„Netflix“, „Disney“ buvo sunkūs metai, o 2023-ieji neatrodo gerai

Žiniasklaidos akcijos šiais metais sukrėtė, o bendrovės prarado milijardus dolerių rinkos vertės, nes srautinio abonentų skaičiaus augimas sumažėjo ir reklamos rinka pablogėjo. 

Pasak žiniasklaidos vadovų ir pramonės analitikų, skausmas greičiausiai tęsis ir pirmąjį 2023 m. pusmetį. 

"Disney" ir „Warner Bros. Discovery“, dvi įmonės, kuriose vyksta pokyčiai, ypač kalbant apie srautinį perdavimą, pastarosiomis dienomis pasiekė 52 savaičių žemiausią lygį. Iki šiol šiais metais „Warner“ akcijos atpigo daugiau nei 60%, o „Disney“ – daugiau nei 45%. 

Žiniasklaidos pramonė atėjo į lūžio tašką, nes srautinio perdavimo paslaugų konkurencija yra visų laikų didžiausia, o vartotojai vis labiau pasirenka savo prenumeratų skaičių. Be to, įmonės kovoja su mažesnėmis pajamomis iš skelbimų ir didesnio laido pjovimo. Kai kurie tikisi konsolidacijos įvykti artimiausiu metu.

„Visame sektoriuje tai chaosas“, – sakė „Solomon Partners“ žiniasklaidos ir pramogų investicinės bankininkystės vadovas Markas Boidmanas. „Visi daugelį metų sakė, kad technologijos pakeis žiniasklaidos pasaulį, ir tai padarė. Tačiau dabar esame tokioje tikroje vietoje, kur atėjo krizės metas. Jis prognozuoja susietas srautinis perdavimas taps svarbesnis 2023 m.

Tai buvo sunkūs metai visai rinkai. „Nasdaq Composite“ artėja prie didžiausio nuosmukio nuo 2008 m. ir yra antrus metus iš eilės prastesnė nei S&P 500. Kitų pramonės šakų, įskaitant technologijų, akcijos buvo apribotos. 

Pagrindinės technologijų akcijos turi prarado bent pusę savo vertės. Srautinio perdavimo milžinas Netflix's akcijos nukrito daugiau nei 50%, o jų rinkos riba sumažėjo perpus iki maždaug 123 mlrd.

Kai „Netflix“ pranešė pirmąjį ketvirtį ji neteko abonentų – pirmą kartą per daugiau nei 10 metų – ši žinia nusiuntė šoko bangą per visą sektorių. Srautinio transliavimo milžinas kaltino išaugusią konkurenciją. Ji taip pat pradėjo tyrinėti reklamomis palaikomą pigesnį variantą klientams, o tai, ko bendrovė jau seniai teigė nedaranti. 

Nuo tada kitų žiniasklaidos įmonių akcijos pasekė pavyzdžiu. 

Tuo tarpu „Disney“ susidūrė su iššūkiais nuo pat pirmųjų pandemijos dienų, kai kino teatrai ir pramogų parkai buvo uždaryti kelis mėnesius. „Disney“ finansiniai rezultatai buvo kruopščiai tikrinami pastaraisiais mėnesiais ir po jo lapkričio mėn. nuvilianti pajamų ataskaita, bendrovės valdyba nuvertė Bobą Chapeką ir grąžino ilgametį buvusį bosą Bobą Igerį. 

Nors Disney investuotojai iškart nudžiugo per Iger grąžą, akcijos netrukus susvyravo, paskutinį kartą iš dalies dėl a mažesnė nei tikėtasi „Avatar: The Way of Water“ kasos savaitgalio atidarymas.

„Warner“ akcijos šiemet sulaukė kritikos, nes naujai sujungtos bendrovės – „Warner Bros.“ ir „Discovery“ susijungimas buvo baigtas šį pavasarį – vadovybė buvo nutraukta. sumažinti išlaidas, įspėdamas apie sudėtingą skelbimų rinką ir sutelkdamas dėmesį į srautinio perdavimo verslą pelningas ateityje.

Nuo tada, kai „Netflix“ patyrė nuostolius šių metų pradžioje, Volstritas abejoja srautinio verslo modelių gyvybingumu. 

„Manau, kad visi bandė mėgdžioti „Netflix“, tikėdamiesi pamatyti panašų vertinimą, ir šiuo metu viskas baigiasi“, – sakė UBS analitikas Johnas Hodulikas. „„Netflix“ nebėra vertinamas pajamų kartotiniu. Investuotojai klausia, kaip tiesioginis vartotojas pasiekia pelningumą. 

