Naughty And Nice (R&D) žaislų įmonės

2014 m. CNBC paskelbė naują reitingą R&D All-Stars, RQ50, nustatantis JAV įmones, kurių moksliniai tyrimai ir plėtra paskatino didžiausią augimą. Reitinguojant buvo naudojamas įmonių MTEP produktyvumo RQ matas, pateiktas 2012 m. gegužės mėn. Harvardo verslo apžvalgos straipsnyje, „Trilijonų dolerių MTTP taisymas".

Sąrašas atskleidė, kad daugiau išlaidų moksliniams tyrimams ir plėtrai buvo prastas įmonių novatoriškumo rodiklis. Be to, kadangi dauguma investuotojų naudoja MTTP išlaidas novatoriškumui įvertinti, RQ nustato įmones, kurios yra žemiau kitų investuotojų radaro. Štai kodėl RQ50 portfelis istoriškai lenkia rinką.

„Forbes“ taisyklės neleidžia rašytojams skelbti reitingų, todėl aš nuosekliai profiliuoju įmones iš RQ50. Prasidėjus atostogų sezonui, pradėkime nuo žaislų įmonės, kuri gamino RQ50 visus devynerius metus nuo tada, kai CNBC paskelbė pirminį reitingą: HasbroHAS
(RQ reitingas 26 iš 288).

Žaislai paprastai neatsimena galvojant apie mokslinius tyrimus ir plėtrą, todėl tikriausiai geriausias būdas suprasti, kuo Hasbro yra išskirtinis, yra palyginti įmonę su pagrindiniu konkurentu „Mattel“.MAT
(RQ reitingas 275 iš 288). Lyginant su konkurentu, pašalinami dalykai, kurie įvairiose pramonės šakose skiriasi, todėl lengviau susieti RQ skirtumus su tuo, ką įmonės daro kitaip.

Per didžiąją savo istorijos dalį „Hasbro“ išlaikė aukštesnį RQ nei „Mattel“, nepaisant panašaus amžiaus, pajamų ir mokslinių tyrimų bei plėtros lygio. Didesnis RQ reiškia didesnę rinkos vertę, visa kita lygi, ir santykinis „Hasbro“ ir „Mattel“ akcijų rezultatas tai patvirtina.

Kas paaiškina aukštesnį Hasbro RQ?

Trys veiksniai prisideda prie įmonės RQ arba gebėjimo paskatinti augimą iš mokslinių tyrimų ir plėtros: idėjų portfelio kokybė, galimybė idėjų portfelį paversti komerciniais produktais/paslaugomis ir gebėjimas panaudoti komercializuotas idėjas. Paimkime kiekvieną iš jų paeiliui.

Idėjų portfelis

„Mattel“ idėjų portfelis yra labai koncentruotas. Barbė sudaro 27.6% „Mattel“ pardavimų, o „Hot Wheels“ – dar 17.6%. Priešingai, Hasbro portfelis yra įvairus. Jo franšizės prekių ženklų segmentas, apimantis „Clue“, „Dungeons and Dragons“, „Magic: The Gathering“, „Nerf“, „Peppa Pig“, „Playdoh“ ir „Transformers“, be kita ko, sudaro 22 % „Hasbro“ pardavimų, tai yra mažiau nei vien Barbė „Mattel“.

Ši portfelio įvairovė turi du privalumus. Gynybos požiūriu „Hasbro“ yra mažiau jautrus katastrofinei rizikai bet kurioje savo produktų linijoje. Įžeidžiant, tai verčia įmonę nuolat ieškoti naujų galimybių. Iš tiesų, „Emerging Brands“ sudaro didžiausią „Hasbro“ segmentą (29 % pardavimų). Taigi „Hasbro“ portfelis yra ne tik įvairesnis, bet ir atnaujinamas greičiau.

Iš kur tokios idėjos?

Ir „Hasbro“, ir „Mattel“ prižiūri MTEP laboratorijas, todėl tikrai keletas naujų idėjų kyla iš jų vidinių inžinierių ir dizainerių. Klasikiniai pavyzdžiai yra Mr. Potato Head ir GI Joe iš Hasbro ir Barbie iš Mattel. Tačiau žaislų pramonės idėjos dažniau kyla iš išorinių šaltinių. Vienas iš išorinių idėjų šaltinių yra nepriklausomi išradėjai, todėl abi įmonės turi portalus, kuriuose išradėjai gali pateikti idėjas: Sukelti Hasbro ir MyMattelIdėjos „Mattel“. Kiekviena įmonė per šiuos portalus kasmet gauna tūkstančius idėjų, o maždaug 100 iš jų gali patekti į C-Suite ir toliau svarstyti.

