Rinkos taip nesielgė nuo 1981 m. – štai kaip tai išėjo

Tada, kaip ir dabar, Federalinis rezervų bankas kėlė palūkanų normas, siekdamas numalšinti infliaciją.

„Kaip ir šiandien, pasaulio centriniai bankai buvo apsėsti „nulaužti“ infliaciją, kuri, kaip pabaisa siaubo filme, miršta prieš sugrįždama su antruoju ir trečiuoju vėju“, – sako vyriausiasis strategas Dhavalas Joshi. už BCA Research's Counterpoint. „Kaip ir šiandien, centriniai bankai žūtbūt norėjo atitaisyti savo labai sugadintą patikimumą valdant ekonomiką.

„Kaip ir šiandien, centriniai bankininkai tikėjosi, kad jie galės paskatinti ekonomiką „švelniam nusileidimui“, nors ar jie nuoširdžiai tuo tikėjo, yra kita istorija“, – pridūrė jis.

Joshi sakė, kad perėjimas nuo stagfliacijos prie recesijos baimės nepalieka investuotojų kur slėptis. Balandžio mėnesį obligacijos krito labiausiai dėl stagfliacijos, o gegužę traukiasi pramoniniai metalai ir akcijos, o tai yra klasikinės recesijos aukos.

Grįžtant į 1981 m., obligacijų kainos pirmą kartą pasiekė dugną vasaros pabaigoje. Atsargos išliko spaudžiamos keletą ateinančių mėnesių, tačiau po 12 mėnesių buvo didesnės. Ir pramoniniai metalai keletą metų neatgavo savo aukštumų.

Jei taip yra dabar, sako jis, obligacijų kainos dabar pasiekia dugną. Dėl padidėjusio jautrumo obligacijų pajamingumui akcijos nukristų žemiau ir atsigaus greičiau nei prieš 40 metų. Pramoniniai metalai, priduria jis, ateinančiais metais greičiausiai patirs bent dviženklius nuostolius.