mikrono technologijos nesulaukia jokios pagarbos Volstryte. Investuotojai linkę galvoti apie „Micron“ ir atminties lustų gamintojus apskritai kaip apie keičiamų prekių dalių tiekėjus, technologinę kviečių ar šaldytų apelsinų sulčių versiją. Rezultatas yra toks, kad Micron prekiauja mažais pardavimų ir pajamų kartotiniais, palyginti su kiti lustų gamintojai, plačiąja rinka ar bet kokia kita panašia priemone. Ir tai atrodo trumparegiška.
Prieš pereidami prie Micron (ticker: MU) akcijų, pakalbėkime apie keletą pagrindinių dalykų, kurie dažnai pasimeta puslaidininkių pokalbyje. Micron gamina dviejų rūšių lustus. Yra DRAM, akronimas, reiškiantis dinaminę laisvosios kreipties atmintį, kuri yra svarbi dėl savo „nepastovios“ prigimties. Duomenys greitai patenka į DRAM pakeliui į kitą vietą. Jis reikalingas daugeliui kompiuterių tipų, įskaitant asmeninius kompiuterius, serverius, išmaniuosius telefonus ir įvairius kitus įrenginius. Tačiau išjunkite maitinimą ir duomenų nebėra.
Ir tada yra NAND arba „flash“ atmintis. NAND nėra akronimas; tai skaitmeninė logika – kalbėk „NE IR“. Svarbu tai, kad NAND atmintis yra nepastovi, todėl duomenims saugoti nereikia nuolatinio maitinimo. NAND naudojamas kietojo kūno diskuose, atminties kortelėse ir USB atmintinėse.
Norint pagaminti DRAM arba NAND, reikia didelių, brangių lustų gamyklų. DRAM yra tik trys pagrindiniai žaidėjai -
"Samsung Electronics" (005930.Korėja),
SK Hynix (000660.Korea) ir Micron. NAND rinka apima tuos DRAM grotuvus ir bendrą įmonę, kuriai priklauso
"Western Digital (WDC) ir Japonijos Kioxia.
Atminties rinkoje yra nedaug žaidėjų, susiduriančių su mažomis tiekimo problemomis, augančia paklausa ir geopolitiniais neramumais, todėl ji yra pažeidžiama trumpalaikių nuotaikų svyravimų. Pastarosiomis savaitėmis NAND lustų kainos smarkiai išaugo po dviejų „Kioxia/Western Digital“ įmonės valdomų gamyklų veiklos nutraukimo. Kai kurių prekių, naudojamų atminties lustų gamyboje, kainos –neoninės dujos, ypač– išaugo po Rusijos invazijos į Ukrainą. Kai kurie investuotojai nerimauja, kad kompiuterių augimo sulėtėjimas po pandemijos gali susilpninti NAND ir DRAM paklausą ir spausti kainas.
Visa tai yra tiesa, ir be reikalo. Mikronas praėjusią savaitę praneštus rezultatus antrajam fiskaliniam ketvirčiui, kuris patogiai viršijo jos pačios pajamų, pelno ir maržų perspektyvas. Bendrovė taip pat pasiūlė fiskalines trečiojo ketvirčio gaires, kurios pranoko Volstryto lūkesčius. Gegužės ketvirčiui „Micron“ prognozuoja 8.7 mlrd. USD pajamas, ty 17 proc. daugiau, ir gerokai lenkia senąjį analitikų sutarimą – 8.1 mlrd. USD.
Praėjusią savaitę duodamas interviu „Micron“ verslo vadovas ir laikinai einantis vyriausiojo finansų pareigūno pareigas Sumitas Sadana teigė, kad kompiuterių pramonės paklausa išlieka didelė. Nors 2022 m. kalendoriuje „Micron“ skaičiuoja vienodą asmeninių kompiuterių pardavimą, „Sadana“ pažymėjo, kad vartotojų paklausos mažėjimą kompensuoja įmonių asmeninių kompiuterių, kuriuose paprastai yra daugiau atminties nei plataus vartojimo nešiojamų kompiuterių, augimas.
Sadana teigė, kad didžiausią „Micron“ galimybę suteikia automobilių sektorius. The pereiti prie elektromobilių– ir toliau – automobiliai, turintys bent tam tikrą autonomijos lygį – būsimuose automobiliuose atminties lustai sudarys daug didesnę medžiagų sąnaudų dalį.
Sadana teigia, kad kai kuriems elektromobiliams jau reikia net 750 USD atminties lustų vienam automobiliui – maždaug 15 kartų daugiau nei įprastai dujomis varomame automobilyje. Jo teigimu, perėjimas prie elektromobilių turėtų būti „neįtikėtinai galingas užpakalinis vėjas ateinantiems metams“.
Ne jis vienintelis taip galvoja. Penktadienį paskelbtoje ataskaitoje McKinsey prognozavo, kad 1 m. bendra puslaidininkių pramonė pasieks 2030 trilijoną USD, o 600 m. – 2021 mlrd. nuo 13% 15 m.
Ondrejus Burkacky, vadovaujantis pasaulinei McKinsey puslaidininkių praktikai, teigia, kad numatomas automobilių pramonės paklausos šuolis nenumato staigaus gamybos padidėjimo – jo modelių vienetų pardavimai išliks apie 100 mln. per metus. Ir jis nesitiki, kad greitai atsiras visiškai autonominis. To, anot jo, teks palaukti iki 2035 m., 2040 m., o gal ir ilgiau.
Tačiau Burkacky pastebi greitą perėjimą prie elektrinių transporto priemonių – jis tikisi, kad iki 30 m. elektromobiliai sudarys 40–2030 % visos produkcijos. Jis numato, kad vis dažniau bus naudojamos daug atminties reikalaujančios pagalbos vairuotojui technologijos, pvz., statymo pagalba ir įspėjimai apie nukrypimą nuo eismo juostos. Jis taip pat tikisi, kad bus dažniau naudojami sudėtingi skaitmeniniai kabinos ekranai. Burkacky manymu, visa tai susideda iki to, kad iki dešimtmečio pabaigos vieno automobilio lustai doleriais padvigubės.
Didelė to dalis bus padidinta atmintis. Sadana sako, kad Micron jau mato kai kuriuos automobilius, kuriuose yra net terabaitas NAND ir tiek pat atminties
AppleS galingiausias iPhone.
Taigi čia yra įmonė, turinti dideles augimo perspektyvas, didžiules besivystančios rinkos galimybes ir pirmaujančias technologijas, o kiek tai kainuoja investuotojams? Nelabai daug. „Micron“ akcijomis prekiaujama maždaug du kartus už numatomas 2023 m. fiskalines pajamas ir apie 6.5 karto didesnę tikėtiną 2023 m. fiskalinį pelną.
Palyginkite tai su
"Qualcomm (QCOM) su 12 kartų didesniu išankstiniu pelnu,
"Intel" (INTC) 13 kartų,
"Advanced Micro Devices (AMD) 23 kartus ir
nvidia (NVDA) 40 kartų. Kitais metais „Micron“ pajamos bus lygios su „Nvidia“, tačiau jos vertė yra maždaug aštuntadalis rinkos vertės.
Tuo tarpu Micron akcijos per metus atpigo 16%. Investuotojams tai įsimintina pirkimo galimybė.
Rašykite Erikas J. Savitzas [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/micron-chip-stock-a-buy-51648855069?siteid=yhoof2&yptr=yahoo