P&G pajamos: pardavimai turėtų sumažėti pirmą kartą per 5 metus, nes aukštesnės kainos nukenčia

„FactSet“ apklausti analitikai tikisi, kad pelnas vienai akcijai (EPS) vidutiniškai sumažės iki 1.59 USD nuo 1.66 USD tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Prognozuojama, kad pardavimai sumažės 1.1% iki 20.73 mlrd.

Per pastaruosius 19 ketvirčių P&G pranoko EPS lūkesčius 20 kartų ir viršijo pardavimų prognozes per pastaruosius 10 ketvirčių.

Wall Street analitikų susirūpinimą kelia tai, kas vadinama kainų elastingumu, kuriuo ekonomistai matuoja kainų pokyčių įtaką paklausai. Didesnis elastingumas reiškia, kad kainų pokyčiai turi didesnį poveikį paklausai.

„P&G“ produktai laikomi pagrindiniais vartojimo reikmenimis, o tai reiškia, kad jie yra tai, ko vartotojams reikia, o ne tai, ko jie nori. Dėl to P&G produktai yra mažiau elastingi, palyginti su vartotojų pasirinktais produktais.

P&G fiskalinis pirmasis ketvirtis, bendrovė teigė, kad pardavimai išaugo 1.3 %, nes 9 % kainų padidėjimas kompensavo 3 % gabenimo apimties sumažėjimą, o tai buvo pirmasis apimčių sumažėjimas per metus per šešerius metus. Bet galėjo būti daug blogiau.

Finansų direktorius Andre Schultenas gruodį sakė, kad jį „teigiamai nustebino“ tai, kaip maža P&G produktų paklausa, nors bendrovė padidino kainas labiau nei jos bendraamžiai, teigiama „FactSet“ stenogramoje. Jis teigė, kad visame pasaulyje matomas elastingumas buvo „žymiai palankesnis“, nei būtų galima tikėtis.

Bet kaip ekonomika lėtėja ir infliacija Šultenas teigė, kad vartotojas jaučia „nervumą“ visoje mažmeninės prekybos aplinkoje, net ir dėl pagrindinių vartojimo prekių.

„Mūsų kategorijos nėra išimtis, todėl matome sugrįžimą prie elastingumo, kuris labiau atitinka tai, ko iš pradžių tikėjomės“, – sakė Schultenas.

Iš esmės jis tikisi, kad P&G produktai bus elastingesni nei buvo, ir panašu, kad Wall Street sutinka.

JPMorgan analitikas Andrea Teixeira tikisi, kad kainodara pastarąjį ketvirtį padidės 9.7%, o tai yra daugiau nei 9% daugiau nei pirmąjį ketvirtį. Ji taip pat tikisi didesnio poveikio apimčiai, kuri, jos manymu, sumažės 4.2%, palyginti su 3% sumažėjimu pirmąjį ketvirtį.

„Tikimės, kad elastingumas vaidins didesnį vaidmenį, nes vartotojai galiausiai turės priimti sunkesnius sprendimus“, – rašė Teixeira pranešime klientams.

Ji pakartojo neutralų P&G akcijų reitingą, bet padidino savo tikslinę kainą iki 150 USD nuo 141 USD.

Raymondo Jameso Olivia Tong taip pat tikisi didesnio elastingumo, nes jos įvertis nuoseklus kainų augimas yra 9%, tačiau ji tikisi, kad apimčių mažėjimas paspartės iki 4%.

Vis dėlto Tong pakartojo savo geresnių rezultatų reitingą ir padidino tikslinę akcijų kainą iki 170 USD nuo 165 USD.

Tong taip pat padidino savo 2023 m. fiskalinių pajamų įvertinimą iki 80.87 mlrd. USD nuo 79.47 mlrd. USD, o tai dabar yra 0.8% daugiau nei prieš metus. Taip yra nepaisant to, kad P&G savo pirmojo ketvirčio ataskaitoje spalio mėn. teigė, kad 2023 m. pardavimai sumažės 3 % iki 1 %, palyginti su 2022 m.

P&G akcijos trečiadienį nukrito 2.7% iki 146.41 USD, o tai yra žemiausias uždarymas nuo lapkričio 29 d. Per pastaruosius tris mėnesius jos pabrango 14.1%, o „Consumer Staples Select Sector“ SPDR biržoje prekiaujamas fondas
XLP,
-2.73%
išaugo 5.2%, o S&P 500
SPX
-1.56%
pažengė 5.6%.

Toliau pateikiamas kiekvieno P&G verslo segmento pardavimų analitikai suskirstymas:

• FactSet konsensusas dėl audinių ir namų priežiūros priemonių pardavimų yra 6.81 mlrd. USD, ty 2.2% mažiau nei prieš metus.

• Tikimasi, kad kūdikių, moterų ir šeimos priežiūros paslaugų pardavimai sumažės 2.5%, iki 4.99 mlrd.

• Numatoma, kad grožio pardavimai sudarys 3.86 mlrd. USD, ty 1.8% mažiau nei prieš metus.

• Tikimasi, kad sveikatos priežiūros pardavimai sumažės 0.1% iki 2.97 mlrd.

• Grooming pardavimai sumažėjo 3.4%, iki 1.75 mlrd.

• Tikimasi, kad įmonių pardavimai padidės 9.0%, iki 165.7 mln.