Daugelis rodiklių rodo 2023 m. nuosmukį, o darbo rinka nesutinka

Yra daug reikšmingų rodiklių, rodančių, kad JAV artėja recesija. Priešingai, JAV darbo rinka išlieka tvirta. Tai gali pasikeisti, bet kol tai nepasikeis, tai gali būti gera žinia ekonomikai ir rinkoms.

3.7% nedarbo lygis lapkričio mėn

Šios 3.7 m. lapkričio mėn. JAV nedarbo lygis nepasikeitė ir siekė 2022 proc. Tai šiek tiek daugiau nei rugsėjį – 3.5 proc., tačiau nuo 3.5 m. kovo nedarbo lygis vis dar svyruoja nuo 3.7 iki 2022 proc.

Atrodo, kad nedarbas nebemažėja, bet ir nekyla. Visa toliau pateikta diagrama rodo, kad JAV nedarbas vis dar yra arti žemiausio lygio per pastarąją istoriją.

Recesijos rizika

Priešingai, daugelis kitų rodiklių reikalauja nuosmukio. Panašu, kad JAV būsto rinka smarkiai susilpnėja. Pajamingumo kreivė yra giliai apversta. 2022 m. akcijos ir obligacijos buvo prastos dėl susirūpinimo dėl infliacijos ir lėtėjančio ekonomikos augimo. Daugelis pagrindinių ekonominės veiklos rodiklių taip pat yra neigiami.

Tačiau būtų neįprasta, kad JAV būtų nuosmukis be silpnumo darbo rinkoje. Pavyzdžiui, ekonomistė Claudia Sahm nustatė, kad 3 mėnesių nedarbo vidurkis, pakilęs per 12 mėnesių žemiausią lygį 0.5%, yra pakankamas nuosmukio signalui. Šiuo metu mūsų nėra, nors nedarbas gali padidėti šiuo mažu kiekiu per kelis mėnesius, jei istorija yra kokia nors orientyras, taigi vien todėl, kad nedarbas dabar yra didelis, nereiškia, kad tai negali greitai pasikeisti iki 2023 m. , kol kas darbo rinka yra vienas iš nedaugelio pagrindinių rodiklių, kurie nerodo didelės artimiausio laikotarpio nuosmukio rizikos.

Iššūkis Fed

Darbo rinka kelia iššūkį Fed. Fed nori sumažinti infliaciją, ir nors infliacija nebekyla, infliacija taip pat smarkiai nemažėja.

Fed nuomone, dalis problemos yra darbo užmokesčio infliacija dėl įtemptos darbo rinkos. Atlantos Fed šiuo metu apskaičiavo, kad atlyginimai augs maždaug 6% per metus, o Fed mano darbo užmokesčio augimas tikriausiai padeda padidinti paslaugų infliaciją.

FED pranešė, kad jos artėja prie didžiausių palūkanų normų, greičiausiai 2023 m. pradžioje. Tačiau jei darbo rinka nesušvelnės, FED gali susidurti su problemomis, kad infliacija būtų grąžinta iki 2 % tikslo ir gali išlaikyti aukštas palūkanų normas. lygius. Turėtume būti atsargūs, ko norime, tačiau tam tikras švelnumas darbo rinkoje gali leisti FED jaustis patogiai mažinant palūkanų normas. Mūsų tikrai dar nėra.

JAV nuosmukis 2023 m. tampa sutarimu. Tačiau darbo rinka išlieka atspari. Būtų stebėtina ir neįprasta, kad nuosmukis, kai nedarbas nepadidėtų. 2023 m. recesija dar gali ateiti, tačiau darbo rinka rodo, kad tai neišvengiama.