Tai buvo naftos atsargų klestėjimo ir nuosmukio metai, tačiau atrodo, kad energetikos sektorius vėl ruošiasi veikti.
Naftos kainos toliau mažėjo, kai kurios nuo liepos vidurio 5.5%. Tačiau „Energy Select Sector“ SPDR pakilo 18%, o tai viršija S&P 500 13% pelnas penkiais procentiniais punktais per tą patį laikotarpį. Ir dėl geros priežasties. Naftos kompanijos kaldina pinigus ir tol, kol žaliavos kainos per daug nenukris, mitingas turėtų tęstis.
Viskas prasideda nuo naftos kainos, o rizikos yra daug. „Macquarie Group“ strategas Vikas Dwivedi pažymi, kad sumažėjusi vartotojų paklausa, nuolatinė prieiga prie Rusijos naftos nepaisant karo ir galimybė gauti daugiau gavybos iš Saudo Arabijos ir JAV, be kitų veiksnių, gali sukelti naftos per ateinančius kelis mėnesius nukris žemiau 70 USD.
Tačiau OPEC gamyba gali būti labiau suvaržyta, nei tikėtasi, sako Markas Haefele, UBS Global Wealth Management vyriausiasis investicijų pareigūnas, o paklausa Kinijoje gali atsigauti per likusią metų dalį, nes Kinijos liaudies banko palūkanų mažinimas pradės skatinti ekonomiką. Tuo pat metu aukštos anglies ir gamtinių dujų kainos gali išlaikyti didelę naftos paklausą. „Mes ir toliau matome įtemptą naftos rinką ir išlaikome teigiamą kainų perspektyvą“, – rašo jis.
Bet kuriuo atveju energijos atsargos turėtų išlikti gerai. Didelė to dalis yra uždarbis. Neatsitiktinai sektoriaus ralis sutapo su ataskaitiniu sezonu. „Refinitiv“ duomenimis, energetikos akcijų pelnas per antrąjį ketvirtį išaugo beveik 300 proc., beveik 10 kartų greičiau nei kito sektoriaus – pramonės, kurios pajamos išaugo 32 proc. Energijos atsargos, palyginti su 400 m., padidino pajamas 2019%, teigia „DataTrek Research“ Nickas Colasas. „Jų uždarbio galia yra daug geresnė nei priešpandeminė, ir mes tikime, kad tai gali tęstis“, – rašo jis.
Jie taip pat išlieka pigūs. „Energy Select Sector SPDR“ prekiauja tik 8.5 karto 12 mėnesių išankstiniu pelnu, gerokai žemiau S&P 500 18.2 karto ir žemiau savo 10 metų vidurkio – 16.4. Aplinkoje, kurioje kainų ir pajamų santykis gali išlikti spaudžiamas, toks vertinimas atrodo ypač patrauklus, sako Colas.
Energijos akcijos turi dar vieną dalyką: įmonių intensyvus dėmesys grynųjų pinigų grąžinimui akcininkams. Energy Select Sector ETF dividendų pajamingumas viršija 3%, didesnis nei S&P 500 1.4%, ir konkurencingas su 3% 10 metų iždo pajamingumu. Naftos bendrovės, atrodo, yra pasiryžusios mokėti dideles išmokas, net ir tuo, kad ieškoma daugiau žalios naftos.
Šios išmokos atrodo ypač patrauklios nepastovioje rinkoje, kur dividendai ir supirkimai gali sudaryti didelę grąžos dalį. 22V tyrimų atstovas Dennisas DeBusschere'as atrinko 50 S&P 500 įmonių, turinčių didžiausią grynųjų pinigų grąžos lygį, ir 12 energetikos įmonių, įskaitant
„Pioneer“ gamtos ištekliai
(PXD),
Maratono naftos
(MRO),
"ConocoPhillips"
(COP) ir
"Exxon Mobil"
(XOM), pateko į sąrašą.
Tai beprotiška mintis, tačiau naftos atsargos laukinėje rinkoje gali suteikti saugumo.
Rašykite Benas Levisohnas [apsaugotas el. paštu]