Susidūrę su netikėta pajamų skyle, kad pagaliau pasiektų savo klimato ir sveikatos priežiūros sąskaitas per finišo liniją, demokratai nusitaikė į vieną iš savo seniai mėgstamų retorinių tikslų – akcijų supirkimą. Išpirkimo 1% mokesčio išlaidas padengs tokios įmonės kaip Apple (AAPL), kuris balandį savo akcijų išpirkimo planą papildė 90 mlrd.
X
Atpirkimo mokesčių įtaka Apple, S&P 500 pajamoms
Mokestis už tokį masinį „Apple“ akcijų supirkimą gali siekti net 900 mln. USD per metus, kai mokestis įsigalios 2023 m.
Apsvarstykite, ką tai galėtų reikšti, jei mokestis galiotų dabar: 90 milijardų dolerių akcijų supirkimas padidintų Apple pelną vienai akcijai apie 3.5 % dėl mažesnio akcijų skaičiaus. Tačiau 900 milijonų dolerių mokestis sumažintų išpirkimo padidėjimą iki EPS iki maždaug 2.5%.
Viso S&P 500, kurio akcijų supirkimas šiais metais siekia 1 trilijoną USD, bendras pelnas gali siekti 10 mlrd. USD per metus, jei toks tempas tęsis.
Vienas įspėjimas: siūlomas akcijų supirkimo mokestis per tą patį laikotarpį būtų sumažintas bet kokiomis akcijų emisijomis, įskaitant kompensaciją. Pastaraisiais metais tai sumažintų „Apple“ sąskaitą apie 10%.
Tai per dešimtmetį surinks 74 mlrd. „Goldman Sachs“ apskaičiavo, kad ji gali sumažinti S&P 500 pelną vienai akcijai 0.5%.
Kadangi iki šių metų pabaigos supirkimai bus neapmokestinami, kai kurie analitikai tikisi išpirkimo siautulio, kuris gali palaikyti S&P 500 nepastoviu metu.
Akcijų supirkimas neišnyksta
Visgi vargu ar ši priemonė žymiai sumažins postūmį supirkti akcijas, o tai prisideda prie aukštesnių akcijų kainų.
Praėjusį rudenį Senato demokratai pasiūlė 2% mokestį už išpirkimą. Tačiau net ir ši priemonė „nepajudintų adatos“, – tuomet IBD sakė Džordžijos universiteto mokesčių teisės profesorius Greggas Polskis.
Tuo Polsky turėjo omenyje, kad tokio dydžio mokesčio nepakaks, kad būtų pereita nuo išpirkimo prie dividendų.
Polsky ir Niujorko universiteto teisės profesorius Danielis Hemelis padėjo į darbotvarkę įtraukti akcijų supirkimo mokestį. Jie pastūmėjo idėją apmokestinti akcijų supirkimą taip pat, kaip ir dividendus. Jie manė, kad taip per dešimtmetį būtų galima surinkti sumą, lygią maždaug 7% supirkimo vertės.
Demokratų pasiūlytas 1% mokesčių pasiūlymas iš esmės palaiko paskatas, kurios iškreipė kapitalo paskirstymą, kad būtų galima supirkti dividendus.
2021 m. „Apple“ atpirko 85.5 mlrd. USD AAPL akcijų ir išleido 14.5 mlrd. USD dividendų. „Google“ tėvas Abėcėlė (GOOGL) paskelbė apie 70 milijardų dolerių išpirkimą balandį, bet niekada neišskyrė dividendų. „Facebook“ – tėvas Meta platformos (META), kuri liepos 27 d. nurodė, kad jai išpirkimo leidime liko 24.3 mlrd.
Kaip akcijų supirkimas veikia akcijų kainas
Akcijų supirkimas paprastai yra teigiamas akcijų kainoms dėl dviejų priežasčių. Pirma, skirtingai nei dividendai, įmonės grynieji pinigai, išleisti išpirkimui, padidina pelną vienai akcijai, sumažindami akcijų skaičių.
