„BlackRock“ ir „Fidelity“ įspėja, kad rinkos vėl neįvertina infliacijos

(Bloomberg) – Kai kurie didžiausi pasaulio turto valdytojai, tokie kaip „BlackRock Inc.“, „Fidelity Investments“ ir „Carmignac“, perspėja, kad rinkos neįvertina tiek infliacijos, tiek didžiausios JAV palūkanų normos viršūnės, kaip ir prieš metus.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Po to, kai Volstritas beveik vienbalsiai neįvertino infliacijos trajektorijos, statymas yra didžiulis. Pasaulio akcijos buvo sunaikinti 18 trilijonų dolerių, o JAV iždo rinka patyrė blogiausius metus istorijoje. Ir vis dėlto, remiantis infliacijos apsikeitimo sandoriais, vėlgi tikimasi, kad infliacija bus gana švelni ir per metus sumažės link Federalinio rezervo 2 % tikslo, o pinigų rinkos lažinasi, kad centrinis bankas pradės mažinti palūkanų normas.

Anot investicijų komiteto nario ir 44 mlrd. – numatoma infliacija.

„Infliacija čia, kad išliks“, – sakė Leroux interviu telefonu. „Po krizės centriniai bankininkai manė, kad gali nuspręsti dėl palūkanų normų lygio. Per pastaruosius dvejus metus jie suprato, kad to nedaro: tai daro infliacija.

Jis pridūrė, kad vienas didžiausių neteisingų kainų nustatymo šiandieninėje rinkoje yra lūkestis, kad infliacija kitais metais sumažės iki 2.5 proc., o vėliau pridūrė, kad pasaulis įžengia į makroekonominį ciklą, panašų į 1966–1980 m. JAV infliacija dvigubai didesnė.

„Turime gyventi kitokioje aplinkoje nei anksčiau“, – sakė Leroux. Auksas, Japonijos akcijos ir patikimos, stabilios įmonės, jo nuomone, sugrįš, nes išlieka neigiamas realus pajamingumas, o centriniai bankai nenorės per daug kentėti.

Istorija tęsiasi

Ketvirtadienį FED pareigūnai pakartojo niūrią centrinio banko poziciją komentarais, kuriais buvo siekiama išsklaidyti viltis dėl neišvengiamo politikos pasikeitimo. Penktadienį Europos centrinio banko vyriausiasis ekonomistas Philipas Lane'as pakartojo tokias nuotaikas, sakydamas, kad kainų spaudimas išliks didelis, net jei sumažės kylančios energijos kainos.

„BlackRock's Investment Institute“ analitikai taip pat mano, kad aukšta infliacija išlieka ir mažai viliasi, kad recesija paskatins FED mažinti palūkanų normas. Vietoj to jie tikisi, kad FED sumažins savo didelius šuolius į mažesnius, kai paaiškės ekonomikos sulėtėjimo skausmas, net jei infliacija ir toliau viršys banko 2% tikslą.

„Vargu ar centriniai bankai gelbės greitai sumažinę palūkanų normas nuosmukio metu, kad sumažintų infliaciją iki politikos tikslų. Politikos palūkanų normos gali išlikti aukštesnės ilgiau, nei tikisi rinka“, – praėjusią savaitę rašė analitikų komanda, įskaitant instituto vadovą Jeaną Boiviną. „BlackRock“ nepakankamai vertina išsivysčiusių rinkos akcijas ir teikia pirmenybę investicinio lygio kreditams, o ne ilgalaikėms vyriausybės obligacijoms.

„BlackRock“ teigia, kad prekybininkai, lažindamiesi dėl smunkančios infliacijos, yra neteisingi

„Fidelity Investments“ pasaulinės makrokomandos direktorius Jurrienas Timeris „Bloomberg“ sakė, kad infliacija tebėra pagrindinė rizika rinkoms, nes Fed ne kartą aiškiai nurodė, kad nori, kad priemonė būtų sumažinta iki 2 % tikslo, o ne tik sulėtėtų kainų augimas.

Žinoma, ne visi fondai sutinka. Nyderlandų turto valdytojas Robeco, valdantis 246 milijardus eurų, mano, kad 2023 m. bus palūkanų, dolerio ir infliacijos pikas. Taip yra daugiausia dėl to, kad jos lūkesčiai dėl nuosmukio ir politikos formuotojų nesugebėjimas sukurti švelnaus nusileidimo, kuris, jos nuomone, paskatins palūkanų mažinimą.

Tačiau Carmignac's Leroux teigė, kad rinkos dėmesys galimiems FED pokyčiams yra „šalutinis“, nes ateis momentas, kai investuotojai supras, kad infliacija yra klampi, nei jie manė.

„Kažkuriuo momentu rinka turės suprasti, kad artėja daugiau palūkanų didinimo“, – sakė jis.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP