Nuomonė: įrodymų apie naują akcijų rinką sparčiai daugėja

Akcijų rinkoje temos, kurios pirmą kartą išryškėjo 2021 m. antrąjį pusmetį, išliko ir pirmąjį 2022 m. pusmetį. Nors S&P 500 indeksas
SPX
-1.29%
Pirmąją metų prekybos dieną uždarytas visų laikų rekordas, sąlygos po paviršiumi prastėjo. Todėl kovo ir gegužės mėn. mitingo bandymai mažai sutrikdė šį pokytį. 

Birželio viduryje akcijos nukrito iki žemiausio lygio ir pirmąjį pusmetį baigė labai neigiamai, tačiau buvo žemiausios, buvo vilties, kad ateis tvaresnis atsigavimas.

Siekdami suteikti perspektyvos ir sumažinti jausmą, kad staiga mus aplanko pokyčiai, sudarėme kontrolinį sąrašą „Bulių rinkos atgimimas“. 

Skaityti: „Bank of America“ teigia, kad ši taisyklė, kurios rezultatai yra tobuli, sako, kad akcijų rinka nepasiekė dugno

Idėja buvo pažvelgti ne tik į paviršinio lygio kainų veiksmus ir sutelkti dėmesį į įrodymus, kad gali įvykti ilgalaikis pokytis. Kai aptarėme kontrolinį sąrašą šioje erdvėje praėjusį mėnesį, mes ką tik matėme keletą dienų, kai Niujorko vertybinių popierių biržoje apyvarta buvo geresnė nei 9:1. Tai buvo pirmasis mūsų kontrolinio sąrašo kriterijus, kuris buvo teigiamas. Tačiau, kaip tuo metu sakėme: „Dar buvo ką nuveikti“. 

Vėlesnės dienos ir savaitės atnešė naujos informacijos ir atitiko daugiau mūsų kontrolinio sąrašo kriterijų. Liepos pabaigoje S&P 500 akcijų, kurios buvo uždarytos iki naujų 20 dienų aukštumų, procentas išaugo virš 55%. Tai paleido pirmąjį plataus traukos signalą mūsų darbe nuo 2020 m. birželio mėn. 

Mes nežiūrime į pločio traukas kaip į pavienius įvykius, o kaip į palankios rizikos ir grąžos aplinkos nustatymą – vadiname juos platumo traukos režimais – kurie trunka metus. Plačios traukos režimo buvimas paprastai yra ne tik bukas, bet ir jo nebuvimas gali būti iššūkis rinkai.

S&P 500 prarado 3% per laikotarpį nuo paskutinio pločio traukos režimo galiojimo pabaigos (2021 m. birželio mėn.) iki praėjusio mėnesio pločio traukos signalo. „Russell 2000“ ir „Value Line Geometric Index“ tuo laikotarpiu sumažėjo daugiau nei 15%.

Patobulinimas rugpjūčio mėn

Kai kalendorius pasisuko rugpjūtį, pamatėme daugiau pagerėjimo įrodymų. Pradėjome matyti, kad daugiau akcijų pasiekė naujus 52 savaičių rekordus nei 52 savaites. Iš pradžių tai buvo kartą ar du per dieną. Dabar pakako, kad mūsų grynosios naujos aukštos A/D (pažangos/sumažėjimo) linijos tendencija būtų teigiama pirmą kartą nuo lapkričio mėn.

Rugpjūčio mėn. buvo tiek pat dienų, kai naujų rekordų buvo daugiau nei žemiausio lygio, palyginti su pirmaisiais septyniais metų mėnesiais kartu paėmus – ir mėnuo nesibaigė. 

Kartais net ir ieškant pokyčiai vyksta pamažu, o paskui – iš karto.

Taip pat matome savaitinių duomenų pasikeitimą. Po 37 savaites iš eilės, kai naujų žemumų buvo daugiau nei naujų aukščiausių, praėjusi savaitė buvo pirmoji 2022 m. savaitė, kai naujasis aukščiausias sąrašas buvo ilgesnis nei naujas žemiausias. Tai užtruko iki rugpjūčio.

Taip mūsų kontrolinis sąrašas atitinka keturis iš penkių kriterijų. Vienišas turtas yra mūsų kryžminės rizikos rodiklis. Trumpalaikės ir vidutinės trukmės versijos perkeltos į „rizikos“ teritoriją, tačiau mūsų kontrolinio sąrašo versija yra skirta ilgesniam laikotarpiui. Nors „rizikos rizikos“ turtas yra gerokai mažesnis, palyginti su „nerizikingo“ turto lygiu, reikia daugiau patobulinimų, kad būtų aiškiai parodytas „rizikos rizikos“ lyderis. 

Mūsų požiūris niekada nebuvo bandymas skambinti viršūnėmis ar gaudyti apatinius. Man labiau įdomu pasinerti į tendencijas, kurias patvirtina įrodymų svarba. Pastarieji dveji metai išmokė daugelį iš mūsų nenurašyti kažko kaip neįmanomo vien todėl, kad to dar niekada nebuvo.

Rinkos retai juda tiesiomis linijomis, tačiau įvertinus mūsų turimus duomenis, atrodo, kad pakilimas nuo birželio žemumų turi tai, ko reikia, kad kurį laiką išliktų. 

Willie Delwiche yra investicijų strategas „All Star Charts“, kur jis vadovauja ASC+Plus paslaugai, skirtai finansų profesionalams. Sekite jį toliau Twitter.