Nuomonė: labai tikėtina, kad akcijų rinka įžengė į naują bulių etapą, todėl jūs norėsite turėti šias penkias akcijas

Aš tvirtinu, kad esame naujos bulių rinkos pradžioje, o tai reiškia, kad turėtumėte nusipirkti bet kokį reikšmingą silpnumą, kaip matome dabar. Nenoriu atmesti skeptikų. Mums jų reikia. Galų gale, pagrindinis bet kurios bulių rinkos komponentas yra „nerimo siena“.

Kad bulių rinka išliktų, visada reikia didelių žmonių, kurie nerimauja dėl šio ir to, ir prognozuoja rinkos bei ekonomikos žlugimą. Štai kodėl: kai visi yra patyrę, nebėra žmonių pasukti didinti atsargas.

Žinoma, aš galiu būti tas, kuris klysta. Tačiau čia yra mano penkios priežastys, kodėl mes esame naujoje bulių rinkos fazėje, ir penkios akcijos, kurių rezultatai greičiausiai bus geresni per tą laikotarpį.

1 priežastis: didelė infliacija yra laikina

Rinkos lokiai teigia, kad infliacija išliks aukšta, todėl FED taip padidins palūkanų normas, kad tai sukels rimtą recesiją. Jie bus neteisūs. Bet jūs galite pamatyti, kaip jie padarys šią klaidą.

Pirma, pagrindinis prognozavimo trūkumas yra įprotis daryti prielaidą, kad dabartinės sąlygos išliks. Antra, užtrunka šiek tiek laiko, kol infliacijos nuosmukis pateks į vartojimo prekių kainas ir pagrindinius infliacijos duomenis, tokius kaip vartotojų kainų indeksas (VKI). Prieš išsiaiškindami, kiek laiko tai užtrunka, apsvarstykite visas tikrai geras naujienas apie infliaciją prieš srovę, kurios tiesiog ignoruojamos, nes jos dar nepasiekė bendros infliacijos.

* S&P Goldman Sachs žaliavų kainų indeksai žemės ūkio ir energetikos žaliavoms neseniai sumažėjo 18–20 % nuo gegužės ir birželio piko.

* Krovinių gabenimo tarifai sumažėjo trečdaliu nuo pastarųjų aukščiausių kainų.

* Remiantis naujausiais Niujorko, Filadelfijos ir Ričmondo federalinių rezervų banko rajonų bankų verslo tyrimais, kainos, kurias moka įmonės, akivaizdžiai pasiekė aukščiausią lygį anksčiau šiais metais. Jie taip pat parodė pristatymo laiką, o neįvykdyti užsakymai smarkiai sumažėjo. Tai rodo, kad tiekimo grandinės problemos – didelis infliacijos šaltinis – mažėja.

* Liepos mėn. naujų automobilių gamyba vėl pakilo iki 2020 m. pabaigos lygio, o tai darys didesnį spaudimą mažinti naudotų automobilių kainas, kurios jau mažėja – pirmoje rugpjūčio pusėje sumažėjo 3.6 %.

Galėčiau tęsti. Tačiau svarbiausia yra tai, kad tai mažai kas buvo parodyta pagrindiniuose infliacijos indeksuose. Taigi, lokiai lieka neįtikinti ir meškiški.

Kita didelė infliacijos ataskaita bus rugpjūčio mėnesio VKI, kuri bus paskelbta rugsėjo 13 d. Ji parodys ribotą infliacijos prieš srovę mažėjimo poveikį. Neseniai atliktame Goldman Sachs tyrime teigiama, kad sąnaudos tiekėjų rinkoje užtrunka nuo dviejų iki šešių ketvirčių, kad paveiktų pagrindines kainų priemones. Mūsų dar nėra. Tačiau gausime mažesnius infliacijos skaičius, kurie nuramins lokius, įtikins juos labiau pakilti ir pirkti mūsų akcijas.   

2 priežastis: vartotojų pasitikėjimas atsigaus

Visi žinome, kad vartotojai skatina didžiąją dalį mūsų BVP augimo – du trečdalius ar daugiau. Šiuo metu vartotojų nuotaikos yra labai žemos – pastaruoju metu buvo žemiausios po Antrojo pasaulinio karo. Tai atrodo keista, nes darbo rinka tokia stipri. Tačiau vartotojai atidžiai stebi kainas ir, pamatę, kad jos labai auga, tampa neigiamos.

Be to, infliacijai mažėjant, vartotojų nuotaikos kils. Tai pavers vartotojų nuotaikas pozityvesnėmis, išlaisvins gyvūnų dvasią ir išlaidas.

Akcijos atsakys. Nepaisant viso dėmesio Fed griežtinimui, vartotojų pasitikėjimas turi didesnę įtaką akcijų rinkai. Yra glaudus ryšys tarp didėjančio pasitikėjimo ir akcijų rinkos padidėjimo. Tai rodiklis, į kurį reikia žiūrėti. Nepaisant didėjančių paskolų likučių, vartotojai taip pat turi kur pasiskolinti. Skolos aptarnavimo išlaidos ir namų ūkio svertas vis dar yra gerokai mažesni už istorinius vidurkius.

3 priežastis: nuosmukis mažai tikėtinas

Apeisiu labai politizuotas ir kvailas diskusijas apie tai, kas yra nuosmukis, nes apibrėžimas buvo aiškus daugelį metų. Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras (NBER) nusprendžia ir atsižvelgia į daugelį kitų veiksnių, nesusijusių su BVP, įskaitant užimtumo stiprumą.

