Nauji pavienių akcijų ETF leidžia investuotojams trumpinti Tesla, netrumpinant Tesla

Šią savaitę pasirodė naujas, egzotiškas ETF produktas – pavienių akcijų ETF.

ETF, kuriuos valdo AXS investicijos, yra pirmieji tokio pobūdžio, kuriuos patvirtino Vertybinių popierių ir biržų komisija, nors panašūs produktai Europoje egzistuoja jau daugelį metų.

Šie nauji fondai leidžia investuotojams trumpinti akcijas, tokias kaip Tesla (TSLA) arba atlikite ilgalaikį statymą dėl tokio pavadinimo kaip Nike (NKE) arba Pfizer (PFE), su įprasta tarpininkavimo sąskaita.

Dar vienas kai kurių rizikingesnių sandorių, prieinamų investavimo profesionalams, „demokratizavimas“.

Skirtingai nuo daugelio ETF, kurie kai kuriems tapo indeksų fondų, tokių kaip Vanguard 500 indekso fondas, sinonimu.VOO) — šie produktai aiškiai skirti aktyviems prekiautojams, o ne pasyviems investuotojams. Priežastis tokia: svertas dažniausiai yra neteisingai suprantamas ir netinka silpnaširdžiams.

Finansinio sverto produktai gali sukelti didelių nuostolių investuotojams, o pagrindinės akcijos svyruoja ir atrodo, kad „nieko nedaro“.

Pavyzdžiui, 2x ETF tikslas yra atspindėti du kartus didesnį pagrindinių akcijų ar indekso našumą kiekvieną dieną. Jei našumas matuojamas ilgesnį laiką, rezultatai gali smarkiai skirtis.

Apsvarstykite toliau pateiktą hipotetinį akcijų ir jos 3x ETF pavyzdį, kuris bando atspindėti kasdieninį tam tikros akcijos našumą tris kartus.

Abu vertybiniai popieriai prekiauja po 100 USD už akciją ir patiria septynias nepastovias sesijas, kurių metu akcijos per tą laikotarpį pakyla arba mažėja bent 10%.

Mūsų hipotetinio laikotarpio pabaigoje pagrindinės akcijos iš esmės yra lygios, o 3X ETF sumažėjo daugiau nei 40%.

Nepastovumas sumažina šių produktų grąžą, o tai yra svarbiausia pamoka, kurią investuotojai turi atsiminti.

Pažvelkime į kitą šios dinamikos pavyzdį, kuris šiandien vyksta realiame pasaulyje.

Nasdaq 100 (^NDX) visus metus patyrė spaudimą ir šiuo metu sumažėjo apie 27%. ProShares Short QQQ ETF (QSP) bando grąžinti atvirkštinę ilgosios pozicijos vertę, o ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) kiekvieną dieną siekia grąžinti tris kartus to produkto atvirkštinę sumą.

Istorija tęsiasi

PSQ – be sverto trumpas – grąžino tai, ką Nasdaq 100 prarado – arba 27%.

3X versija grąžina sveikus 74 %, tačiau tai yra mažiau nei 81 %, kurių galėjo tikėtis neinformuotas investuotojas (3 x 27 % = 81 %).

Per praėjusius metus našumo skirtumas tapo dar sudėtingesnis: be sverto trumpas ETF padidėjo 13%, o 3 kartus su svertu trumpas ETF tik 9%. Ilgesniais laikotarpiais – pavyzdžiui, patikrinkite 5 metų našumą aukščiau esančioje diagramoje – disbalansas tik blogėja.

Reguliuotojai įspėja

Nepaisant to, kad SEC patvirtino naujus ETF, reguliavimo institucijos perspėjo investuotojus apie šių produktų riziką. SEC pirmininkas Gary Gensleris kėlė susirūpinimą apie šiuos naujus ETF, o SEC komisarė Caroline Crenshaw buvo visiškai kritiška.

„[Aš] ne tik kelia reikšmingų investuotojų apsaugos problemų, bet ir rinkos įtempimo ar nepastovumo laikotarpiais, svertiniai ir atvirkštiniai produktai gali veikti netikėtai ir gali prisidėti prie platesnės sisteminės rizikos. Crenshaw rašė šią savaitę SEC svetainėje.

Crenshaw taip pat perspėjo registruotus investicinius patarėjus (RIA), sakydamas, kad jiems būtų „sudėtinga“ rekomenduoti šiuos produktus ir „gerbti savo patikėjimo įsipareigojimus“.

Skirtingai nei vertybinių popierių brokeriai, RIA turi patikėtines pareigas veikti savo klientų finansiniais interesais.

-

Jaredas Blikre'as yra žurnalistas, orientuotas į „Yahoo Finance Live“ rinkas. Sek jį @ SPYJared.

Spustelėkite čia, jei norite gauti paskutines akcijų rinkos naujienas ir išsamią analizę, įskaitant įvykius, kurie keičia akcijas

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"