Muskas turi „prarasti daugiau“, jei bandys praleisti „Twitter“ skolos mokėjimą

(„Bloomberg“) – „Twitter“ turi daugiau nei pakankamai pinigų pirmiesiems palūkanų mokėjimams, kurių bendra suma turėtų sudaryti apie 300 mln.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Tačiau greitai artėjant mokėjimo datai, vis tiek nerimaujama dėl to, ką impulsyvus milijardierius gali padaryti, kad sumažintų socialinės žiniasklaidos įmonės 12.5 mlrd. USD skolos naštą.

Taip, Muskas gruodžio pabaigoje „Twitter Spaces“ pokalbyje pasakė, kad bendrovės balanse yra apie 1 mlrd. Tačiau jis taip pat atvirai skleidė bankroto idėją, paminėjo „didžiulį pajamų sumažėjimą“, kai kai kurie reklamuotojai pabėgo iš platformos ir sumažino darbuotojų skaičių po to, kai spalio pabaigoje uždarė 44 mlrd. USD sverto išpirkimą.

Septynių bankų grupei, vadovaujamai Morgan Stanley, priklauso skola. Dėl Musko įsigijimo dramos ir nepastovių rinkų jie buvo apkrauti paskolomis, kurias jie paprastai būtų pervedę investuotojams.

Dabar, kai jie prarado apie 4 milijardus JAV dolerių popieriuje už tai, kad palaikė Musko pasiūlymą „Twitter“, rinkos stebėtojai nemato priežasčių, kodėl bankai turėtų imtis kokių nors netikėtų manevrų artėjant palūkanų mokėjimo terminui, maždaug sausio 27 d.

Galų gale, daugumos bankrotų atveju nuosavas kapitalas išnyksta, o skolintojai galiausiai perima kontrolę.

„Muskui ir jo bendrai investuotojams per daug gresia pavojus“, – sakė kreditų tyrimų įmonės „CreditSights“ vyresnysis analitikas Jordanas Chalfinas. „Twitter sumokės savo trumpalaikius palūkanų mokėjimus, ateis pragaras ar didelis vanduo ir suteiks verslui laiko apsisukti.

Morgan Stanley ir Musko atstovai neatsakė į prašymus pakomentuoti.

Keletas priežasčių

Nors su Musku viskas įmanoma, jis neturi daug priežasčių praleisti pirmąjį palūkanų mokėjimą. Ilgalaikė perspektyva yra didesnis klausimas: „Twitter Spaces“ pokalbyje jis teigė, kad bendrovė 3 m. siekia prarasti 2023 mlrd.

Istorija tęsiasi

„Štai kodėl paskutines penkias savaites praleidau kaip beprotiškai mažindamas išlaidas“, – sakė jis.

Tačiau artimiausiu metu, jei „Twitter“ nesumokės palūkanų, tai gali sukelti įsipareigojimų nevykdymą, o tai leistų bankams priversti įmonę bankrutuoti pagal 11 skyrių. Kai kurioms skoloms suteikiamas 30 dienų lengvatinis laikotarpis, tačiau neaišku, ar tai yra „Twitter“ paskoloms.

Nepaisant to, pasekmės 51 metų Muskui, kuriam priklauso maždaug 79% bendrovės akcijų, būtų tiesioginės ir sunkios.

Nors „Twitter“ yra ant skolos kabliuko, o ne asmeniškai Muskas, už savo akcijų paketą jis paskyrė daugiau nei 20 mlrd. Remiantis „Bloomberg“ milijardierių indeksu, tai dabar yra maždaug 11.6 mlrd.

„Jei esate „Twitter“ skolintojas, o Elonas Muskas grasina neišmokėti kupono, pereikite prie standartinio žaidimo knygelės, kuri yra: „Gerai, pasimatysime bankrutavus“, – sakė Philipas Brendelis, sunkiai įsiskolinęs. „Bloomberg Intelligence“ analitikas.

„Kalbant apie tai, kas turi daugiau prarasti, tai tikrai Elonas Muskas“, - sakė Brendel. „Ar jam rūpi, ar jis tai praras, ar ne, tai visai kitas klausimas. Jis tikrai elgiasi kitaip, nei tose situacijose elgtų paprasti žmonės.

Platesnės derybos

Muskas yra žinomas kaip nenuspėjamas ir gali panaudoti pirmąjį mokėjimą platesnėse derybose su „Twitter“ skolintojais. Jis ir bankai bandė rasti sprendimus dėl palūkanų naštos, kuri tapo labiau bauginanti nei tada, kai jis balandį pateikė pasiūlymą, kai palūkanų normos išaugo.

