Rinka padirbinėja, o Fed negali tuo džiaugtis

Po prastų „Amazon“ pajamų ataskaitų (AMZN), Microsoft (MSFT), Meta (META) ir abėcėlė (GOOGL), logiškas žingsnis buvo rinkos išpardavimas. Net galingasis Apple (AAPL) kalbėjo apie lėtėjantį augimą ir prekiauja pagal kainos ir pelno santykį 24, tuo pačiu tikėdamasi vienženklio EPS augimo.

Tačiau akcijų rinkoje logiškiausias žingsnis dažnai sudaro sąlygas visiškai priešingam veiksmui. Taip atsitiko penktadienį, kai indeksai sprogo aukščiau dėl neigiamų naujienų. Geriausias stiprybės paaiškinimas nebuvo pagrindinės naujienos. Jėga daugiausia priklausė nuo pinigų srautų, prastos pozicijos, trumpalaikių suvaržymų, sezoniškumo, galimo vidurio kadencijos rinkimų rezultato ir vilties, kad FED taps tik šiek tiek mažiau įkyrus.

„Apple“ veiksmas yra ypač įdomus.

„Apple“ nepaskelbė stebėtinai stiprios pajamų ataskaitos. Tai nebuvo didžiulė staigmena, tačiau akcijos šoktelėjo daugiau nei 7 proc., o tai yra didžiausias pelnas nuo tada, kai 31 m. liepos 2020 d. buvo paskelbtas padalijimas keturiais už vieną. Pinigai į „Apple“ pateko, nes ji laikoma „saugiu prieglobsčiu“. “ akcijų, kurios išsilaikys nepaisant vertinimo, ekonomikos ar dar ko nors. Jis patrauklus dėl priežasčių, kurios neturi nieko bendra su rinkos sveikata.

Toks „srautas“ paskatino veiksmą, tačiau taip pat buvo daug vilčių dėl šiek tiek draugiškesnio FED. Nepaisant šios vilties, obligacijų prekyba penktadienį sumažėjo, o skirtingos trukmės inversijos padidėjo, o tai rodo, kad artėja recesija.

Tai jau ne pirmas kartas šiais metais, kai rinka vyksta didelės viltys, kad Fed sukels smalsumą. Kiekvienas šuolis šiais metais baigėsi niūriais Jerome'o Powello komentarais arba ekonominiais duomenimis, rodančiais, kad infliacija išlieka aukšta. Fed trečiadienį paskelbs kitą sprendimą dėl palūkanų normos, o didelis naujienų įsibėgėjimas sukurs labai pavojingą techninę bulių sąranką.

Svarbu nepamiršti, kad FED šiuo metu nenori didelio rinkos mitingo. Rinkos ralis infliuoja ir kenkia Fed pastangoms. Net jei Fed šiek tiek sumažins savo niūrumą, greičiausiai jį lydės griežta retorika, primenanti rinkai, kad artėja daugiau pakilimų ir kova su infliacija dar nesibaigė.

Iki šiol šiemet surengėme daugybę didžiulių, panašių į šį mitingų, ir jie priverčia rinkos žaidėjus jaustis labai gerai, tačiau tokie žingsniai beveik visada sukelia padidėjusį nepastovumą artimiausiomis dienomis. Artėjant Fed ir rinkimams, turėsime keletą patogių katalizatorių didesniems pokyčiams.

Gero savaitgalio. Susitiksime pirmadienį.