JAV akcijų ir obligacijų rinkos pagaliau pasivijo mūsų požiūrį. Mes visada tikėjome, kad pastarieji dveji metai buvo netikrų bulių rinka, pastatyta ant smėlio, o ne betono.
Pinigų pasiūlos augimas tiesiogine to žodžio prasme žlugo, o pinigų greitis tiesiog pulsuoja. Fiskalinė politika per metus pasikeitė nuo radikalios
stimulas susilaikyti, dėl kurio Arbatos vakarėlio likučiai paraustų. Ciklinis prekių bulių rinkos aspektas yra galinio vaizdo veidrodyje. Kadangi Federalinio rezervo pirmininkas Jay'us Powellas trumparegiškai daugiausia dėmesio skiria „laisvoms darbo vietoms“ – tai labai švelnus duomenų taškas, jam trūksta atleidimo iš darbo ir įmonių samdymo planų traukimosi. Ateinančiais metais infliacija ištirps, ir nedaugelis (jei yra) jai pasiruošę.
Jaučiuosi taip, lyg iš naujo išgyvenčiau 2008 m. vasarą. Akcijų rinka seka pažįstamą recesijos meškų rinkos modelį. Pirmoji fazė yra Fed sukeltas P/E daugkartinis susitraukimas. Paprastai pirmas 20 % išskaitymas susijęs su tuo, kaip dėl likvidumo nutekėjimo sumažėja P/E kartotinis – paprastai keturiais procentiniais punktais šioje pirmoje nuosmukio įmokų rinkoje.
Šį kartą nuo 2022 m. pradžios piko suspaudimas siekė penkis kelis taškus. Kaip tobula. Kiekvienas ekonomikos nuosmukis būtinai susijęs su pajamų sumažėjimu, ko dar nebuvo. Kaip jau sakiau, viskas buvo apie kelis. Kol kas tai yra. Paprastas vanilinis BVP nuosmukis, nesvarbu, koks lengvas ar sunkus, rodo, kad įmonių pelnas nuo piko sumažėja daugiau nei 20%.
Tai yra kiti batai, kuriuos reikia numesti. Tai taip pat reiškia, kad kai analitikai pradės susitaikyti su realybe ir pradės mažinti savo skaičių, investuotojai, kurie dabar grįžta į rinką, nes tiki, kad vertinimai pagerėjo“, pakankamai susidurs su savo realybe, kuri, ne – Remiantis tuo, kur bus priverstas sutarimas dėl būsimų EPS įverčių – akcijų rinka nėra beveik tokia „pigi“, kaip atrodo šiuo metu.
Niekas negali skambinti viršūnėse ar duburiuose. Tačiau yra nusistovėjusių modelių, esančių esminėse žemumose. Pirma, recesijos požiūris turi tapti pagrindiniu. Analitikai turi persistengti sumažėjusio uždarbio prognozėmis. Rinkos smukimo nėra tol, kol FED nepabaigs griežtinimo, o nuosmukio rinkoje, o ne dėl likvidumo nulemto skolinimo (kaip 2018 m. pabaigoje), reikia iš tikrųjų sušvelninti politiką, kad rinka pasiektų žemiausią lygį. Tai daug laiko. toli.
Skaityti: Ko tikėtis, kai tikitės, kad FED palūkanos pakels būstą, akcijas ir kitus „aiškus“ dalykus
JAV akcijų rinkai taip pat reikia pagalbos iš iždo rinkos „santykiniam“ vertinimui palaikyti. Anksčiau, pasibaigus akcijų rinkai, reikėjo vidutiniškai 135 baziniais punktais (1.35 procentinio punkto) 10 metų iždo sumažėjimo.
TMUBMUSD10Y,
2.846%
derlius. Istorija rodo, kad pirmiausia reikia didelio obligacijų ralio, kol kas nors gali pakrypti į aukštumas dėl akcijų. Atmintinė turto mišinio komandoms: tai reiškia, kad sumažinimas mažesnis nei 2%.
Taip pat atminkite, kad S&P 500 dividendų pajamingumas
SPX
+ 1.86%
yra nedidelis 1.5 % – meškų rinkos paprastai nesibaigia tol, kol dividendų pajamingumas nesusilygina su obligacijų pajamingumu. Tai aritmetiškai reiškia žemiausią S&P 500 ribą, artimą 3,300 XNUMX. Taigi atsakymas yra ne, mes dar nesame ten.
Davidas Rosenbergas yra tyrimų įmonės Rosenberg Research prezidentas ir įkūrėjas. Prisiregistruokite ir gaukite nemokamą vieno mėnesio bandomąją versiją Rosenberg tyrimų svetainė.
Daugiau informacijos: Ši Volstryto legenda nuo šeštojo dešimtmečio išgyveno kiekvieną meškų turgų. Jis sako, kad ateinantis asmuo gali pasiekti S&P 1950 su 500% nuostoliu
plius: „Fed visada suklysta“: šis prognozuotojas mano, kad infliacija pasiekia aukščiausią tašką, o JAV akcijos iki vasaros pakils į lokių rinką
Nuomonė: „Jaučiuosi taip, lyg iš naujo išgyvenčiau 2008 m. vasarą“. Strategas Davidas Rosenbergas mato, kad meškų rinka nukrenta S&P 500 iki 3,300
JAV akcijų ir obligacijų rinkos pagaliau pasivijo mūsų požiūrį. Mes visada tikėjome, kad pastarieji dveji metai buvo netikrų bulių rinka, pastatyta ant smėlio, o ne betono.