Praėjusių metų pabaigoje bankininkai svarstė dalį skolos su didelėmis palūkanomis pakeisti naujomis maržos paskolomis, kurias užtikrino Tesla Inc. akcijos, kurias jis būtų asmeniškai atsakingas už grąžinimą – viena iš kelių tuo metu svarstytų variantų.

Muskui praėjusį mėnesį pardavus 3.6 milijardo dolerių Tesla akcijų, kai kurie analitikai spėliojo, kad jis galėtų panaudoti pinigus Twitter skolai iš bankų nupirkti, todėl bankroto procese jis atsidurs geresnėje padėtyje. Tačiau neaišku, ar „Morgan Stanley“ ir kiti noriai parduos jam brangiomis kainomis.

Taip pat yra tikimybė, kad Muskas nuspręs atsisakyti „Twitter“ ir sutelkti dėmesį į kitas savo įmones, įskaitant „Tesla“ ir „SpaceX“.

Žinoma, jei Muskas pasitrauktų, jis pakenktų ne tik sau, bet ir kitiems akcijų rėmėjams, kurie prisijungė prie jo investicijos, pavyzdžiui, suvereniojo turto fondas „Qatar Investment Authority“, įnešęs 375 mln.

„Mes bendradarbiaujame su vadovybe, su Elonu dėl plano, kurį jis turi bendrovei, ir tuo tikime, ir pasitikime jo vadovybe, kai reikia pakeisti įmonę“, – sakė QIA generalinis direktorius Mansūras Al Mahmoudas. Bloomberg televizijos interviu Davose pirmadienį.

Remiantis gegužės mėnesio paraiška, QIA priklausė maždaug 20 investuotojų grupei, kuri prisidėjo prie įsipareigojimo dėl nuosavybės. Saudo Arabijos princas Alwaleedas bin Talalas taip pat perleido daugiau nei 30 milijonų akcijų, kurių vertė yra apie 1.9 milijardo JAV dolerių, naudojant 54.20 JAV dolerių pirkimo kainą. Jackas Dorsey taip pat pervertė savo statymą.

Išsami informacija apie skolą

„Twitter“ turi tris dideles skolos dalis su palūkanomis: 6.5 milijardo dolerių, kurie turėjo būti parduoti investuotojams su svertu paskola, ir 6 milijardų dolerių trumpalaikių paskolų, padalytų po lygiai į užtikrintą ir neužtikrintą dalį, kurią bankai planavo parduoti. nepageidaujamų obligacijų forma.

Atrodo, kad už visą skolą kas ketvirtį mokamos palūkanos, rašoma balandžio mėn. skolos įsipareigojimo rašte ir su šiuo klausimu susipažinusiais žmonėmis, kurie prašė neskelbti jų pavardės aptardami privatų sandorį.

Remiantis „Bloomberg“ skaičiavimais ir „Twitter“ sandoryje nedalyvaujančiais rinkos dalyviais, artimiausiomis savaitėmis palūkanos turėtų siekti apie 300 mln. Tai pagrįsta skolos įsipareigojimo raštu ir maksimalia 11.75% palūkanų norma už neužtikrintą dalį.

Šis skaičius gali būti didesnis, priklausomai nuo to, ar bankai padidino palūkanų normą 6.5 mlrd. Vienos nakties finansavimo norma. (Jei įmonė pasirinko vieno mėnesio palūkanų normą, ji galėjo mokėti mažesnes palūkanų sumas kiekvieną mėnesį, o ne didesnę sumą kas ketvirtį.)

„Twitter“ taip pat turi 500 mln. USD atnaujinamąjį kreditą, kuris leidžia įmonei skolintis, grąžinti ir vėl skolintis per visą paskolos laikotarpį. Jei „Twitter“ pasinaudos tuo, palūkanų išlaidos žymiai padidėtų. „Twitter“ jau moka metinį 0.5% mokestį už prieigą prie lėšų.

Tuo tarpu „Twitter“ ieško kūrybiškų būdų, kaip sumažinti išlaidas. Kai kuriais atvejais ji nustojo mokėti nuomos mokestį už kai kurias savo biuro patalpas ir taip pat paprašė darbuotojų bandyti iš naujo derėtis su trečiųjų šalių pardavėjais. Šią savaitę „Twitter“ aukcione pardavė šimtus biuro baldų.

Visą tą laiką Muskas periodiškai tviteryje rašo apie Federalinio rezervo banko sprendimą didinti palūkanų normas greičiausiu tempu per kartą.

„Įdomu, kas būtų nutikę 2009 m., jei FED būtų padidinęs palūkanų normas, o ne jas sumažinęs“, – sakė jis sausio 13 d. „Kuo aukštesnės palūkanos, tuo smarkesnis kritimas“.

– Padedant Jeannine Amodeo, Lisa Lee ir Kurt Wagner.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP