti pasakojimus, kurių negali skaičiuoti, ir ruoštis atsakyti į sudėtingus klausimus.

Nuosmukis steigėjams parodė, kad reikia sukurti ateities galimybes ir padidinti verslo strategijų ir elgesio lankstumą, įskaitant būdus, kuriais jie ruošiasi pritraukti investicijas. Paprašėme investuotojų duoti steigėjams geriausių patarimų, kaip šiuo laikotarpiu pritraukti investicijas.

Aloor iš MATR apibūdino, kaip svarbu papasakoti įtikinamą istoriją ir užmegzti ryšį su investuotojais, ypač kai trūksta pinigų. Alooras sako, kad istorijų pasakojimas buvo ir toliau bus sėkmingo verslo pradžios pagrindas:

„Svarbi istorija, ryšys su investuotojais. Bandote priversti juos suprasti, kas padarė jus įkūrėju? Kas paskatino jus pradėti šią kelionę? Čia ypač svarbu užmegzti ryšį su savo finansuotojais.

Grahamas iš „Phoenix Fire“ ir „The Firehood“ pripažįsta šį posakį, pasakojimų pasakojimai padės jums rasti vietų skaičių, kurių ne visada pavyksta. Ji ragina steigėjus dėti daugiau pastangų ir stiprinti bendravimą su investuotojais.

„Tu tikrai turi būti tikras lyderis. Tai daro spaudimą emociniam intelektui ir tikram vadovavimui. Naudodami pasakojimo pasakojimus, paveikslėlius, vaizdus ir vaizdinius elementus, piktogramas ir diagramas, norėdami efektyviai pabrėžti savo istoriją potencialiam investuotojui, galite parduoti daug didesnę istoriją nei šiuo metu pateikiami skaičiai.

Tačiau steigėjų žingsniai yra tik pusė lygties. Kadangi fondai nėra tokie prieinami, kaip anksčiau, investuotojai užduos sunkius klausimus, o steigėjų atsakymai pradės atskirti tuos, kurie išsiskirs nuo tų, kurie to nepasieks. „Sarkar“, „Advaita Capital“, praneša matęs daug steigėjų, kurie nėra pasirengę efektyviai atsakyti į klausimus, o tai rodo, kad trūksta skaičiavimų ir namų darbų. Ji pateikia klausimų, į kuriuos investuotojai paprastai nėra pasirengę atsakyti, pavyzdžius:

„Jie nepasiruošę klausimams, kuriuos užduos investuotojai, pavyzdžiui, kokia yra jūsų veiklos rizika, koks jūsų churn rate, koks jūsų LTV: ŠMC? Koks jūsų augimas, 5x10x? Kokios yra jūsų grynosios pajamos, CAGR? Koks jūsų degimo greitis? Kokia yra bendra rinka, suskirstyta pagal segmentus?

Mažumų steigėjams, kurie istoriškai neturėjo tokio pat lygio galimybių gauti finansavimą, nuosmukis gali kelti daugiau iššūkių. Žinokite, kam ruošiatės, ir sukurkite palaikantį tinklą.

Moterų ir rasinių įkūrėjų padėtis yra sudėtingesnė, palyginti su dauguma per šią ekonominę nuosmukį. Turėdamos jau ribotą prieigą prie finansavimo, moterys ir BIPoC steigėjos stengiasi išsiskirti ir išgyventi tarp kitų.

Alooras iš MATR Ventures teigia, kad norint, kad kelionė būtų sėkminga ir maloni, labai svarbu pasirinkti finansuotojus. Suderinkite save, savo įmonę, produktą, vertybes ir ateitį su investuotojais, kurie jus palaikys ir vadovaus, o tai bus pagrindinis išlikimo veiksnys. „Aloor“ pasisako už moterų ir rasinių įkūrėjų, kad jie sutelktų dėmesį į fondus, kurie daugiausia dirba su nepakankamai atstovaujamomis grupėmis:

„Žinokite, ką statote, žinokite, iš ko prašysite pinigų. Patekti pas reikiamą asmenį, tinkamą žmonių grupę jums, kaip pradedančiajam įkūrėjui, gali būti daug lengviau, nei pas netinkamą žmonių grupę.

