Susipažinkite su „Yahoo Finance“ 2022 metų įmone: „Costco“.

Siaučiančios infliacijos metais, kurios nematė nuo devintojo dešimtmečio pradžios, Costco (SAVIKAINA) buvo šiltas apkabinimas milijonams ištikimų narių, kuo mažesnės kainos – nuo ​​maisto iki benzino – lygiai taip pat, kai konkurentai agresyviai didino kainas.

Ji taip pat šiltai apkabino savo gerbėjus Volstryte ir pasiekė puikių rezultatų dėl to, kad toje pačioje parduotuvėje pardavimai gerokai padidėjo iki akcijų kainos, kuri gavo geriausią iš S&P 500 (^ GSPC) indeksas. Jau nekalbant apie 222.7 mlrd.

Dėl to ir dar daugiau – įskaitant nuolatinį „Costco“ kaip vieno geriausių šalies darbdavių statusą – 2022 m. metų įmone paskelbėme Issaquah, Vašingtone įsikūrusią sandėlį.

Jei buvo viena įmonė, kuri galėtų pasakyti, kad kylančios kainos nėra neigiamas dalykas, tai buvo „Costco“. The Didysis 2022 m. infliacijos protrūkis „Costco“ 842 pasaulinės parduotuvės buvo tiesiog dėmesio centre, suteikdamos dar vieną galimybę 39 metų mažmenininkui investuotojams ir nariams parodyti savo žemų kainų lyderio gaminius.

Apsvarstykite Kefą Sundas iš Los Andželo, Kalifornijos. „Costco“ kortelės savininkas, mėgstantis ekologiškus produktus, sako, kad iki 2022 m. apsipirkinėjo įprastose bakalėjos parduotuvėse, tačiau dėl sparčiai kylančios kainos daugeliui tokių ekskursijų buvo sunku. „Kai ekologiški produktai bakalėjos parduotuvėse yra beveik dvigubai didesni nei kainavo Costco, jūs (galite) pamatyti, kur greitai sutaupyta“, – sakė Sundas.

Sundas ir kiti klientai, su kuriais kalbėjomės, sakė beveik tą patį: „Costco“ yra patikimas mažmenininkas, kuris išgyveno visus sudėtingus ekonominius metus. (Tai turėtų jums kai ką pasakyti.)

Kaip? „Jefferies“ mažmeninės prekybos analitikas paaiškino „Jefferies“ mažmeninės prekybos analitikas, kai labai išaugo tokių prekių, kaip dantų pasta ir kiaušiniai, kainai. Corey Tarlowe. „Bendrovė laikosi labai griežtos kainos, ir manau, kad tai akivaizdu iš jos tvirto įsipareigojimo siekti 1.50 USD dešrainio ir sodos derinio, konkurencingų dujų kainų ir 4.99 USD kepimo viščiukų“, - paaiškino Tarlowe.

Istorija tęsiasi

Pavyzdys: padidėjus dujų kainoms daugiau nei 5.00 USD už galoną vasarą, Costco matė, kad jos šimtuose JAV degalinių nusidriekė į greitkelius. Kodėl? Bendrovė liko ištikima savo DNR kaip didmenininkė ir išlaikė žemiausias dujų kainas mieste. Tarlowe sako, kad „Costco“ dujų kainos paprastai buvo 0.25–1.00 USD už galoną pigesnės nei kito artimiausio konkurento. (Degalinės programa „GasBuddy“ teigė, kad „Costco“ buvo pigiausia degalinė visoje šalyje jau penktus metus iš eilės. )

Costco taip pat laikė liniją kitais būdais.

Kai „Walmart“ priklausantis Sam's Club rugsėjį padidino narystės kainas 5–10 USD, „Costco“ tvirtai laikėsi. „Execs“ teigė, kad dabar netinkamas laikas apmokestinti vartotojus, susiduriančius su sparčiai augančia infliacija. (Sam's sumažino Costco dešrainių ir gėrimų derinį 12 centų. Negalite laimėti visų.)

Visi tie šilti klientų apsikabinimai tebuvo „Costco“ kaip „Costco“, – „Yahoo Finance“ išskirtiniame interviu naujame Stivenso ežere, Vašingtone, atidaromame klube pasakojo ilgametis generalinis direktorius Craigas Jelinekas.

„Manau, visų pirma, mums labai pasisekė. Turime puikius darbuotojus ir kiekviena įmonė yra tokia gera, kaip ir visi aplinkiniai“, – sakė Jelinekas, kuris įmonėje dirba beveik nuo tada, kai 1984 m., kai ją įkūrė Jeffrey'us Brotmanas ir Jimas Sinegalas. „Mes ištvėrėme ir labai džiaugiamės, kad galėjome gauti prekių ir toliau kurti vertę savo nariams, plėsti savo narių bazę ir skatinti pardavimą.