Antrasis išorinių „idėjų“ šaltinis yra įsigijimai – didmeninis įmonių, turinčių esamas produktų linijas, pirkimas. Abi bendrovės per daugelį metų taikė šią strategiją. Pavyzdžiui, „Hasbro“ šiais metais įsigijo „Dungeons and Dragons Beyond“, o „Mattel“ – „Mega Brands“ 2014 m.

Iš šių dviejų požiūrių į išorines idėjas „Hasbro“ linkusi teikti pirmenybę nepriklausomiems išradėjams, o „Mattel“ – įsigijimams: „Hasbro“ autoriniai atlyginimai sudarė 9–13% pardavimų per pastaruosius trejus metus, o „Mattel“ – nuo ​​3.5 iki 5% pardavimų. Priešingai, „Hasbro“ per pastaruosius 336 metų tris kartus įsigijo už 15 mln. USD (0.5 % pardavimų) (išskyrus 2019 m. „Entertainment One“ įsigijimą, kuris nebuvo susijęs su idėjų portfeliu). Per tą patį laikotarpį „Mattel“ taip pat atliko tris įsigijimus, tačiau jų bendra suma siekė 1162 mln. USD (1.5 % pardavimų).

Nepriklausomų išradėjų licencijavimas reiškia organinį augimą – naujų idėjų įvedimą ir galimybę atrasti naują klasiką. Priešingai, įsigijimas atneša idėjų, kurių potencialas buvo realizuotas, o tai reiškia, kad pirkėjai sumoka realizuoto potencialo grynąją dabartinę vertę (NPV). Šie įsigijimai yra prasmingi tik tuo atveju, jei pirkėjas gali padidinti tų produktų rinkos potencialą arba jei įsigijimas suteikia išteklių, kurie padidina įsigyjančiojo portfelio vertę. Pastarojo pavyzdys yra Hasbro 2019 m. įsigijo Entertainment One, sukurti programavimą iš savo intelektinės nuosavybės.

Plėtros galimybė

Net kai „Hasbro“ ar „Mattel“ licencijuoja nepriklausomo išradėjo idėją, įmonė įdeda daug pastangų, kad toliau plėtotų idėją viduje. Tai apima grojamumo tobulinimą, gaminimo gerinimą, saugumo užtikrinimą ir pakuotės kūrimą. Kadangi įmonės yra pasaulinės, visos šios pastangos turi atsižvelgti į šalių, kuriose bus gaminami ir parduodami produktai, skonių ir sąlygų įvairovę.

Nors neturiu informacijos apie šias plėtros pastangas, „Hasbro“ daro du dalykus, paprastai susijusius su aukštesniu RQ. Pirma, jis palaiko vidines gamybos galimybes. Ji netgi gamina pagal sutartį kitoms įmonėms. Išlaikant bent tam tikrus gamybos pajėgumus įmonėje užtikrinama, kad gaminių kūrimas būtų jautrus gamybos problemoms. Tačiau „Mattel“ taip pat gamina viduje, todėl tai neprisideda prie RQ skirtumo. Antra, Hasbro turi „nutraukimo galimybę“ – gebėjimą atpažinti, kada produktai turi būti nužudyti, ir norą juos nužudyti, kaip tai padarė 1992 m. su Savage Mondo Blitzers.

Eksploatavimo pajėgumai

Paskutinis veiksnys, o dažnai ir pats svarbiausias veiksnys, prisidedantis prie įmonės RQ, yra jos gebėjimas gauti pajamų iš bet kurios idėjos. Dažnai tai apibrėžiama pagal įmonės mastą, nes didesnės įmonės paprastai yra daugiau rinkų. Tai reiškia, kad jie gali išnaudoti esamus platinimo ir pardavimo kanalus, kad šiose rinkose pristatytų naujus produktus. „Hasbro“ ir „Mattel“ yra tose pačiose rinkose, todėl didžiausias jų panaudojimo galimybių skirtumas gali būti „Hasbro“ žingsnis siekiant įtraukti daugiau savo intelektinės nuosavybės į žiniasklaidą. Tai reiškia, kad kiekviena nauja idėja yra platinama ne tik kaip fizinis produktas, bet ir žiniasklaidoje. Tai imituoja „Disney“ sugebėjimą uždirbti bendras pajamas iš filmų, tris kartus didesnes nei kasos kasoje, naudojant prekybą, programavimą ir pramogų parkus. Iš tiesų 15.5 % Hasbro 2021 m. pajamų buvo gauta iš TV / filmų / pramogų segmento.

Santrauka

Panašu, kad Hasbro turi geresnį idėjų portfelį, geresnius gebėjimus plėtoti tas idėjas, taip pat didesnes galimybes jas išnaudoti. Be to, šie kūriniai yra nuoseklūs, o tai yra tikrasis RQ „Šlovės muziejaus“ įmonės bruožas – moksliniai tyrimai ir plėtra yra ne vežimas, o arklys.