Ir atvirai kalbant, mes taip pat išliekame tvirti savo požiūriui infliacijos baimė greitai praeis — bulių rinką ekstrapoliuoja ir hiperventiliuoja ekonomistai, strategai, žinovai ir žiniasklaidos tipai, kurie, atrodo, negali matyti savo nosies galiukų. Atsilikęs poveikis nuo prikrauto JAV dolerio
+ 0.08%
DXY,
yra didžiulis, kalbant apie įtaką importuojamų prekių savikainai. Atsargos pasikeitė iš nepakankamų į perteklines ir jas reikės pataisyti taikant kainų nuolaidas.
Pinigų pasiūlos augimas tiesiogine to žodžio prasme žlugo, o pinigų greitis tiesiog pulsuoja. Fiskalinė politika per metus pasikeitė nuo radikalios
stimulas susilaikyti, dėl kurio Arbatos vakarėlio likučiai paraustų. Ciklinis prekių bulių rinkos aspektas yra galinio vaizdo veidrodyje. Kadangi Federalinio rezervo pirmininkas Jay'us Powellas trumparegiškai daugiausia dėmesio skiria „laisvoms darbo vietoms“ – tai labai švelnus duomenų taškas, jam trūksta atleidimo iš darbo ir įmonių samdymo planų traukimosi. Ateinančiais metais infliacija ištirps, ir nedaugelis (jei yra) jai pasiruošę.
Jaučiuosi taip, lyg iš naujo išgyvenčiau 2008 m. vasarą. Akcijų rinka seka pažįstamą recesijos meškų rinkos modelį. Pirmoji fazė yra Fed sukeltas P/E daugkartinis susitraukimas. Paprastai pirmas 20 % išskaitymas susijęs su tuo, kaip dėl likvidumo nutekėjimo sumažėja P/E kartotinis – paprastai keturiais procentiniais punktais šioje pirmoje nuosmukio įmokų rinkoje.
Šį kartą nuo 2022 m. pradžios piko suspaudimas siekė penkis kelis taškus. Kaip tobula. Kiekvienas ekonomikos nuosmukis būtinai susijęs su pajamų sumažėjimu, ko dar nebuvo. Kaip jau sakiau, viskas buvo apie kelis. Kol kas tai yra. Paprastas vanilinis BVP nuosmukis, nesvarbu, koks lengvas ar sunkus, rodo, kad įmonių pelnas nuo piko sumažėja daugiau nei 20%.
Tai yra kiti batai, kuriuos reikia numesti. Tai taip pat reiškia, kad kai analitikai pradės susitaikyti su realybe ir pradės mažinti savo skaičių, investuotojai, kurie dabar grįžta į rinką, nes tiki, kad vertinimai pagerėjo“, pakankamai susidurs su savo realybe, kuri, ne – Remiantis tuo, kur bus priverstas sutarimas dėl būsimų EPS įverčių – akcijų rinka nėra beveik tokia „pigi“, kaip atrodo šiuo metu.
Niekas negali skambinti viršūnėse ar duburiuose. Tačiau yra nusistovėjusių modelių, esančių esminėse žemumose. Pirma, recesijos požiūris turi tapti pagrindiniu. Analitikai turi persistengti sumažėjusio uždarbio prognozėmis. Rinkos smukimo nėra tol, kol FED nepabaigs griežtinimo, o nuosmukio rinkoje, o ne dėl likvidumo nulemto skolinimo (kaip 2018 m. pabaigoje), reikia iš tikrųjų sušvelninti politiką, kad rinka pasiektų žemiausią lygį. Tai daug laiko. toli.
Skaityti: Ko tikėtis, kai tikitės, kad FED palūkanos pakels būstą, akcijas ir kitus „aiškus“ dalykus
JAV akcijų rinkai taip pat reikia pagalbos iš iždo rinkos „santykiniam“ vertinimui palaikyti. Anksčiau, pasibaigus akcijų rinkai, reikėjo vidutiniškai 135 baziniais punktais (1.35 procentinio punkto) 10 metų iždo sumažėjimo.
2.846%
TMUBMUSD10Y,
derlius. Istorija rodo, kad pirmiausia reikia didelio obligacijų ralio, kol kas nors gali pakrypti į aukštumas dėl akcijų. Atmintinė turto mišinio komandoms: tai reiškia, kad sumažinimas mažesnis nei 2%.
Taip pat atminkite, kad S&P 500 dividendų pajamingumas
+ 1.86%
SPX
yra nedidelis 1.5 % – meškų rinkos paprastai nesibaigia tol, kol dividendų pajamingumas nesusilygina su obligacijų pajamingumu. Tai aritmetiškai reiškia žemiausią S&P 500 ribą, artimą 3,300 XNUMX. Taigi atsakymas yra ne, mes dar nesame ten.
Davidas Rosenbergas yra tyrimų įmonės Rosenberg Research prezidentas ir įkūrėjas. Prisiregistruokite ir gaukite nemokamą vieno mėnesio bandomąją versiją Rosenberg tyrimų svetainė.
Daugiau informacijos: Ši Volstryto legenda nuo šeštojo dešimtmečio išgyveno kiekvieną meškų turgų. Jis sako, kad ateinantis asmuo gali pasiekti S&P 1950 su 500% nuostoliu
plius: „Fed visada suklysta“: šis prognozuotojas mano, kad infliacija pasiekia aukščiausią tašką, o JAV akcijos iki vasaros pakils į lokių rinką
Source: https://www.marketwatch.com/story/i-feel-like-i-am-reliving-the-summer-of-2008-strategist-david-rosenberg-sees-bear-market-sinking-the-s-p-500-to-3-300-11653333623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo