Naftos ir dujų pramonės susijungimų skaičius per 13 metus sumažėjo 2022 proc

Savo metinėje ataskaitoje išsamiai aprašoma veikla, susijusi su susijungimais ir įsigijimais (M&A) naftos ir dujų pramonės, energetinės žvalgybos ir analizės įmonių sektoriuje. Enverus nustato, kad 2022 m. sandorių veikla labai sulėtėjo. Ataskaitos autoriai savo pranešime teigė, kad susijungimų ir įsigijimų sandorių skaičius per metus sumažėjo 13 proc.

„Enverus“ nustatė 160 sandorių, kurių bendra suma yra apie 58 mlrd. USD per kalendorinius metus, ir tik 26 sandoriai, kurių bendra vertė 13 mlrd. Apskritai analitikai pastebi, kad nors vidutinė sandorio vertė sumažėjo tik apie 4%, sandorių apimtis sumažėjo iki dviejų dešimtmečių žemumo.

„Didelės kapitalizacijos akcinės bendrovės, tokios kaip „Devon Energy“.DVN
, Diamondback EnergyFANGAS
, ir Marathon OilPRO
dominuoja sandorių veikla 2022 m. pabaigoje“, – pranešime sakė „Enverus Intelligence Research“ direktorius Andrew Dittmaras. „Šie pirkėjai turi pakankamai balanso ir turi palankų akcijų vertinimą, kad galėtų pasinaudoti dideliais, aukštos kokybės privačių pardavėjų pasiūlymais. Labai svarbu, kad jie galėtų sudaryti sandorius, kurie padidintų dabartinį pinigų srautą ir pratęstų gręžimo vietų kilimo ir tūpimo taką. Mažesnėms įmonėms, kurių nuosavybės vertė vis dar diskontuojama, yra sudėtinga perkant turtą didėjančiais kartotiniais ir mokėti už atsargas.

Tęsdamas temą „didesnis, tuo geriau“, kuri pastaraisiais metais vyravo skalūnų pramonėje, „Enverus“ priskiria dramatiškai mažesnį sandorių skaičių per metus įsigyjančioms bendrovėms, siekiančioms nustatyti tikslus, kurių vertinimai viršija 1 milijardą dolerių ir aukščiausios kokybės turtą. Per IV ketvirtį buvo sudaryti tik 4 tokie sandoriai, kaip parodyta lentelėje žemiau.

Didysis Permės baseino gamintojas „Diamondback“ buvo įsigyjanti bendrovė dviejuose iš šių sandorių, perėmusi tiek „Lario Oil & Gas“, tiek „Firebird Energy“, porą kitų Permės operatorių. Bendra šių sandorių suma siekė šiek tiek daugiau nei 3.1 mlrd.

„Marathon“ taip pat sugebėjo pagerinti savo inventorių „Eagle Ford Shale“ Pietų Teksase, įsigijęs „Ensign Oil & Gas“ 3 mlrd. Enverus pažymi, kad šie sandoriai leido įsigyjančioms bendrovėms į savo portfelį įtraukti daugiau nei 500 naujų būsimų gręžimo vietų, kurios dabar apima daugiau nei 10 metų planuojamą gręžimo veiklą.

Tačiau didžiausias 4-ojo ketvirčio sandoris buvo įgytas neįprasta forma. Šis 5 milijardų dolerių sandoris atsirado dėl ilgamečio generalinio direktoriaus sprendimo Harold Hamm ir jo šeima privatizuoti viešąją „Continental Resources“ dalį, ją įsigyjant.

Enverus pažymi, kad tai buvo gana unikalus sandoris, atsižvelgiant į tai, kad Hammų šeimai jau priklausė likusioji „Continental“ dalis, tačiau „Comstock Resources“, kurioje „Dallas Cowboys“ savininkas Jerry Jonesas turi didelį akcijų paketą, yra potencialus tokio sandorio tikslas ateityje. Ataskaitoje taip pat minimas „Occidental Petroleum“.OXY
kaip galimą tikslą, turėtų Warren Buffett ir Berkshire Hathaway nusprendžia konsoliduoti įmonę kaip privačią investiciją.

Dittmar mano, kad susijungimų ir įsigijimų rinka 2023 m. išliks šiek tiek aktyvi, nes didesni gamintojai ir toliau stengsis plėsti savo atsargas. „Sandorių iššūkis, kaip dažnai būna šioje pramonės šakoje, bus sumažinti pirkimo ir pardavimo skirtumą ir valdyti prekių kainų nepastovumą“, – sakė Dittmaras. „Tikėtina, kad pirmąjį pusmetį naftos kainos išliks pastovios arba kils, kol bus sunku dujų, o tai reiškia, kad 2023 m. prasidės daugiau naftos sandorių ir mažiau dujų. Tačiau metų viduryje galime pastebėti susidomėjimą pirkti dujų turtą, kad būtų galima pasinaudoti žemos kainos, palyginti su JAV SGD eksporto rampa, dėl kurios galiausiai padidės dujų kiekis.

Taigi, greičiausiai daugiau to paties. Šis lėtesnis susijungimų ir įsigijimų tempas nestebina, nes tai vyksta tuo metu, kai bendras Šiaurės Amerikos skalūnų žaidimo veiklos tempas perėjo iš ankstyvojo gręžimo bumo ir į ilgesnio įprasto gyvavimo ciklo vystymosi etapą.

Viena vertus, didesnius aukštos kokybės sandorius greičiausiai ir toliau bus sunkiau nustatyti ir užbaigti. Tačiau, kita vertus, visų suinteresuotųjų šalių gyvenimas šiuose regionuose tikriausiai bus ramesnis ir labiau nuspėjamas.