Didelis trumpas akcijų ralio susitraukimas, rodantis pabaigos ženklus

(„Bloomberg“) – viena didelė jėga dviejų mėnesių akcijų ralio centre rodo nuovargio požymius.

Tai skolintų vertybinių popierių pardavėjų elgesys, kurių įnirtingos pastangos panaikinti meškų lažybas paskatino pirkimą, kuris papildė 7 trilijonų dolerių avansą. Dabar atsiranda įrodymų, kad procesas nyksta.

Apsidraudimo fondai, kurie stato ir dideles, ir meškų akcijų statymus, šią savaitę beveik nustojo pirkti akcijas, kad sugrąžintų skolintojams, nes anksčiau tai darė greičiausiu tempu per daugiau nei dvejus metus, rodo JPMorgan Chase & Co. pagrindinio brokerių padalinio duomenys.

Tuo tarpu Goldman Sachs Group Inc. rizikos draudimo fondų klientai trečiadienį padidino trumpąsias pozicijas, o statymai prieš biržoje prekiaujamus fondus išaugo labiausiai per daugiau nei du mėnesius.

Perėjimas yra prasmingas iš tam tikrų techninių perspektyvų. S&P 500 indeksui šią savaitę nepavyko pralenkti pagrindinės ilgalaikės tendencijos – 200 dienų vidurkio. Artėja daugybė potencialiai neigiamų įvykių: nuo centrinių bankininkų kasmetinio atsitraukimo Džekson Hole (Vajomingas) iki vyriausybės duomenų apie vartotojų kainas ir užimtumą paskelbimo.

„Apsidraudimo fondai gali manyti, kad birželio–rugpjūčio mėn. vykstantis mitingas yra per tolimas, per greitas, o dabar laižo savo kotletus, kad būtų dar vienas trūkumas“, – sakė Mike'as Bailey, turto valdymo įmonės FBB Capital Partners tyrimų direktorius. „Taktiškai rinkos šiuo metu atrodo šiek tiek silpnos, nes investuotojai vertina gerą infliaciją ir Fed naujienas.

„Morgan Stanley“ prekybos padalinys apskaičiavo, kad nuo tada, kai birželį nukrito rinka, kompiuteriniai prekiautojai, tokie kaip tendencijų sekėjai, kurie daugiausia veikia ateities sandorių rinkoje, išpirko apie 100 mlrd. netikėtai užklupo vėlesnis atšokimas.

„Morgan Stanley“ duomenys rodo, kad vis dar yra daug nevykusių pozicijų. Grynųjų pinigų rinkoje, nors nuo birželio mėn. buvo padengta 50 mlrd. USD, grynoji pridėtų šortų suma išlieka aukšta ir šiais metais siekia 165 mlrd. USD. Trumpos pavienių akcijų palūkanos yra 84 procentilyje vienerių metų intervale.

Istorija tęsiasi

„Trumpa JAV akcijų bazė vis dar nėra išvalyta“, – rašoma Morgan Stanley pranešime. „Kadangi trumpas finansinis svertas vis dar didelis, yra daugiau rizikos draudimo fondų trumpalaikio padengimo galimybių.

Tačiau kol kas rizikos draudimo fondai atsikvėpia. Praėjusį mėnesį praleidę mažindami meškų sandorius tokiu tempu, koks paskutinį kartą buvo pastebėtas pandemijos bulių rinkos pradžioje, JPMorgan rizikos draudimo fondų klientai šią savaitę nustojo padengti.

„Goldman“ rizikos draudimo fondai trečiadienį padidino trumpalaikių vertybinių popierių pardavimą, o pridėjo ilgų – tai lėmė didžiausią bendrosios prekybos aktyvumo šuolį nuo žemiausio rinkos lygio birželio viduryje. Nors šortų pardavimas lenkia ilgus pirkimus santykiu 3:1, grynasis pardavimas pasiekė trijų savaičių rekordą.

Pasak Benjamino Dunn, Alfa teorijos patarėjų prezidento, atsipalaidavus trumpoms kelnėms, rinka pakilo per vasaros užliūlį, tačiau visas atsargumas leidžia manyti, kad smukimo rizika greičiausiai yra ribota, ir tai gali sudaryti sąlygas tolesniam naudos, jei viskas pradėtų gerėti.

„Niekas nepasitiki mitingu“, - sakė Dunn. „Galime išgyventi silpnumo laikotarpį, bet tuo pačiu metu daugelis norinčių parduoti jau pardavė“, – pridūrė jis. „Tai buvo problema pastaruosius kelis mėnesius šioje rinkoje. Tai ne kas kita, kaip pozicionavimas, beveik nieko esminio.

Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP