Ne taip greitai, Euro Major BP persvarsto energijos perėjimo tempą

Kiek per didelis pasitikėjimas aplinkosaugos, socialiniais ir valdymo (ESG) kriterijais gali pakenkti energetikos įmonės investavimo strategijai? Praėjusią savaitę BP paskelbtas pranešimas, kad ji persvarsto savo planų pereiti prie švarios energijos tempą, turėtų būti įspėjamasis pasakojimas.

Nė vienas iš naftos pramonės titanų neturėjo agresyvesnės energijos perėjimo strategijos nei Euro major BP, kuri 2001 m. garsiai pervadino save iš „British Petroleum“ į „Beyond Petroleum“.

2020 m. generalinis direktorius Bernardas Looney paskelbė, kad BP iki 40 m. sumažins išmetamų teršalų kiekį net 2030% ir greičiau nei bet kuris kitas bendradarbis, siekdamas pasiekti nulinį išmetamųjų teršalų kiekį, atsitrauks nuo tradicinio iškastinio kuro gamybos. Naftos kompanija pažadėjo nukreipti savo investicijas į atsinaujinančius energijos šaltinius ir mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančius projektus, kad patenkintų socialiai sąmoningus investuotojus, orientuotus į klimato kaitą.

Dabar atrodo, kad BP per daug pažadėjo. Praėjusį ketvirtį pasiekęs rekordinį pelną dėl kylančių naftos kainų, Looney paskelbė, kad BP mažina savo energijos perėjimo planą, įtraukdamas naftos ir gamtinių dujų gavybos didinimą.

Nors investuotojai ir toliau laikosi ESG tendencijos, socialinį susirūpinimą dėl anglies dvideginio išmetimo nuslopino investuotojų didžiulis poreikis gauti didelę finansinę grąžą.

Juokinga, ką pinigų kvapas paveiks įmonės apsisprendimui.

Galų gale, rinkos realybė turi didesnę įtaką BP investavimo strategijai nei kultūros karai.

BP investicijų į iškastinį kurą padidėjimas dabar atitiks investicijas į mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančią erdvę, o tempas, kuriuo BP mažins naftos ir dujų gavybą, sulėtės – 25 m. gamybos apimtys bus 2030 % mažesnės nei 2019 m.

Generalinis direktorius Looney investuotojams sakė, kad tikimasi atsinaujinančios energijos projektų pelno marža buvo maždaug 6–8%, palyginti su iki 20% investicijų į naftą ir dujas.

Faktas yra tas, kad BP skubėjimas priimti „socialiai sąmoningą“ investavimą labai sustabdė jos akcijų kainą. Štai kodėl po Looney pranešimo BP akcijų kaina pakilo 8%.

Pokyčiai atspindi naują rinkos realybę, kai Rusijos prezidentas Vladimiras Putinas užpuolė Ukrainą ir nusprendė panaudoti savo šalies energijos atsargas kaip ginklą prieš Europą.

Po to, kai BP ir kitos tradicinės energetikos įmonės yra mėgstamiausias politikų ir aplinkosaugos nevyriausybinių organizacijų rykštenys, viso pasaulio vyriausybės prašo jų padidinti naftos ir dujų gavybą.

Tai turėtų būti muzika investuotojų ausims, nes angliavandenilių gamyba yra tai, ką šios įmonės moka geriausiai. O pastaruoju metu didžiosioms įmonėms ir jų akcininkams tai buvo itin pelningas verslas.

1.4 m. naftos pramonė visame pasaulyje sugeneravo apie 2022 trilijono USD laisvų pinigų srautų. Žemas skolos lygis ir tvirtos kainos reiškia, kad grynųjų pinigų srautas išliks stiprus iki 2023 m. Sektoriui prasideda kelerių metų augimo ciklas, kuris žada precedento neturintį pelną. Dėl nuolatinių nepakankamų investicijų į gamybą praeitais metais ir pasaulinio tiekimo perspektyvoms, kurias toliau vargina konfliktas.

Nebūk pernelyg griežtas su Looney siekdamas pelno klimato tikslų sąskaita. BP negalėjo sau leisti ignoruoti rinkos krypties. Akcininkai būtų padavę Looney galvą ir nusiųsti pakuoti.

Didžiosios euro zonos naujovės perėjimo planas jau padarė jį prasčiau tarp naftos atsargų. Nors JAV didžiosios bendrovės ExxonMobilXOM
ir „Chevron“CVX
– bendrovės daug daugiau dėmesio skyrė pagrindinėms naftos ir dujų operacijoms nei jų analogiškos Europos įmonės – per praėjusius metus akcijos išaugo net 50 %, BP pastebėjo nedidelį 10 % augimą.

BP reikėjo būdo sumažinti vertinimo atotrūkį nuo konkurentų. Sprendimas – sulėtinti mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančių medžiagų perėjimą.

Tai, kad euro didžioji bendrovė padarė šį žingsnį, atsižvelgiant į nuolatinį žemyno įsipareigojimą mažinti anglies dioksido kiekį, turėtų reikšti, kad energetinis saugumas ir pelnas bus svarbesni, kai kalbama apie žalvario stulpelius. Juk BP suteikia vartotojams tai, ko jie nori – gausią ir prieinamą energiją.

Staiga daug lėtesnės JAV didžiųjų ir Artimųjų Rytų nacionalinių naftos kompanijų perėjimo strategijos yra daug prasmingesnės.

Šios bendrovės daugiausia dėmesio skiria naftos ir dujų operacijų anglies dioksido mažinimui, investuodamos į naujus mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančius tiekimus ir technologijas, pvz., anglies surinkimą ir vandenilį, o ne ribodamos angliavandenilių gamybą.

Europą – ir didžiąją dalį likusio pasaulio – iškilus energetikos krizės grėsmei, tik laiko klausimas, kada kitos didžiosios euro zonos bendrovės paseks BP pavyzdžiu.