Atkreipkite dėmesį į obligacijų rinką, kad gautumėte „viso pardavimo“ signalą

Klasėje visada pasigirsta kolektyvinis aimanavimas, kai mokytojas paverčia pamoką dalyku, kuris nepatinka nė vienam mokiniui. Atsiprašau, bet šiandien turiu pakalbėti apie obligacijų rinką. Šiemet buvo visiškai baisu. Pažvelkime į 12 mėnesių iždą ir puikią Sent Luiso federalinio banko FRED duomenų bazę. Vienerių metų diagramos iškalbingiausia.

Prieš metus 12 mėnesių iždo pajamingumas buvo 0.07%. Vakar, kadangi FRED duomenys yra pagrįsti dienos pabaigos uždarymu, šis pajamingumas buvo 3.92%. Šį rytą 1 metų UST pajamingumas kotiruojamas ties 3.96%. Nepaprasti dalykai.

Tokiame pasaulyje gyvename. Palūkanų normos JAV nukrito nuo nulio iki šešiasdešimties greičiau nei Joe Bidenas, apsimetęs vairuojantis elektromobilį Detroito automobilių parodoje, kaip darė vakar. Tačiau šį palūkanų normų šuolį lėmė beprasmiškos Bideno grupės iš Iždo ir Fed. „Infliacija yra trumpalaikė“ buvo turbūt pati kvailiausia frazė, ištarta Vašingtone, mieste, garsėjančiame kvailais posakiais.

Palūkanų „grindys“ pakilo, o dėl to bet koks pirkinys, kuriam reikalingas finansavimas – automobiliai, namai ir pan. – brangsta prie maržos. JAV ekonomikoje matome, kad jų parduodama mažiau. Pilnas sustojimas. Pagal TD Economics:

Per pirmuosius aštuonis metų mėnesius (JAV lengvųjų transporto priemonių) parduota 9.0 mln. vienetų – 15.3 % mažiau nei 2021 m. iki šios dienos.

Ach. Tai recesijos susitraukimas. Štai kur šiais laikais sėdi JAV ekonomika. Recesija su padidėjusia infliacija. Stagfliacija. Tai kenkia akcijoms, ypač toms, kurios suvokiamos kaip augimo pavadinimai, ypač Big Tech.

Dar ne vėlu juos išmesti. Džiaugsmas, kurį jaučiu matydamas „Meta Platforms“ (META) akcijos šiandieninėje prekyboje nukrenta iki 150 USD (nors jos šiek tiek atsigavo) ir matyti, kad šios akcijos nukrito iki penkerių metų žemumų, yra beribė. To negalėjo atsitikti gražesniam vaikinui nei Zuckerbergas. Be to, šią vasarą buvo priverstas sėdėti per nesupratingą finansinės televizijos komentatorių, užsidėjus „Oculus VR“ akinius, darosi dar gražiau.

Tačiau kaip išsaugoti savo kapitalą? Na, aš pristačiau vieną iš daugelio savo modelių portfelių, skirtų kovoti su stagfliacija. PREFS nuo pat pradžių nukrito 2.97%, o šio portfelio 6.63% metinis pajamingumas (prieš investavimą iš naujo) lengvai padengia šį skirtumą. Ta skaičiuoklė yra nemokama visiems, nes joje nėra reinvestavimo sandorių, kuriuos atskleidžiu už savo svetainės mokėjimo sienos, www.excelsiorcapitalpartners.com, Sąžiningai, vienintelis jaudulys, kurį pamatysite iš 10 fiksuotų pajamų vardų PREFS, yra... jaudulio trūkumas. Tai yra tiksliai ko norite kurdami portfelį su tikslu išsaugoti kapitalą.

Aš eisiu į dar vieną diagramos iš FRED duomenų bazės. Kaip visada sakau savo klientams, reikia sutelkti dėmesį ne į absoliutų kursų lygį, nors dabar jie neįtikėtinai mažėja, o į skirtumus. Didelio pajamingumo skirtumai, įvertinti BoFA, iš tikrųjų šiek tiek sumažėjo ir vakar buvo 4.74%, po to, kai birželį šoktelėjo iki 5.8%.

Tai ne Katie-bar – durys įmonių fiksuotų pajamų rinkose. Vis dar reikia uždirbti pinigų atsargiai ir veikiant įmonėms, kurios generuoja didelius laisvus pinigų srautus, kurių dauguma yra energetikos sektoriuje.

Mokytojas dabar baigs pamoką. Tai ne 2008 m., tačiau augimo akcijos vis mažės kiekvieną kartą, kai atsiranda naujų duomenų (pvz., antradienio VKI spaudinio), rodančių, kad infliacijos monstro nesutramdė nedinamiškas Feckless Yellen ir National Embarrassment Powell duetas. Taigi, santykinai kalbant, obligacijos ir privilegijos vis dar yra patrauklios, tačiau stebėkite obligacijų rinką, kad gautumėte „visų pardavimo“ signalą. Akcijų rinka yra visada paskutinis sužinojęs. Tai buvo 2008 m.… ir niekas nenori gauti netinkamo pažymio už savo išėjimo į pensiją lizdo kiaušinį.