„Ne laikas pirkti“: „S&P 500“ išeina iš „geriausios eros“ per dešimtmečius, kad pajamos augtų „išsausėjus“ likvidumui

BofA, kuri prognozavo S&P 500
SPX
-2.00%
200 m. pamatys 2023 USD pelną vienai akcijai, sako: „Dabar ne laikas pirkti (perpildytą) rinkos indeksą“. Tačiau strategai teigė, kad „likvidumo pokyčiai turėtų paskatinti galimybes indekse ir už jo ribų“.

„Galbūt išeiname iš geriausios S&P EPS eros, bet greičiausiai pateksime į geriausių akcijų rinkėjų rinką per savo karjerą“, – sakė jie. „Rekomenduojame investuoti į akcijas, bet pasirinktinai.

Strategai pakeitė savo požiūrį į medžiagų sektorių į antsvorį nuo per mažo svorio, o komunalines paslaugas perkėlė į rinkos svorį nuo antsvorio. Jie taip pat perkėlė komunikacijos paslaugas į rinkos svorį, o ne per mažą svorį, kaip „Facebook“ patronuojanti Meta Platforms Inc
META,
-0.46%
akcijų supirkimo programa sumažino sektoriaus trukmės riziką, rodo ataskaita. 

Skaityti: Meta akcijos išaugo beveik 20 %, nes sąnaudų mažinimas ir 40 mlrd.

S&P 500, didelės kapitalizacijos JAV akcijų matuoklis, šiais metais, remiantis antradienio popietės prekyba, pakilo daugiau nei 4%. Remiantis „FactSet“ duomenimis, paskutiniu patikrinimu, indekso komunikacijos paslaugų sektorius per metus išaugo beveik 11 proc., o medžiagų pramonės įmonių akcijos pakilo maždaug 3 proc., o komunalinių paslaugų sektorius sumažėjo beveik 5 proc. 

„Mums patinka kapitalo stokojantys sektoriai“, – rašė BofA strategai. Finansai, namų statybininkai, medžiagos ir iškastinis kuras yra rinkos sritys, kurioms daugiau nei dešimtmetį „trūko kapitalo“, o technologijos yra tarp tų, kurios „mėgavosi nemokamais pinigais, padidindamos S&P 500 trukmės riziką“.

„Išpūsti augantys sektoriai vis dar turi racionalizuoti pajėgumus po per didelio pastatymo“, – sakė jie. „Iždo burbulo sumažinimas bus nemalonus obligacijas primenančioms ir ilgalaikėms akcijoms.  

„Išdžiūvęs“ likvidumas

„Trys likvidumo šaltiniai išseko“, – sakė BofA strategai, atkreipdami dėmesį į per pandemiją matytą Federalinio rezervo banko kiekybinio skatinimo programos pabaigą, taip pat fiskalines ir įmonių paskatas. Fed nupirko obligacijas, įskaitant JAV iždą, taikydamas kiekybinį skatinimą. Centrinis bankas šiuo metu išgyvena vadinamojo kiekybinio sugriežtinimo laikotarpį, leidžiantį obligacijoms ištekėti iš jo balanso.

„Du didžiausi iždo pirkėjai – Kinija ir Fed – baigė“, – rašė strategai, o fiskalinės paskatos „netikėtinos“. Kalbant apie fiskalinę sritį, strategai paminėjo Kongreso „aklavietės“ ​​galimybę kartu su „deficito vanagų ​​branduoline galimybe – skolos lubų panaudojimu siekiant priversti drausminti išlaidas“. Ir dabar įmonės „veržia diržus“, sakė jie, o kai kuriose srityse pastebimas atleidimas iš darbo. 

Žiūrėkite: „Tai priklauso nuo to, kaip arti slenksčio einame“: tikėtina, kad akcijų rinkos suirutės, jei JAV pakryps į įsipareigojimų nevykdymą, sako analitikai

Strategai teigė, kad jų EPS prognozė S&P 500 šiemet yra pagrįsta „švelniu nusileidimu, kurį kompensuoja įmonių judrus maržos išsaugojimas, investicijų ciklas ir stipresnis vartotojas“ per ilgesnį FED žingsnių ciklą. Fed padidino palūkanų normas, siekdamas kovoti su didele infliacija, todėl išaugo iždo pajamingumas, kuris praėjusiais metais smogė akcijoms, ypač augimo ir technologijų akcijoms.

Skaityti: Ar nuosmukis užklups akcijų rinką? Pateikiame 3 „nusileidimo“ scenarijus, kai Fed tęsia kovą su infliacija.

10 metų iždo obligacijų pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
3.956%
antradienio popietę pakilo apie 14 bazinių punktų iki maždaug 3.96%, rodo FactSet duomenys, paskutiniai patikrinimai. Iždo obligacijų pajamingumas ir kainos juda priešingomis kryptimis.

Tuo tarpu BofA metų pabaigoje siekia 4,000 500 S&P XNUMX.

JAV akcijų rinka antradienio popietę smarkiai sumažėjo, o S&P 500 indeksas, remiantis FactSet duomenimis, paskutinio patikrinimo metu nukrito 1.9% iki maždaug 4,003 XNUMX. Technologijų reikalaujantis Nasdaq Composite
COMP,
-2.50%
sumažėjo 2.2%, o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%
padidėjus iždo pajamoms, sumažėjo 1.9%.

Taip pat žiūrėkite: Pirkti vertybinių popierių biržoje? Kodėl „grynieji pinigai“ uždirba daugiau nei nuo 2007 m.