Pone Powell, numeskite kūjį ir pradėkite kurti naujoves

JAV Federalinių rezervų sistema gyvena praeityje ir griauna ateitį. Pirmininkas Jerome'as Powellas ir jo kolegos palūkanų normas naudojo kaip kūjį, tikėdamiesi sutraiškyti infliaciją, kaip tai padarė Paulas Volckeris devintajame dešimtmetyje. Tačiau šiuo metu kiekvienas papildomas kūjo svyravimas kenkia mūsų šansams „švelniam nusileidimui“ 1980 m. ir gyventi tinkamai planetai 2023 m.

Neįmanoma atskirti įmonių, kurios kuria švarią, tvarią ekonomiką, ir tų, kurios mus pernelyg blaško prietaisų, pernelyg priklausomus nuo iškastinio kuro ir pernelyg apatiškas nelygybei. Ji negali atskirti turinčiųjų, kurie gali atlaikyti nuosmukį, ir neturinčių, kurie nukentės labiausiai.

Be to, FED nustatytas 2% infliacijos tikslas yra savavališkas. Tai buvo sugalvota savavališkai 1989 m. Don Bash, Naujosios Zelandijos rezervų banko valdytojas, atsakydamas į įstatymą, įpareigojantį šalies centrinį banką turėti tikslą. Neaišku, ar 2% yra geriau visuomenei nei 3.5%, kur mes, atrodo, einame.

Visame pasaulyje mums reikia įperkamo kapitalo, kad galėtume kurti technologijas, kurios padėtų spręsti mūsų klimato krizę. Mums to reikia, kad susitiktume su būsto, maisto ir vandens paklausa kadangi pasaulio gyventojų skaičius nuo 8 milijardų šiandien išaugs iki 9.7 milijardo iki 2050 m. Ir mums to reikia norint atgaivinti viduriniąją klasę ir sukurti ateities darbo vietas. Štai kodėl aš raginu Fed ir visus kitus centrinius bankus mesti Paulo Volckerio kūjį ir ištirti naujoviškas alternatyvas. Kaip jie galėtų sujungti pinigų politiką ir pramonės politiką, kad sutramdytų infliaciją, nebadinant pasaulinių inovacijų?

Centrinės bankininkystės išradimas yra didelis. Kad iki 2050 m. pasiektų grynąjį nulį, BloombergNEF sąmatos kad mums reikia investuoti beveik 200 trilijonų dolerių į švarias technologijas arba apie 7 trilijonus dolerių per metus, palyginti su 2 trilijonais dolerių 2021 m. Esmė, kad nepamirštume, yra užkirsti kelią klimato kaitai niokojantiems ekonomikoms, naikinti žmonėms palaikančias ekosistemas ir destabilizuoti visuomenes. masinė pabėgėlių krizė.

Kainų kėlimas jau sulėtino rizikos remiamų švarių technologijų plėtrą. Climate Tech VC ataskaitos kad 2022 m. rizikos finansavimas klimato technologijoms sumažėjo 3 % nuo savo piko 2021 m., dėl to, kad augimo etapo finansavimas sumažėjo 24 %. Jei augimo stadijos įmonėms suteiksime pakankamai lėšų, kad jos žlugtų, jos nenukonkuruos ir nepakeis pramoninių žmogeliukų, atsakingų už daugumą išmetamųjų teršalų.

Palūkanų normos kelia grėsmę ne tik ateities įmonėms, bet ir jų darbuotojams. Iki devintojo dešimtmečio pajamų lygis Vakarų pasaulyje leido vienas pajamas gaunančiai šeimai gyventi pakankamai gerai. Dabar sunkiai sekasi net dvi pajamas gaunančios šeimos. Kodėl? Jų pajamos yra per mažos, kad sudurtų galą su galu, o įmonių pelno maržos yra didžiausios per pastaruosius 1980 metų, kaip iliustravo buvęs Kanados banko valdytojas Davidas Dodge'as neseniai sakydamas kalbą Vankuveryje.

Jei įmonės pirmenybę teikia akcininkų grąžai, o ne atlyginimams, talentų išlaikymui ir tobulėjimui, vienintelis būdas namų ūkiams padidinti savo pajamas yra dirbti. Iš tiesų, beveik pusė JAV darbuotojų planuoja mesti savo darbą per pirmuosius du 2023 m. ketvirčius. apklausa personalo įdarbinimo įmonė Robert Half. Ir kodėl gi ne: nedarbas siekia 3.4 proc., o JAV yra 11 milijonų laisvų darbo vietų, kuriose kiekvienam darbo ieškančiam asmeniui yra dvi laisvos darbo vietos.