Zimmermanas iš „Reinventure Capital“, įmonės, investuojančios tik į JAV įsikūrusias įmones, kurioms vadovauja ir kontroliuoja BIPOC ir (arba) steigėjos moterys, paaiškina, kodėl reikėtų atkreipti dėmesį į moteris ir įvairias rasines įkūrėjas:

„Per tuos dvejus metus ir pasikeitus rekordiniams kapitalo kiekiams, patenkantiems į rizikos ir privataus kapitalo sektorius, bei rekordiškai didelius kapitalo kiekius, kuriuos investavo rizikos ir privataus kapitalo sektoriai, procentinė dalis kapitalo atitenka moterims steigėjams ir steigėjams. spalva pastebimai nepagerėjo. Tiesą sakant, kai kuriais atvejais jis sumažėjo.

Zimmermanas pabrėžia tinklų kūrimo ir ryšių su partneriais ir firmomis, kurios yra ypač orientuotos į mažumų steigėjus, svarbą. Susisiekimas su kolegų tinklu suteikia galimybę surinkti neįkainojamų nuoširdžių, veiksmingų įžvalgų, sako Zimmermanas.

„Jei esate generalinis direktorius įkūrėjas, pavyzdžiui, pirmaisiais savo įmonės veiklos metais, susisiekite su steigėju, kuris yra 18–36 mėnesiais prieš jus panašioje įmonėje: asmuo, kuris supranta sektorių, kuriame dirbate, supranta kelią, kuriuo eini. Klauskite jų patarimo. Ką jie matė? Kas jiems padėjo? Su kokiais skolintojais jie kalbėjosi, su kokiais investuotojais kalbėjosi? Kas jiems buvo naudingas? Kaip tai atrodė? Į kokius kitus išteklius jie kreipėsi? Kaip jie galvoja apie patirtį, kurią patyrė jūsų scenoje? O kaip jie galvoja apie tai, ką išgyvena savo etape?

Per šį nuosmukį tapkite įmone, kuri yra finansuojama!

Ar šis nuosmukis peraugs į recesiją? Ir kiek tai truks? Investuotojų atsakymai skiriasi. „Negalime numatyti ateities ir negalime numatyti rinkos. (Sarkar) Šis grubus pabudimas gali būti tik a "susitraukimas" (Aloor) šiaip įprastame rinkos cikle. Dauguma investuotojų sutinka, kad įmonės išgyvena šį nuosmukį „Suras taip, kaip turi atrodyti įmonė, kad ją būtų galima finansuoti, grįš prie įprastų rizikos kapitalo lūkesčių“ (Kalbėtojas). Tuo tarpu steigėjams atėjo laikas pergrupuoti ir iš naujo įvertinti verslo komponentus, kurie praplės jų kilimo ir tūpimo taką ir leis paspartinti produkto kūrimą, kartu suvokiant išlaidas. Tai bus tikras išbandymas „Kūrybiškumas, tikras lyderis, emocinis intelektas“ (Grahamas) ir atskleisti, kaipvikrus ir atsparus“ (Peltz-Zatulove) gali būti įkūrėjas. Susitelk, bet būk tuo „Aistringas žmogus numeris vienas, tas pamišęs žmogus, kuris nori tai padaryti“ (Opala). Steigėjai, kurie tai subalansuoja „našta, atsakomybė ir privilegija“ (Zimmermanas) vadovaus savo komandai per šią krizę „Kremas, kuris kyla į viršų“. (Aloor, Speakman)

Apie Taylorą McAuliffe'ą

Taylor McAuliffe yra 4 kurso McGill universiteto studentas, studijuojantis pramoninių santykių specialybę ir dvigubą ekonomiką ir komunikacijas. Jos darbo patirtis yra susijusi su turinio kūrimu ir tekstų rašymu. Šiuo metu ji dirba „Altitude Accelerator“ interaktyvios medijos rašytojos praktikante.

Apie Altitude Accelerator

Aukščio greitintuvas yra ne pelno siekiantis inovacijų centras ir verslo inkubatorius, įsipareigojęs komercializuoti paveikias technologijas Pietų Ontarijo valstijoje. „Altitude“ komanda, kurią sudaro daugiau nei 100 ekspertų pramonės, akademinių ir vyriausybės partnerių bei patarėjų, padeda naujoms įmonėms švarių technologijų, pažangios gamybos, daiktų interneto (IoT), aparatinės įrangos, programinės įrangos ir gyvosios gamtos mokslų srityse augti greičiau, stipriau, komercializuoti savo produktus ir patekti į turgų. Pagrindinė būstinė yra Bramptone, Ontarijo valstijoje Inovacijų rajonas, Altitude Accelerator buvo sukurta bendradarbiaujant su Toronto Misisaugos universitetas, Misisaugos prekybos taryba, Ekonominės plėtros, darbo vietų kūrimo ir prekybos ministerija.