Peloton pirmenybę teikia prieigai ir įsigijimui, o ne pelnui

Peloton Incorporated nebuvo pelningų metų nuo tada, kai 2019 m. pasirodė biržoje (ir nebuvo pelninga 2018 ar 2017 m.). Bendrovės strategija, kaip teigiama pirmojo ketvirčio akcininko laiške, prioritetą teikti prieinamumui ir namų ūkio įsigijimui, o ne trumpalaikiam pelningumui. Per pastaruosius trejus metus prekės ženklas pritraukė 2.5 mln. prisijungusių abonentų, o 511,000 m. jų buvo tik 2019 XNUMX. „Peloton“ turi kultą, apie kurį kai kurios įmonės gali tik pasvajoti, ir tai galiausiai turėtų būti kelias į pelningą ateitį. 

Bendrovė parduoda prijungtus kūno rengybos produktus, tokius kaip dviračiai ir bėgimo takeliai, taip pat siūlo prenumeratas per prijungtus Peloton produktus (arba vartotojai gali nusipirkti tik skaitmeninį turinį iš Peloton, kad jį naudotų esamoje kūno rengybos įrangoje). 2021 m. 22% įmonės gautų pajamų sudarė prenumeratos. 

Nors prenumeratų skaičius išaugo, didžioji Peloton pajamų dalis gaunama parduodant prijungtus produktus. Abu pajamų kanalai turi savų iššūkių ir neatrodo, kad nė vienas iš jų būtų greitas atsakymas, kaip išgelbėti Pelotoną iš dabartinės karštos vietos, nes aktyvistas investuotojas reikalauja atleisti generalinį direktorių ir parduoti įmonę.  

Peloton sumažintos prijungtos įrangos kainos turėjo įtakos maržoms

Bendrovės 36% bendrasis pelnas per metus, pasibaigusius 2021 m. birželio mėn., buvo gerokai mažesnis nei 2020 m. – 46%. Peloton prijungtų produktų bendrasis pelnas sumažėjo iki 29%, palyginti su 43% prieš metus. Pirmąjį 1 m. ketvirtį (2022 ketvirtį) rezultatai ir toliau mažėjo. Bendrasis pelnas ir toliau mažėjo iki 32.6 %, o susijusių produktų ketvirtį sumažėjo iki 12 %, o pagrindinis veiksnys buvo tyčinis kainų mažinimas. Kaip teigiama ketvirčio ataskaitoje, bendrovės strategija buvo sumažinti prijungtų produktų kainą, kad būtų sudarytos geresnės galimybės jaunesniems ir mažiau pasiturintiems vartotojams, kurių demografija yra greičiausiai auganti. Bendrovė teigė: „Mes ir toliau tikime, kad kaina išlieka kliūtimi pirkti daugeliui vartotojų, ir tai yra mūsų paskutinis žingsnis siekiant pagerinti mūsų platformos prieinamumą. Džiaugiamės vartotojų atsakymu į mūsų naują kainą, kuri greitai paskatino daugelį pirkėjų, jau esančių mūsų pirkimo kanale, ir padeda sugeneruoti daug naujų potencialių klientų. Nors prenumeratos maržos buvo padidintos nuo 57% iki 62%, pajamos sudaro tik 22% visų pardavimų.

Pirmojo ketvirčio veiklos sąnaudos sudarė 1 % visų pajamų, o pardavimai, rinkodara ir PBA (pardavimas, bendrieji ir administraciniai) išaugo. Bendri ketvirčio rezultatai parodė 77 mln. USD nuostolį po 376 mln. USD nuostolių per praėjusius fiskalinius metus. 