Tokios nuotaikos taip pat paveikė „Warner“, kuri kitais metais planuoja sujungti „HBO Max“ ir „Discovery“, taip pat „Paramount Global“. ir Comcast's NBCUniversal. Investuotojai turi didinamąjį stiklą dėl abonentų skaičiaus ir turinio išlaidų, kurios šioms įmonėms išaugo iki dešimčių milijardų dolerių.  

„Dabar šioms išlaidoms skiriamas naujas dėmesys“, – sakė Hodulikas. „Manau, kad „Warner Bros. Discovery“ pirmauja, bet matysime, kad kitos bendrovės laikui bėgant sumažins savo ambicijas srautinio perdavimo erdvėje.

Be to, pablogėjo skelbimų rinka. Ekonominio neapibrėžtumo laikais įmonės dažnai atsisako reklamos išlaidų, kurios dažnai laikomos savo nuožiūra. 

Pirmaeilis praleido trečiąjį ketvirtį apskaičiavimais po to, kai jos pajamos iš reklamos sumažėjo, o sekančiomis dienomis jos atsargos pasiekė žemumą. Šiais metais akcijos atpigo daugiau nei 45%. „Paramount“ akcijos neseniai pakilo po Warreno Buffetto „Berkshire Hathaway“ padidino savo akcijų paketą bendrovėje, kurstydamas spėliones, kad tai gali būti įsigijimo tikslas.

Anksčiau šį mėnesį pramonės konferencijoje generalinis direktorius Bobas Bakishas sumažino lūkesčius už bendrovės ketvirtojo ketvirčio skelbimų pardavimą. NBCUniversal generalinis direktorius Jeffas Shellas toje pačioje konferencijoje taip pat sakė, kad reklama nuolat blogėjo per pastaruosius šešis ar devynis mėnesius, nors jis pažymėjo, kad pajamos iš skelbimų padidės ketvirtąjį ketvirtį.

„Šios akcijos labai nukrito, o investuotojai klausia savęs, kodėl turėčiau tai pirkti prieš blogas naujienas ne tik kitą ketvirtį, bet ir kelis ateinančius ketvirčius“, – sakė Hodulikas. „Dalykai gali pablogėti, kol nepagerės“. 

Tačiau reklamos fronte buvo keletas ryškių dėmių. 

Srautinio transliuotojai, tokie kaip „Netflix“ ir „Disney“, dabar klientams siūlo reklamuojamas pigesnes galimybes, o tai turėtų būti teigiama jų verslui. „Mes taip pat tikimės, kad ateinančiais metais reklamos srautai taps svarbesni“, – sakė „Solomon Partners“ Boidmanas. 

Politinės reklamos pajamos trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirčius taip pat išaugo dėl karštų kadencijos vidurio rinkimų, o transliavimo stočių savininkai, pvz. „Nexstar“ transliavimo grupė ir Tegna gaudamas naudą. Šios akcijos, ypač „Nexstar“, buvo atnaujintos iki šiol, nepaisant bendro jų pramonės silpnumo, nes jų pajamos labai pasikliauti dėl didelių mokesčių, kuriuos platintojai moka už savo vietinių tinklų transliavimą.

Laido pjovimas, nors ne nauja tendencija „MoffettNathanson“ duomenimis, trečiąjį ketvirtį pramonė „paspartėjo iki visų laikų blogiausių rezultatų“. Kartu su reklama „Paramount“ tai nurodė kaip kliūtį naujausiems ketvirčio rezultatams.

Žiniasklaidos įmonėms, tokioms kaip Comcast ir Chartijos komunikacijos, atsiliekantis abonentų skaičiaus augimas plačiajuosčio ryšio srityje, o ne mokamos televizijos versle, jų atsargos buvo daug didesnės. 

Chartijos, kuri siūlo tik mokamą televiziją, plačiajuosčio ryšio ir mobiliojo ryšio paslaugas ir kuri nekliudo į transliacijos karus, kaip „Comcast“, pastaruoju metu ypač nukentėjo. „Charter“ akcijos iki šiol sumažėjo beveik 50 proc., o jos nukentėjo anksčiau šį mėnesį, kai bendrovė investuotojams pranešė, kad ateinančiais metais padidins išlaidas plačiajuosčio ryšio tinklui. „Comcast“ akcijos šiais metais sumažėjo daugiau nei 30%.

„Žinojome, kad nupjaunamas laidas, bet nuo pandemijos pradžios tai tikrai paspartėjo“, – sakė Hodulikas. „Atrodo, kad pradėjus pirmąjį ketvirtį, situacija blogės. 

Atskleidimas: "Comcast" yra pagrindinė "NBCUniversal" ir CNBC bendrovė.