NBER vargu ar nustatys, kad buvo nuosmukis dėl paprastos priežasties: užimtumas per stiprus. Darbo užmokestis kiekvieną mėnesį per pirmuosius septynis 2022 m. mėnesius didėjo 3.3 mln. darbo vietų iki rekordinio 152.5 mln. liepos mėn. Mes paprastai neturime nuosmukio, kai darbo rinka tokia stipri. Mažmeninės prekybos pardavimai liepos mėnesį išaugo 2.4 % per tris mėnesius per metus – tai dar vienas nuosmukio nebuvimo ženklas.

Žinoma, stiprus užimtumas yra dviašmenis kardas. Kai nedarbo lygis yra toks žemas – apie 3.5 %, gali prasidėti nuosmukis. Darbo rinka yra tokia įtempta, kad įmonės negali rasti daugiau darbuotojų, kad galėtų toliau augti. Tačiau šį kartą dalyvavimo darbo rinkoje lygis išlieka sumažintas. Daugiau žmonių, grįžtančių į darbą, atpirktų mums laiko šiai plėtrai.

Net jei taip nėra, matome, kad nėra pertekliaus, kuris paprastai prisideda prie blogo nuosmukio, pavyzdžiui, 1990-ųjų pabaigos technologijų burbulas arba 2005–2007 m. nekilnojamojo turto skolinimo burbulas. Taigi, net jei sulauksime nuosmukio, jis gali būti lengvas. Kalbant apie tuos du iš eilės BVP nuosmukius, apie kuriuos politikai kalba, žiuri vis dar nesiryžta. Šie duomenys gali būti gerokai pakoreguoti. Tai jau vyksta.

4 priežastis: Covidas bėga

Covidas buvo gudrus, todėl niekas nežino, ar jis tikrai traukiasi. Tačiau bent jau kol kas nėra naujų „Covid“ variantų, kurie perimtų iš BA.5. Tiek daug žmonių susikūrė natūralų imunitetą, nes jie užsikrėtė Covid, bet koks naujas variantas gali sunkiai įsitvirtinti.

Daugiau sužinosime atėjus šaltiems orams spalį ir lapkritį. Bet jei ši sėkmė išliks, tai bus neigiama ekonomika. Tai reiškia, kad daugiau žmonių keliaus, padidins apgyvendinimo ir restoranų sektoriaus išlaidas.

Pasaulio ekonomikai dar svarbiau yra tai, kad atleidimas reiškia, kad Kinija ryžtingiau nutrauks karantinas ir antroje metų pusėje vėl atsigaus. Tai paremtų pasaulinį augimą. Taip, liepos mėnesio duomenys parodė, kad Kinijos ekonomika buvo silpna. Tačiau Kinijos liaudies bankas neseniai netikėtai sumažino bazines palūkanų normas simboliškai. Apsukimas rodo, kad yra galimybė daugiau sumažinti palūkanų normas. Tuo tarpu Kinijos premjeras Li Keqiangas neseniai paragino provincijas didinti fiskalines išlaidas.

5 priežastis: nuotaikos pasiekė dugną

Birželio viduryje investuotojų nuotaikos pasiekė ekstremalias žemumas – tokias žemumas, kurios nutinka aplink lemiamas rinkos dugnas. Sunku atsekti jausmus – iš dalies todėl, kad taip pat turite stebėti save. Tačiau vienas matuoklis, kurį naudoju kaip patogų nuorodą, yra Investors Intelligence Bull/Bear Ratio.

Jis nukrito iki 0.6 maždaug netoli birželio mėnesio žemiausio lygio. Tai yra kapituliacija, leidžianti manyti, kad investuotojai metė ranką ir pasidavė – taip, kaip jie paprastai daro esant rinkos dugne. Birželio mėn. rodmuo buvo žemiausias nuo 2009 m. kovo mėnesio, o paskutiniame meškų rinkose. Jaučio lokio koeficientas pasiekė 0.56 10 m. kovo 2009 d., o akcijų rinka tą savaitę – kovo 11 d.

Geros naujienos yra tai, kad buliaus ir lokio santykis išlieka žemas – 1.52. Viskas, kas yra žemiau 2, man rodo, kad pagal tai, kaip aš naudoju šį matuoklį, rinkoje galima labai daug nusipirkti.

Esmė

Atsižvelgiant į visas nuolatines baimes dėl infliacijos, Fed ir recesijos, nenuostabu, kad investuotojai išlieka tokie pesimistiški. Užuot prisijungę prie meškų minios mažėjant akcijoms, pagalvokite apie tai kaip klasikinę perkamą „nerimo sieną“, kurią turi užkopti visos bulių rinkos.

Šioje aplinkoje prasminga pirkti akcijas – pradedant pavadinimais, kurie turi apsauginius griovius, bet atrodo pigiai, nes Morningstar Direct turi keturių ar penkių žvaigždučių įvertinimą (iš penkių).

Sumušti abėcėlės FAANG
GOOGL,
+ 2.60%,
Amazon.com
AMZN,
+ 2.60%
ir Meta
META,
+ 3.38%
visi tinka, kaip ir JP Morganas
JPM,
+ 2.37%
ir Nike
NKE,
+ 1.62%.
Daugiau apie šį akcijų pasirinkimo metodą žr šį stulpelį Mano.

Artimiausiu metu rugsėjį galime pastebėti silpnumą. Istoriškai tai yra pats prasčiausias mėnuo akcijoms. Tai taip pat mėnuo, kai FED sustiprina savo kiekybinį griežtinimą. Taigi, kaip visada, akcijų pirkimą geriausia planuoti etapais.

Michaelas Brushas yra „MarketWatch“ apžvalgininkas. Paskelbimo metu jam priklausė GOOGL, AMZN, META ir NKE. Brush savo akcijų naujienlaiškyje pasiūlė GOOGL, AMZN, META, JPM ir NKE, Šepetys ant atsargų. Sekite jį Twitter @mbrushstocks.