Antra, išpirkimas yra būdas paskirstyti kapitalą, o akcininkai gali atidėti mokesčių mokėjimą arba jų išvengti. Vietoj to, kad mokesčių doleriai atitektų vyriausybei, jie lieka akcijų rinkoje.
Akcininkams, kurie neišperka savo akcijų, supirkimas gali sukelti didesnę kapitalo prieaugio mokesčio sąskaitą, bet tik tada, kai jie parduoda savo akcijas, jei parduoda. Be to, nors užsienio investuotojai moka vidutinį 17% mokesčių tarifą dividendams, jiems netaikomi JAV mokesčiai už kapitalo prieaugį.
Tai nėra smulkmena, nes, pasak Steve'o Rosenthal, Urban-Brookings mokesčių politikos centro vyresniojo bendradarbio, užsieniečių turimų viešai parduodamų JAV akcijų dalis nuo dešimtojo dešimtmečio pabaigos išaugo tris kartus iki 30 proc.
Per tą patį laikotarpį akcijų supirkimo vertė pasivijo ir vėliau išaugo už dividendams išleistų įmonių pinigų. 2021 m. S&P 500 išpirkimų suma siekė 883 mlrd. USD, ty 73 % daugiau nei 511 mlrd. USD, paskirstytų kaip dividendai.
Nepaisant demokratų pergalių serijos, Bideno pritarimas pasiekė naują žemumą
S&P 500 išvengta didelių mokesčių padidinimų
2017 m. prezidentui Trumpui sumažinus mokesčius, kurie sumažino pelno mokestį nuo 21 iki 35 proc., Volstritas iš esmės išvengė didelio atsipirkimo prezidentui Bidenui. Taip yra ne dėl to, kad trūksta pastangų.
Bidenas siekė padidinti mokesčius korporacijoms ir turtingiems investuotojams daugiau nei 2 trilijonais USD. Padidinus pelno mokesčio tarifą iki 28%, būtų surinkta 900 mlrd. Bidenas pasiūlė padidinti didžiausią kapitalo prieaugio ir dividendų mokesčio tarifą iki 43.4% nuo 23.8%, taip padidinant 400 mlrd. Mokesčių padidinimas užsienio įmonių pajamoms per pirmąjį dešimtmetį galėjo padidinti 1 trilijoną USD.
Tačiau kiekvienam 50–50 Senato demokratui turint veiksmingą veto teisę, senatorius Joe Manchinas negailestingai sumažino Bideno pageidavimų sąrašą nuo gerokai daugiau nei 2 trilijonų iki 430 milijardų dolerių. Susirūpinęs, kad didesnis vyriausybės išlaidavimas padidins infliacijos grėsmę, Manchinas pakeitė įstatymo projektą kaip Infliacijos mažinimo įstatymas.
Blogiausiu atveju Volstryto strategai teigė, kad S&P 500 pajamos gali sumažėti 8 proc., tačiau manė, kad labiau tikėtina, kad 3–4 proc. Galiausiai Goldman Sachs apskaičiavo, kad S&P 500 pajamos bus sumažintos apie 1.5%. Išpirkimo mokestis sumažins pajamas 0.5%, o 15% minimalus pelno mokestis - 1%.
Minimalus pelno mokestis taikomas tokioms didelėms įmonėms kaip Amazonė (AMZN), kuri 6 m. sumokėjo 2021 % mokesčio tarifą JAV pajamoms. Tačiau net ir ši nuostata buvo sumažinta per 11 valandų derybas, o tai išsaugojo mokestinį pranašumą dėl pagreitinto nusidėvėjimo perkant įrangą. „Citigroup“ analitikai mano, kad 15% minimalus mokestis kitais metais sumažins pajamas tik 0.4%.
Sekite Jedą Grahamą „Twitter“ @IBD_JGrahamas ekonominės politikos ir finansų rinkų aprėptį.
TAU TAIP PAT GALI PATIKTI:
Dienos IBD akcijos: Ličio akcijos artėja prie pirkimo taško
Geriausios augimo atsargos, kurias galima nusipirkti ir stebėti
Šaltinis: https://www.investors.com/news/new-stock-buyback-tax-what-it-means-for-apple-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo