„Morgan Stanley“ perspėja, kad „neišvengiamas“ pajamų nuosmukis sukels akcijas, bet štai kada lokių rinka gali baigtis

TOPLINE

Prasidėjus pelno sezonui, Morgan Stanley investicijų vadovas perspėja klientus, kad gautos ataskaitos greičiausiai nuvils investuotojus ir nustums pagrindinius akcijų indeksus iki dviejų metų žemumo, net jei ekonomika galiausiai išvengs nuosmukio, tačiau analitikas numato lokį. rinkos pabaiga gali būti matoma ir gali pasirodyti jau šį ketvirtį.

svarbiausi faktai

„Mes nesikandžiojame dėl šio pastarojo meto ralio“, – pranešime klientams sakė Morgan Stanley atstovas Michaelas Wilsonas, pirmadienį akcijos šoktelėjus, o S&P 500 ir daug technologinių technologijų turinti Nasdaq per metus pabrango beveik 5%, o po 9% kritimo ir 19%. atitinkamai 33 proc., 2022 m.

Lėtėjant vartotojų išlaidoms, o didelėms sąnaudoms vis dar mažėjant pelnui, Wilsonas teigia, kad pajamų nuosmukis yra „neišvengiamas“, o ketvirtojo ketvirčio pelnas, kuris bus paskelbtas artimiausiomis savaitėmis, nuvils investuotojus, bent jau pagal Morgan Stanley prognozes, kurios žymiai mažesnis nei vidutiniai analitikų vertinimai.

Paskutinius du kartus banko modelis prognozavo, kad pajamos kol kas mažesnės už vidutines prognozes (per dot-com žlugimą ir Didžiąją recesiją), S&P krito 34% ir 49%, perspėja Wilsonas, pažymėdamas, kad šių metų ralis atrodo ypač pažeidžiamas, nes jam vadovavo „žemos kokybės, labai trumpai sutrumpintos akcijos“; Pavyzdžiui, memų akcijos AMC ir GameStop pakilo atitinkamai 45% ir 23%.

Morgan Stanley galiausiai prognozuoja, kad S&P gali nukristi net 25% iki žemiausio 3,000 punktų per dvejus metus, kai pelno sezonas didėja, tačiau Wilsonas pažymi, kad kai ketvirčio ataskaitos atskleis įmonių bėdų mastą, meškų rinka galiausiai atsiras. iki pabaigos – arba vėliau šį ketvirtį, arba antrojo pradžioje.

Nepaisant to, kad Morgan Stanley yra meškesnis nei dauguma, jis ne vienas perspėja, kad susikaupimo rinka gali būti apsimestinė: Goldman Sachs analitikai praėjusią savaitę teigė, kad S&P šį pavasarį sumažės iki 22%, jei ekonomika pateks į nuosmukį ir net jei ne, jie numato, kad indeksas iki metų pabaigos kris dar 10 %, o dabartiniame lygyje.

Svarbi citata

„Kai sąnaudos auga greičiau nei pardavimai, pelno marža mažėja. Tai yra norma bet kokio netikėto pajamų sulėtėjimo metu“, – sako Wilsonas, paaiškindamas, kad pardavimai paprastai krenta greitai ir netikėtai, o išlaidos išlieka didelės. „Būtent taip jau vyksta daugelyje pramonės šakų, ir tai be recesijos.

Pagrindinės aplinkybės

Akcijų rinka praėjusiais metais žlugo, nes Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimas pradėjo sulėtinti ekonomiką, siekdamas sutramdyti infliaciją ir veiksmingai panaikinti didelį akcijų prieaugį, kurį paskatino vyriausybės skatinimo pastangos pandemijos metu. Tarp silpnybių, didžiosios korporacijos susmulkintas daugiau nei 100,000 XNUMX darbo vietų praėjusiais metais, tik atleidus iš darbo sustiprėja pastarosiomis savaitėmis technologijų sunkiasvoriams „Alphabet“ ir „Amazon“ paskelbus apie savo pačių išlaidų mažinimo priemones. Ketvirtojo ketvirčio pajamų sezonas prasidėjo anksčiau šį mėnesį, kai daugybė didelių bankų pranešė apie įvairius rezultatus. Tarp labiausiai nukentėjusių „Goldman“ akcijų tankas daugiau nei 6 % po to, kai per dešimtmetį nepavyko pasiekti blogiausių įmonės pajamų.

Ką reikia stebėti

Pajamų sezonas dar tik prasideda ir tęsis kitą mėnesį. Šią savaitę praneša daugybė technologijų įmonių, įskaitant „Tesla“, „Microsoft“ ir IBM, o kitą savaitę – „Apple“, „Amazon“, „Meta“ ir „Alphabet“.

Papildoma literatūra

„Spotify“, „Alphabet“ ir „Meta Lead Tech“ akcijų šuolis po didžiulio atleidimo pranešimų („Forbes“)

Štai ką apie ekonomiką atskleidė didžiojo banko pajamos („Forbes“)

Tesla ir šios kitos akcijos galėtų atlaikyti nuosmukį („Forbes“)