Tai nėra staigmena ilgamečiams mažmenininko pasekėjams Volstryte.

„Goldman Sachs“ Kate McShanePavyzdžiui, daugelį metų padengia „Costco“. Bendrovės dėmesys žemoms kainoms ir puikiam veiklos vykdymui yra įsirėžęs į mažmenininko struktūrą ir daugelį metų gerai tarnavo įmonei gerais ir blogais laikais, paaiškino ji. „Padaryk tai padaryti“ mąstymas primena bendrovės įkūrėjus Jimą Sinegalį ir Jeffrey'į Brotmaną, kurie sukūrė nepriekaištingą atmosferą, dėl kurios narys atsidūrė centre.

„Jie tikrai yra vieni geriausiai valdomų, geriausių savo klasėje mažmenininkų“, – sakė McShane'as. „Nebūtinai buvome taip nustebinti, kad Costco užėmė rinkos dalį dėl tam tikros makroekonominės dinamikos.

Ekspertai, tokie kaip McShane, mano, kad per visą pandemiją Costco užėmė ypač maisto rinkos dalį, visų pirma parduodant aukštos kokybės privačių prekių ženklų produktus su populiariu prekės ženklu Kirkland Signature.

Štai keletas metų įmonės vertų (ir Volstritą džiuginančių) svarbiausių praėjusių metų įvykių:

„Costco“ pardavimai tose pačiose parduotuvėse pralenkė įprastus konkurentus

„Costco“ pardavimai tose pačiose JAV parduotuvėse per devynias savaites, pasibaigusius spalio 30 d., padidėjo 10%. Palyginimui, trečiojo ketvirčio „Walmart“ pardavimas tose pačiose parduotuvėse (WMT) JAV ir tikslinis (TGT) pakilo daug lėčiau – atitinkamai 8.2 % ir 2.7 %. „Costco“ pastarojo meto pardavimų augimo tendencijos, palyginti su grynai žaidimo sandėlio konkurentais, labiau atitinka. Rytų pakrantės sandėlio klubo varžovas BJ's Wholesale (BJ) trečiąjį ketvirtį tose pačiose parduotuvėse pardavimai išaugo 9.7%. Pardavimai tose pačiose parduotuvėse Walmart's Sam's Club trečiąjį ketvirtį išaugo 10%. Tačiau atsižvelgiant į tai, kad „Costco“ yra daug didesnis nei „Sam's“, kurio pardavimai siekia apie 59 mlrd. USD, tie tos pačios parduotuvės pardavimo skaičiai yra įspūdingi.

„Costco“ pagrindiniai veiklos rodikliai buvo sėkmingi

Per fiskalinius metus, pasibaigusius rugpjūčio 28 d., „Costco“ bendras pardavimas toje pačioje parduotuvėje padidėjo 14.4 %; 93 % pratęsimo procentas JAV nariams; narių pridėjimas 7.3 mln. ir šiek tiek padidėjo grynojo pelno marža (pergalė hiperinfliacinėje aplinkoje). Tuo tarpu bendra grynųjų pinigų suma siekė 11.1 mlrd. USD, o tai sudaro 34% trumpalaikio turto.

Nepaisant 12 mėnesių tvirtų finansinių rezultatų, akcijos šiais metais, gruodžio 13 d., sumažėjo 2%, tačiau tai vis tiek keliais procentiniais punktais lenkia S&P 500. Neblogai tais metais, kai karaliavo meškų rinkos.

„Mes tikrai siūlome didžiausią vertę“, – „Yahoo Finance“ apie sandėlių tinklo finansinę sėkmę stulbinančios infliacijos metais sakė Costco 30 ir daugiau metų finansų direktorius Richardas Galanti.

Tačiau, kaip ir bet kuris kitas mažmenininkas, visada slypi neaiškumų.

Analitikai tvirtina, kad Costco dažnai santykinai „brangus“ kainos ir pelno santykis – atspindintis ilgalaikius stabilius ir stiprius finansinius rodiklius – reikalauja, kad įmonė būtų tobula kiekviename žingsnyje.

„Galiu pasakyti, kad „Costco“ vertinimas kai kuriems žmonėms kelia nerimą, nes jie turi tokią didelę priemoką rinkai. „Walmart“ ir kitų didelių dėžių mažmeninės prekybos įmonėms jie moka tokią didelę priemoką, kad kai kurie žmonės visiškai nesupranta kodėl arba jie iš tikrųjų negali įveikti atotrūkio tarp jų“, – sakė Goldmano McShane'as.

