Tikimasi, kad „Micron“ prognozė parodys, kaip gali išspręsti dvejus metus trukusios precedento neturinčios tiekimo problemos

Jei praėjusį ketvirtį kiltų klausimų, ar baigėsi dvejų metų pasaulinis lustų trūkumas, „Micron“ ketvirtojo ketvirčio pardavimų prognozė, kuri nukrito 1.5 mlrd tai atsakė.

„Micron“ generalinis direktorius Sanjay Mehrotra dar birželio pabaigoje pareiškė, kad bendrovė imasi veiksmų, kad sumažintų pasiūlos augimą dėl pastaruoju metu susilpnėjusios pramonės paklausos. Dabar, kai žinome, kad dalis lustų pramonės pradeda kaupti perteklinės pasiūlos kišenes, natūraliai kyla klausimas: kiek laiko praeis ciklas?

Problema ta, kad tiekimo grandinės problemos, kurias sukėlė COVID-19 pandemija, buvo precedento neturinčios, todėl daugiau ar mažiau išmetė schemą, kaip prognozuoti lustų ciklus.

Boise, Aidaho valstijoje, įsikūrusi lustų gamintoja specializuojasi DRAM ir NAND atminties lustuose. DRAM arba dinaminė laisvosios kreipties atmintis yra atminties tipas, dažniausiai naudojamas asmeniniuose kompiuteriuose ir serveriuose, o NAND lustai yra „flash“ atminties lustai, naudojami mažesniuose įrenginiuose, pvz., išmaniuosiuose telefonuose ir USB diskuose. 

Didžiąją metų dalį analitikai buvo nerimas dėl lustų sektoriaus. Rekordiškai aukštos akcijų kainos iki 2022 m. pabaigos, įrašų pardavimai ir išparduota tiekimo iki 2023 m pribloškė daug investuotojų, kurie 2019 m. žetonų gausą prisimena kaip raudoną vėliavėlę.

Skaityti: „Moore'o įstatymas mirė“, – sako „Nvidia“ generalinis direktorius Jensenas Huangas, pateisindamas žaidimų kortelių kainų kilimą.

„Morgan Stanley“ analitikas Josephas Moore'as, turintis per mažą „Micron“ reitingą, teigė, kad tiekimo sutrikimai, prasidėję nuo COVID-19 pandemijos, yra „daug paveikesni nei tai, ką matėme istoriškai“.

„Kadangi kalbame su pirkimo vadybininkais, „auksinių varžtų“ dalių, kurių trūksta, skaičius mažėja, tačiau vis dar yra pakankamai problemų, todėl daugumoje galutinių rinkų nerimas dėl tiekimo problemų tebėra didžiausias rūpestis“, - sakė Moore'as. .

„Taip pat yra paklausos problemų, dažniausiai sudėtingų palyginimų vartotojų rinkose, kurias išpūstas darbas namuose, įskaitant kai kurias plataus vartojimo elektronikos rinkas, kompiuterinius žaidimus ir, kiek mažesniu mastu, konsolinius žaidimus“, - sakė Moore'as.

Ko tikėtis

Pajamos: Tikimasi, kad iš 29 „FactSet“ apklaustų analitikų „Micron“ koreguotas pelnas bus 1.41 USD už akciją, palyginti su 2.82 USD už akciją ketvirčio pradžioje. „Micron“ prognozavo, kad ketvirtojo ketvirčio grynosios pajamos sieks 1.43–1.83 USD už akciją. „Estimize“, programinės įrangos platforma, kuri naudoja rizikos draudimo fondų vadovų, brokerių, pirkimo pusės analitikų ir kitų šaltinį, reikalauja 1.54 USD už akciją.

Pajamos: „FactSet“ apklaustų 6.81 analitikai teigia, kad „Wall Street“ iš „Micron“ tikisi 28 mlrd. USD pajamų. Tai mažiau nei ketvirčio pradžioje prognozuota 9.56 mlrd. „Micron“ prognozavo, kad pajamos sieks 6.8–7.6 mlrd. USD. „Estimize“ tikisi, kad pajamos sieks 7.04 mlrd.

