Pasak Morgan Stanley Michaelo Wilsono, stebėtinai gera 2023 metų pradžia JAV akcijų rinkai šią savaitę greičiausiai išblės, nes Federalinis rezervų bankas savo politikos susitikimo pabaigoje paskelbs apie savo aštuntą iš eilės palūkanų kėlimą.
„Manome, kad naujausi kainų pokyčiai labiau atspindi sezoninis sausio efektas ir trumpas padengimas po sunkios gruodžio pabaigos ir žiaurių metų“, – rašė strategų komanda, vadovaujama Morgan Stanley vyriausiojo akcijų stratego Wilsono. „Remiantis duomenimis, pajamos yra dar blogesnės, nei baiminamasi, ypač kai tai susiję su maržomis.
Sausio mėn. akcijų rinkos investuotojams prasidėjo labai gerai – trys pagrindiniai akcijų indeksai šoktelėjo į didelį mėnesio prieaugį. Nuo penktadienio S&P 500
SPX
per pirmąsias keturias sausio savaites padidėjo 4.6%, o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
pažengęs 1.7%. Technologijų akcijų sausis buvo geriausias per kelis dešimtmečius, su Nasdaq Composite
COMP,
„Dow Jones Market Data“ duomenimis, 8.9% daugiau nei pirmadienį, tai yra geriausias sausio mėn. rezultatas nuo 12.2 m., kai jis išaugo 2001%.
Tačiau Wilsoną ir jo komandą nustebino pastarojo meto pažangos mastas. Tai „tik dar vienas meškų rinkos spąstai“ ir „visos geros naujienos dabar yra įkainotos“, o tai reiškia, kad „tikrovė tikriausiai grįš mėnesio pabaigoje ir Fed pasiryžimas sutramdyti infliaciją“, rašoma pirmadienio pranešime. .
Žiūrėkite: Ką akcijų rinkos investuotojai turi žinoti apie „Sausio mėnesio indikatorių Trifecta“
„Sausio mėnesio efektas“ yra sezoninė tendencija, kad mažos kapitalizacijos akcijos kils kitą mėnesį po to, kai gruodžio mėn. dėl mokesčių netekimo derliaus nuskintos apskritai nelikvidios akcijos. Teoriškai investuotojai šias lėšas galėtų panaudoti naujų pozicijų išpirkimui sausio mėnesį, o tai gali prisidėti prie mėnesinio ralio.
Kiti galimi paaiškinimai apima „langų dekoravimą“ – institucinių investuotojų vykdomą praktiką iki metų pabaigos įsigyti daugiau geriausių akcijų turinčių akcijų, kad pagerintų savo fondo veiklos rezultatus prieš pateikiant juos akcininkams.
Kitas dalykas yra investuotojų nuotaikos, nes prasidėjus naujiems metams investuotojai linkę labiau optimistiškai žiūrėti į ateitį.
„Morgan Stanley“ strategai metų pradžioje perspėjo, kad recesijos šokas 2023 m. gali paskatinti akcijas dar 22 proc, ir jie tikėjosi, kad didelės kapitalizacijos indeksas metus baigs ties 3,900 500. S&P 52 indeksas pirmadienį nukrito 1.3 punktais, arba 4,018%, iki XNUMX.
Be to, Wilsonas teigė, kad investuotojai, atrodo, pamiršo pagrindinę taisyklę „Nekovok su Fed“. Jis sakė, kad artėjantis FOMC posėdis, kuris baigsis trečiadienį, bus priminimas.
Plačiai tikimasi, kad centrinis bankas padidins savo tikslinę federalinių fondų palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 4.5–4.75 proc. Pasak prekybininkų, dabar tokio dydžio padidėjimo tikimybė yra 98%. CME FedWatch įrankis.
Tačiau iki šiol Fed dar nerodė pasirengimo nuspausti stabdžius ir iš tikrųjų pereiti prie niūresnės pozicijos. Tai, kartu su didžiausiu pajamų nuosmukiu nuo 2008 m., „mūsų nuomone, dar kartą neteisingai įkainoti“, sakė Wilsonas.
Žiūrėkite: Fed ir akcijų rinka šią savaitę susiduria su susidūrimo kursu. Kas gresia.
„Morgan Stanley“ 2023 m. bazinė prognozė, kad S&P 500 pelnas vienai akcijai (EPS) yra 195 USD, o meškos atvejo prognozė – 180 USD. EPS reiškia grynąsias pajamas, padalytas iš išleistų akcijų skaičiaus, ir gali nurodyti, kiek pinigų įmonė uždirba už kiekvieną akcijų akciją.
Wilsonas ir jo komanda teigė, kad dabar jie labiau linkę į savo 180 USD vertės dėklą, atsižvelgdami į maržos sumažėjimą. „Manome, kad svarbu pažymėti, kad paprastai, kai išankstinių pajamų augimas tampa neigiamas, Fed iš tikrųjų mažina palūkanų normas. Šį kartą taip nėra, (tai yra) papildomas priešinis vėjas akcijoms.
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanleys-mike-wilson-warns-the-stock-markets-january-rally-could-end-this-week-11675107367?siteid=yhoof2&yptr=yahoo