Toks aktyvus darbo šuolis bus pagrindinis darbo užmokesčio infliacijos šaltinis. Taigi, dabartinėse įtemptose darbo rinkose palūkanų normų kėlimas gali lemti priešingai nei nori centriniai bankai. Dar blogiau yra tai, kad darbo rinka, kurią apibrėžia didelis atsilikimas, stengsis diegti naujoves. Darbuotojai išeis dar nespėję sukurti ar padaryti ką nors reikšmingo, todėl darbdaviai negaus visos jų investicijų į plėtrą vertės.

Jei švarios technologijos ir toliau bus nepakankamai finansuojamos, o darbuotojai turės rinktis tarp atlyginimo už pragyvenimą ir nuolatinio darbo keitimo, iki 2050 m. grynasis nulinis išmetamųjų teršalų kiekis bus nepasiekiamas. Norėdami finansuoti švarias inovacijas ir panaikinti socialinį ir ekonominį sąstingį vidurinėje klasėje, turime kovoti su infliacija be Paulo Volckerio kūjis. Mums reikia politikos, kuri neleistų spartinti infliacijos ir kartu išvengtų infliacijos pasekmių. Pradėti siūlau tris:

1. Suderinti pinigų politiką su pramonės politika. Įstatymais, tokiais kaip Infliacijos mažinimo įstatymas, bandoma kompensuoti palūkanų normų didinimo plaktuką, tačiau jie nepasiseka. Kodėl Fed neturėtų nustatyti mažesnių palūkanų normų svarbioms pramonės šakoms, tokioms kaip švarios technologijos ir lustų gamyba, kartu nustatant aukštesnes normas iškastiniam kurui ir socialinei žiniasklaidai?
2. Mokėkite didesnį atlyginimą ir padidinkite našumą. Užuot versę žmones ieškoti darbo ir taip įtemptoje darbo rinkoje, kuri paspartins darbo užmokesčio infliaciją, turime sukurti struktūrinį mažo našumo ir darbo užmokesčio stagnacijos sprendimą. Pavyzdžiui, nustatyti didesnį minimalų atlyginimą ir finansuoti perkvalifikavimo ir pameistrystės programas, kurios leistų žmonėms tapti vertingesniais talentų rinkoje. Skatinkite įmones didinti kapitalo išlaidas pažangioms mašinoms ir pramoniniams procesams, kurie gali realiai padidinti našumą. Tuo tarpu nustatykite didesnius mokesčius už akcijų supirkimą ir per didelius dividendus.
3. Įveskite netikėtą karo mokestį angliavandeniliams. Karas Ukrainoje atnešė rekordinio pelno iškastinio kuro įmonėms, kurių dauguma ir toliau traukia energijos perėjimą. Apmokestinkite jų netikėtą karo apmokestinimą, kad subsidijuotų ir paspartintumėte švarios energijos, kuri nėra pažeidžiama Vladimiro Putino megalomanijos, diegimą. Nors trumpuoju laikotarpiu šis perėjimas gali būti skausmingas, jis sumažins išlaidas maistui, energijai ir būstui, kurie yra svarbiausi infliacijos rodikliai. Mokesčių mokėtojai turi subsidijuojamos naftos ir dujų įmonės pakankamai ilgai.

Fed užsibrėžtas savavališkas 2% infliacijos tikslas kelia grėsmę žmonijos ateičiai. Nors manau, kad centriniams bankams reikia nepriklausomybės, kad jie veiktų optimaliai, nėra jokios priežasties, kodėl jie dabar neturėtų sustabdyti tolesnio palūkanų didinimo. Infliacija jau smunka ir tikimasi, kad taikant iki šiol taikytas priemones ji sieks 3.5 proc. Tai reiškia, kad hiperinfliacijos ir recesijos pavojai nyksta. Galbūt 3.5 % yra nauja pusiausvyra, kuri galėtų padėti pasauliui spręsti klimato kaitos problemą ir išlaikyti 9.7 mlrd. gyventojų.

Pone Powellai, laikas nuleisti Volckerio plaktuką ir kurti pinigų politikos naujoves.