Remiantis „FactSet“, analitikai tikisi, kad DRAM pardavimas vidutiniškai sieks 5.1 mlrd. USD, o NAND – 1.88 mlrd.

Akcijų judėjimas: Per Micron rugpjūčio mėnesį pasibaigusį ketvirtį akcijos nukrito 23%, o PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-1.45%
 S&P 14 indeksas per tą patį laikotarpį sumažėjo 500%. 
SPX
-1.72%
nukrito 4 proc., o technologijų požiūriu svarbus Nasdaq Composite indeksas 
COMP,
-1.80%
 sumažėjo 2 proc.

„Micron“ pateisino arba viršijo analitikų lūkesčius kiekvieną ketvirtį nuo 2018 m. gruodžio, kai pardavimai buvo maždaug 1% mažesni nei „Street“ sutarimas. Per 14 ketvirčių nuo tada akcijų judėjimas buvo padalintas: kiekvieną dieną po pelno pakilo septynis kartus, o krito septynis kartus.

Ką sako analitikai

„Mizuho“ analitikas Vijay Rakesh neseniai sumažino „Micron“ reitingą iki neutralaus, palyginti su pirkimu, nes neseniai atlikti patikrinimai parodė, kad 2023 m. pirmąjį pusmetį vis labiau mažėja atminties kainos, nes duomenų centrų rinkose pradeda matytis mažėjančios paklausos požymiai.

Jordanas Kleinas iš Mizuho pridūrė, kad investuotojai baiminasi, kad „Micron“ sukuria „per daug atsargų, nes stengiasi išlaikyti aukštą puikų panaudojimą, kad išlaikytų geresnes maržas ir sumažintų išlaidas“.

Nepaisant to, tikėkitės, kad „Micron“ sumažins savo investicijas iki 40%, palyginti su 2022 m. 12 mlrd. „Micron“ neseniai paskelbė per ateinantį dešimtmetį investuosianti 15 mlrd.

„Naujausios JAV tiekimo grandinės diskusijos ir toliau rodo staigų DRAM atminties kainų mažėjimą trečiąjį ketvirtį ir ketvirtąjį ketvirtį, nes silpni išmaniųjų telefonų / asmeninių kompiuterių blokai lemia didelį vienaženklį paklausos bitų augimą, palyginti su ilgalaikiu mažu ir vidutiniu paauglių augimu“, - sakė Malikas.

Skaityti: „Broadcom“ generalinis direktorius gina optimistines „tikrosios paklausos“ perspektyvas, nes kompiuterių ir išmaniųjų telefonų pardavimai smunka

„Stifel“ analitikas Brianas Chinas neseniai inicijavo „Micron“ aprėptį su išlaikymo reitingu ir 56 USD tiksline kaina, pažymėdamas, kad didžiausia artimiausio laikotarpio rizika akcijoms buvo neapibrėžtumas, susijęs su dabartinio nuosmukio gyliu ar trukme.

„Kainodaros spaudimas ir klientų atsargų išeikvojimas jau lemia, kad pajamos ir maržos svyruoja nuo 2022 m. gegužės mėn. piko, todėl prognozuojame, kad iki 23 metų vidurio padėtis toliau blogės“, – sakė Chinas.

„Manome, kad atminties tiekėjai yra linkę būti aktyvesni nei ankstesnių mažėjimo ciklų metu, imdamiesi agresyvesnių tiekimo kontrolės veiksmų, o tai yra pagrindinis signalas, skatinantis ankstesnį žemiausią / sutrumpintą nuosmukį“, - sakė Stifel analitikas.

Remiantis „FactSet“ duomenimis, iš 37 analitikų, apimančių „Micron“, 28 turi pirkimo arba antsvorio reitingą, septyni turi išlaikymo reitingus ir du – pardavimo reitingus.