Birželio mėnesį infliacijai nukritus nuo 40 metų aukščiausio lygio, investuotojai lažinasi, kad Federalinis rezervų bankas baigs palūkanų normų kėlimo ciklą ir šiemet „pasivers“ palūkanų mažinimui, taip sukeldamas rinkas, kaip ir anksčiau. Tačiau kai kurie geriausi Wall Street strategai perspėja, kad rožinė akcijų perspektyva gali būti pernelyg optimistinė.
Morgan Stanley vyriausiasis investicijų pareigūnas ir vyriausiasis JAV akcijų strategas Mike'as Wilsonas mano, kad FED ilgiau išlaikys aukštesnes palūkanų normas, o įmonių pajamos kris.
„Kai žmonės supras, kad FED nemažina palūkanų normų – taip sakant, nebėra heroino – tada nustatysime pagrindinius rodiklius, kurie, mūsų nuomone, akivaizdžiai prastėja“, – sakė jis. sakė, CNBC Antradienis.
Wilsonas teigia, kad FED pirmininkas Jerome'as Powellas šiais metais „laikysis tvirtai“ ir toliau didins palūkanų normas, teigdamas, kad jam „nėra paskatų“ mažinti palūkanų normas, kai darbo rinka išlieka stipri ir Kinija vėl atsidaro po COVID užblokavimo, padedančio padidinti infliaciją.
„Manau, kad jie atliks savo darbą. Jay'us Powellas yra čia, kad įsitikintų, jog infliacija sumažės“, – sakė Wilsonas, pažymėdamas, kad šį mėnesį augančios prekių kainos suteiks Fed kėdės šaudmenų, kad išlaikytų aukštesnes normas.
Po daugiau nei 500 % S&P 6 pakilimo sausio mėn. Wilsonas mano, kad rinkos taip pat atrodo „putotos“ – šis terminas reiškia, kad akcijos prekiauja verte, viršijančia jų pagrindą, ir teigia, kad investuotojai eina į kitą. meškų turgaus spąstai jei jie perka tokiais lygiais.
„Yra toks pasakojimas, kad Kinijos atsidarymas ir infliacija pasiekė aukščiausią tašką. Čia galime pasižvalgyti po slėnį ir pradėti pirkti ankstyvas cikliškas akcijas. Manau, kad tai yra tikra klaida, atsižvelgiant į tai, kad, mūsų manymu, mažės pajamos“, – sakė jis.
Per pastaruosius kelis mėnesius Wilsonas ne kartą padarė bylą kad vis daugiau JAV korporacijų patiria neigiamą veiklos svertą (NOL), o tai paprasčiausiai reiškia, kad sąnaudos auga greičiau nei pardavimų augimas.
„Niekas nematė artėjančios infliacijos, jie visi iš to gavo naudos, o dabar jie nepakankamai įvertina neigiamą veiklos sverto ciklą“, – antradienį perspėjo CIO.
Sekmadienio pranešime Wilsonas paaiškino, kad šį pelno sezoną maždaug 80 % S&P 500 pramonės grupių sąnaudos auga greičiau nei pardavimai, todėl pelno marža mažėja. Šiais metais mažėjant infliacijai ir vartotojų paklausai, Wilsonas teigia, kad įmonės stengiasi atsikratyti „lipnios išlaidos“ ir teisėti savo verslą.
Jis pažymėjo, kad iš tokių technologijų įmonių kaip "Microsoft" ir "Intel" gynybos milžinui "Lockheed Martin" ir žaislų kompanija Hasbro, neigiamas veiklos svertas ir mažėjančios maržos buvo pagrindinės temos daugelyje ketvirtojo ketvirčio pajamų.
„Matome mūsų neigiamo veiklos sverto tezės patvirtinimą, nes daugelis įmonių tenkina pardavimo lūkesčius, tačiau gerokai praranda pajamas“, – rašė jis ir pridūrė, kad įmonių gairės dėl būsimo pelno ir pajamų taip pat „mažėja“.
Wilsonas mano, kad investuotojai turėtų vengti JAV akcijų, kol pajamos „atspindės kažką artimesnės realybei“ ir vertinimai nukris. Net ir po sausio mėnesio pakilimo, jis tikisi, kad akcijos pirmąjį šių metų pusmetį sumažės maždaug 25% iki 3,000, o iki metų pabaigos atsigaus iki 3,900.
Ši istorija iš pradžių buvo rodoma Fortune.com
Daugiau iš Fortūnos:
Olimpinė legenda Usainas Boltas dėl sukčiavimo prarado 12 milijonų dolerių santaupų. Jo sąskaitoje liko tik 12,000 XNUMX USD
Tikroji Meghan Markle nuodėmė, kurios Didžiosios Britanijos visuomenė negali atleisti, o amerikiečiai negali suprasti
„Tai tiesiog neveikia“. Geriausias pasaulyje restoranas uždaromas, nes jo savininkas šiuolaikinį puikaus maitinimo modelį vadina „netvariu“
Bobas Igeris tiesiog pakišo koją ir liepė „Disney“ darbuotojams grįžti į biurą
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html