Lapkričio 30 d. bendrovė pranešė, kad „Costco“ lapkritis nebuvo tobulas, nes tose pačiose parduotuvėse pardavimų augimas atlėgo, palyginti su spalio mėn.

Kitas 2023 metų laukinis kortas – narystės mokesčiai. „Costco“ galėtų juos pakelti po ilgų metų laikymosi, o tai labai nuvylė Volstrytą. Tai, žinoma, padidintų pajamas ir pelną, bet taip pat galėtų atstumti kai kuriuos lojalius, vis dar nuo infliacijos pavargusius klientus.

Paskutinis „Costco“ narystės mokestis buvo padidintas 1 m. birželio 2017 d. Sandėlio klubas padidino „Gold Star“ narystės (pradinio lygio „Costco“ narystės) mokestį nuo 5 USD iki 60 USD, o vadovų narystės (siūlo 2 % atlygį už tinkamus pirkinius ir kitas privilegijas) mokesčiai buvo padidinti. nuo 10 USD iki 120 USD.

„Tikėtina, kad per kitą (pajamų) skambutį išgirsite ką nors apie tai, manau, po šešių–dvylikos mėnesių, ir tikriausiai bus gana tikėtina, kad apie tai išgirsime bent jau kitą uždarbį. skambinti“, – sakė „Jefferies“ analitikas Tarlowe. Jis apskaičiavo, kad narystės mokesčio padidinimas gali padidinti „Costco“ pajamų augimą „vidutinio vienženklio procento“ norma. „Costco“ bulius, jis netiki, kad toks padidėjimas būtų įtrauktas į ir taip gana brangias mažmenininko akcijas.

„Costco“ finansų direktorius Galanti teigė, kad mažmenininkas nėra pasirengęs didinti narystės išlaidų, tačiau tai bus aiškiai nurodyta Volstritui, kai ir ateis laikas. Augimą taip pat skatins 20–25 naujų sandėlių atidarymas per metus ir esami verslo veiksniai, pridūrė Galanti.

Tuo tarpu Jelinek daug dėmesio skiria vartotojų išlaidoms šį atostogų sezoną esant įvairioms ekonominėms aplinkybėms. Jelinek sako, kad yra patenkintas verslo tendencijomis, kurios pradeda šventinį apsipirkimo sezoną, tačiau mato keletą įspėjamųjų vėliavėlių, dėl kurių kyla neaiškumų 2023 m.

„Žinai, šiek tiek. Šiek tiek“, – paklaustas, ar mato JAV besiformuojančią recesiją, atsakė Jelinek. „Mūsų juvelyrikos verslas sulėtėjo. Jei pažvelgsite į tikrai aukščiausios klasės televizorius, jie sulėtėjo. Manau, kad šiuo metu žmonės yra labai, labai sąmoningi vertybės. Jie visada suvokia vertybes, bet aš manau, kad dabar labiau nei bet kada anksčiau.

Tačiau tai, ką 70-metė Jelinek gali pamatyti besiformuojanti, yra pelnyta išeiti į pensiją kažkada per ateinančius porą metų. Vasario mėn. Costco paaukštino Roną Vachrisą į prezidentą ir COO. Jis taip pat prisijungė prie Jelinek ir Galanti Costco direktorių valdyboje.

56 metų Vachris turi panašią prekybininko DNR kaip Jelinek ir Costco įkūrėjai. Savo mažmeninės prekybos karjerą jis pradėjo būdamas 16 metų „Price Club“, kuris 1993 m. susijungė su „Costco“. „Yahoo Finance“ trumpai kalbėjosi su Vachris Vašingtono parduotuvės atidaryme – jis buvo tikros prekybinės formos, vaikščiojo koridoriais ir kalbėjosi su nariais.

Jelinek suvaidino bet kokį potencialų pranešimą apie pasitraukimą.

„Pasakykime taip. Jis [Ronas] prezidentas. Ir mes tai paliksime“, – paklaustas apie paveldėjimą sakė Jelinek ir pridūrė, kad „kurį laiką planuoja eiti generalinio direktoriaus pareigas“.

„Costco“ ištikimiems nariams ir darbuotojams tikrai būtų gerai su tokia tvarkaraščiu.

Daugiau „Yahoo“ metų finansų įmonės 2022 aprėpties:

Brianas Sozzi, buvęs Volstryto analitikas, yra vyriausiasis redaktorius ir inkaras „Yahoo Finance“. Sekite Sozzi „Twitter“ @BrianSozzi ir dėl "LinkedIn.

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"