Peloton pajamos išlieka reikšmingu augimo veiksniu

Nors maržos ir pelnas buvo iššūkis, nuo 2018 m. pajamos padvigubėjo arba daugiau nei dvigubai per metus. 2021 m. metinės pajamos, palyginti su 120 m., išaugo 2020 % ir pasiekė daugiau nei 4 mlrd. USD. Teigiamas pajamų augimas rodo labai įsitraukusių klientų bazę, kurią „Peloton“ toliau auga ir gali būti, kad to reikia norint užpildyti pelno spragas. Adamas Levinteris, „Scriberbase“ generalinis direktorius ir įkūrėjas, sakė: „Sparčiai augančios technologijų akcijos, ypač pastaraisiais metais, rodo, kad pelningumas gali kilti ir ateityje, kol išliks didžiausias augimas“. Levinteris aptarė, kaip kitos įmonės gali pasimokyti iš „Peloton“ kaip naudojimo atvejo, kurdamos verslo modelį, kuris būtų labiau orientuotas į bendruomenę, o ne iš vienkartinių pardavimų gaunamos nuolatinės, prognozuojamos pasikartojančios pajamos.

Prenumeratos modelis didina pelną ir didina klientų vertę visą gyvenimą

„Peloton“ galimybė parduoti prijungtus įrenginius (kurie yra vartai į prenumeratos paslaugas su pasikartojančiomis pajamomis) užtikrina didelę visą klientų vertę (LTV). Levinteris aptarė, kaip „Peloton“, nepaisant pastarojo meto kritikos, turi nepaprastai vertingą hibridinį verslo modelį, kuriame parduodama stacionari dviračių įranga, kuri veikia kaip vartai į patrauklias, bendruomenei skirtas klases, pasiekiamas per mokamą prenumeratą. „Nors kritikai atkreipia dėmesį į naujausią akcijų nuosmukį, be lėtėjančio augimo ir didėjančių sąnaudų, Peloton verslo modelis, ypač prenumeratos srityje, išlieka galingas. „Peloton“ modelis, pasak Levinterio, yra vienas iš lipniausių tokio tipo, jo vidutinis neto mėnesinis kūno rengybos aktyvumas yra tik 0.82%, o išlaikymo rodiklis per 12 mėnesių – 92%. „Toks prenumeratorių išlaikymas rodo stiprią vartotojų VTV ir įsipareigojimą pačiam prekės ženklui. 

Kas atsitiko pakeliui į pandemiją, siekiant apgauti investuotojus

Pelotonas įveikė pandemijos bangą, dėl kurios vartotojai į rankas pateko pertekliniai pinigai iš skatinamųjų mokėjimų ir išpopuliarėjo sporto salės namuose. Vartotojų paklausa labai išaugo visose namų kategorijose, įskaitant tinkamumą namuose ir gerovę. Investuotojai, norintys pasinaudoti šia klestinčia tendencija, galėjo investuoti į „Peloton“ ar kitas panašias kūno rengybos / mankštos namų įrangos ir paslaugų įmones. Daugelis tų įmonių neseniai patyrė panašų akcijų kainų nuosmukį po staigių kilimų. Levinteris sakė: „Kadangi vidutiniai mažmeniniai investuotojai norėjo pasinaudoti kai kuriomis iš šių tendencijų, tokios bendrovės kaip „Peloton“ pastebėjo nepaprastą akcijų kainų augimą ir netrukus prekiavo daug kartų daugiau nei verslo pagrindai.

Teigiama, kad investuotojas aktyvistas „Blackwells Capital LLC“ ragina „Peloton“ atleisti generalinį direktorių Johną Foley ir parduoti save po to, kai jos akcijos nuo pandemijos rekordo nukrito 80 proc. Verslo modelis nepasikeitė nuo pat įmonės veiklos pradžios, o įmonės strategija išlieka nepakitusi; sukurti pasekėjų bendruomenę, kurią ji darė pastaruosius penkerius metus. Blackwells valdo 5% Peloton akcijų, o generalinis direktorius ir jo komanda turi daugiau nei 80% balsavimo teisių. Kaip sakė Michaelas Wigginsas De Oliveira: „Kodėl jie norėtų atleisti save iš darbo? Juokinga manyti, kad šis aktyvistas turės kokių nors galių daryti įtaką pokyčiams.