(Bloomberg) – Šaltesnis nei tikėtasi JAV infliacijos rodiklis liepos mėnesį yra teigiamas ženklas, padidinęs rizikos aktyvumą, tačiau, anot analitikų, kai kurie investuotojai gali šiek tiek aplenkti save.
Ralį, kurio metu S&P 500 indeksas pasiekė aukščiausią lygį per tris mėnesius, o Nasdaq 100 – daugiau nei 20% aukščiau savo birželio mėnesio dugno, paskatino lažybos, kad Federalinis rezervų bankas gali pasidaryti ne toks žiaurus dėl palūkanų normų kėlimo. Tačiau rinkos stebėtojai perspėjo, kad politikos formuotojai norės matyti daugiau mėnesių įrodymų, kad kainų kilimas lėtėja, kol jie pakeis savo požiūrį.
Rinkos reakcija Azijoje ketvirtadienį išliko teigiama, o pagrindinis regiono akcijų rodiklis pakilo apie 0.7%. Besivystančių Azijos rinkų valiutų kursas kilo, o tai pirmavo Pietų Korėjos vonas ir Tailando batas.
„Rinkos reakcija yra neabejotinai teigiama, bet manome, kad persistengta“, – sakė Johnas Velis, Bank of New York Mellon FX ir makroekonomikos strategas. „Mes vis dar manome, kad Fed iki metų pabaigos arba 4 m. pradžios padidins palūkanų normas iki beveik 2023%, o infliacija, nors ir lėtėjanti, išliks nepatogiai didelė.
Štai keletas komentarų apie tai, kas bus toliau rinkose:
Politikos normų plynaukštė
„VKI išleidimas nenurodo, kad Fed būtų blaškantis. Tai sumažina riziką, kad prireiks dramatiškų žingsnių, tokių kaip tikslinės normos padidinimas 100 bps rugsėjį arba tarp susitikimų“, – pranešime rašė Sarah Hewin ir Steve'as Englanderis iš „Standard Chartered Bank“. „Tikimės, kad iki 4 m. ketvirtojo ketvirčio ekonomikos lėtėjimo įrodymų pakaks, kad būtų padaryta pauze, tačiau dabar įkainojamas 2022 m. palūkanų normų mažinimas taps politinių palūkanų normų plynaukšte.
Nepastovumo taikymas
„VIX prekiauja žemiau 20 pirmą kartą nuo balandžio mėn., o VIX terminų struktūra pakilo iki aukščiausio lygio nuo balandžio mėnesio“, – sakė Susquehanna International Group išvestinių finansinių priemonių strategas Chrisas Murphy. „Žemesnis nepastovumo lygis gali atverti duris daugiau akcijų pirkti iš tikslinės bendruomenės.
Žiūrėkite daugiau nei 60/40
„Ar mes tikrai pasiekėme aukščiausią infliaciją ir didžiausią FED nenaudingumą? rašė Saira Malik, „Nuveen“ vyriausioji investicijų pareigūnė. „Nors trečio iš eilės 75 bazinių punktų palūkanų normos didinimo tikimybė per FED rugsėjo mėn. posėdį dramatiškai sumažėjo po šiandienos VKI spausdinimo, abejojame, ar FED bus atgrasytas nuo ir taip agresyvaus griežtinimo, remiantis viena VKI ataskaita.
JAV didelės kapitalizacijos bendrovės, linkusios į aukštos kokybės augančias bendroves, yra tarp Maliko mėgstamų akcijų, taip pat tam tikrų energetikos įmonių pavadinimų ir firmų, didinančių savo dividendus. Investuotojai turėtų žiūrėti ne tik į tradicinį 60/40 akcijų fiksuotų pajamų portfelį, naudodami nekilnojamąjį turtą, pvz., dirbamą žemę, kaip apsidrausti nuo infliacijos per nuspėjamus pinigų srautus ir įmontuotus VKI eskalatorius, sakė ji.
Aussie patiria spaudimą
Australijos doleris pakilo per naktį po VKI duomenų paskelbimo, tačiau jis „greičiausiai liks plačių USD tendencijų ir pasaulio ekonomikos perspektyvų pokyčių įkaitu“, – pranešime rašė „Commonwealth Bank of Australia Ltd.“ strategė Carol Kong. „Atsižvelgiant į didėjančias pasaulines palūkanų normas ir didelę infliaciją, rinkos dalyviai greičiausiai dar labiau sumažins pasaulinio augimo perspektyvą, o tai neigiamai veikia prociklišką AUD.
„Manau, kad spaudimas mažėti AUD ir toliau išliks, nes vis dar laikausi nuomonės, kad FED palūkanų normų atžvilgiu bus daug agresyvesnė, nei pasirodys RBA“, – sakė Alexas Joineris, IFM Investors Pty vyriausiasis ekonomistas. Manau, kad rinkose išliks nepastovumas, nes jos vis dar stengiasi įkainoti padidėjusią infliaciją ir prastėjančias ekonomikos perspektyvas.
Sklandus atsitraukimas Mažai tikėtinas
Rinka šiek tiek pralenkė save nustatydama kitų metų palūkanų normų viršūnes, sakė Stephenas Milleris, Kanados CI Financial Corp. padalinio GSFM investicijų konsultantas.
„Turime nuspręsti, kokia lipni infliacija ir ar rinkos geranoriškas požiūris į tai ir apie FED yra teisingas. Bet koks sklandus traukimas iki 3% per dvejus metus vis tiek atrodo didelis prašymas“, – sakė jis.
Apribokite euforiją
„Nors tai reiškia tam tikrą palengvėjimą rizikingam Azijos turtui prie maržos, mes manome, kad gali atsiras daugiau „vanagiškų FED“ pranešėjų, kurie ir toliau didins FED griežtinimo ciklo rinkos kainas“, – sakė „Saxo Capital“ strategas Charu Chanana. Markets Pte Singapūre. „Tai gali apriboti euforiją Azijoje.
Bear Rally Peak
„Po šios dienos akimirkos rinka gali pritrūkti teigiamų katalizatorių, o tai rodo, kad dabartinis lokių ralis taip pat juda link savo piko“, – sakė „IG Markets Ltd. Plus“ analitikas Hebe Chen, kai investuotojų lūkesčiai nusistovės 50 procentų. punkto šuolis kitą mėnesį, „iš anksto nustatyta žaidimų knyga (ty 75 bps) bus nepageidaujama staigmena“.
Tuo tarpu Australijos akcijų rinkos prekybininkai gali nuspręsti „iki šios savaitės pabaigos likti konservatyvūs, nes kitą savaitę sutiksime su mūsų darbo duomenimis, kurie, kaip tikimasi, įrodys, kad infliacija išliks ilgai“, – sakė ji.
(Atnaujinimai su naujausiais rinkos pokyčiais. Ankstesnė šios istorijos versija buvo pataisyta, kad būtų pataisyti skaičiai GSFM Miller skyriuje)
Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html