Fizinė aukso paklausa didėja, nes finansinis turtas išsenka

Dėl kelių rečiau nei kartą per kartą pasitaikančių veiksnių santaikos finansų rinkas 2022 m.

Tiems, kurie vis dar svarsto, ar esame meškų rinkoje, ar ne, valiutų ir žaliavų ekspertas Vijay L Bhambwani atkreipia dėmesį, kad prekybininkams „ilgos pozicijos kraujuoja“ ir „dėl įmokų reikalaujamų įmokų kiekvieną savaitę kelis mėnesius. “.

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Koronavirusas, užsitęsę karantinai, tiekimo grandinės perversmas, Rusijos ir Ukrainos karas bei naujai nustatytas FED ryžtingas chaosas padarė namų ūkius labiau pažeidžiamus nei bet kada anksčiau, o gyvūnų dvasios merdėjo.

Beveik kiekvienas „plačiajai visuomenei“ priklausantis turtas šiais metais smarkiai sunyko, įskaitant naujus ir egzotiškus vertybių saugyklos – kriptovaliutų – veidus.

Praėjusią savaitę JAV rekordiškai aukštai mažmeninei infliacijai, viltys sušvelninti infliacijos spaudimą žlugo, todėl Federalinis rezervų bankas istorinį palūkanų normą padidino 75 baziniais punktais.

Rinkos suaktyvėjo dėl atkurto FED patikimumo, tačiau tai turėjo būti trumpalaikė. Darbo dienos pradžioje JAV rinkos grąžino vakarykštį pelną, nes baimės dėl nuosmukio vėl atsidūrė dėmesio centre ir sužlugdė galingiausią FED žingsnį per beveik tris dešimtmečius.

Remiantis VKI duomenimis, pagrindiniai dalykai, įskaitant maistą, degalus ir nuomą, buvo kelių dešimtmečių aukštumos, o tai sugriovė namų ūkių biudžetus. OPEC+ narėms nepavykus įvykdyti savo kvotų, o naftos perdirbimo pajėgumams trūkstant, benzino kainos JAV taip pat išaugo, primenančios 1970-ųjų pradžią.

Maisto namuose išlaidos per metus išaugo iki 11.9 % – didžiausios nuo 1979 m. balandžio mėn.

Aštuntajame ir devintajame dešimtmečiuose JAV vartotojų kainų infliacija du kartus viršijo 8 proc. Pirma, 1973–1975 m. mažmeninė infliacija išliko didesnė nei 8 % 23 mėnesius iš eilės. Antruoju atveju, nuo 1978 iki 1982 m., tai truko be galo 41 mėnesį iš eilės.

Nesant ženklų, kad infliacinis spaudimas mažės, namų ūkiams gali tekti susitaikyti su ilgalaikio finansinių sunkumų ir staigiu perkamosios galios mažėjimo galimybe.

Kiekviena pirmaujanti turto klasė prarado didelę vertę, sunaikindama finansinius portfelius, namų ūkių turtą ir santaupas pensijai.

DXY daugiausia sudaro EURUSD ir rodo palankumą dolerio kursui kitų valiutų atžvilgiu tarptautinėje Forex rinkoje. Nors šiuo požiūriu doleris sustiprėjo, šalies viduje siautėja infliacija, o namų ūkių perkamoji galia ir toliau mažėja.

Nepaisant tvirtinimų apie aukso nykimą ir šiais metais gautos blogos spaudos trūkumą, geltonasis metalas išlaikė savo vertę iki šių metų (YTD). Šiuo pagrindu jis gerokai viršijo anksčiau pateiktoje diagramoje pateiktą turto krepšelį.

Reikėtų pažymėti, kad tai yra popierinė aukso kaina labai likvidžioje ateities sandorių rinkoje, o ne fizinėje rinkoje.

Aukščiau pateiktame grafike aukso išvestinės finansinės priemonės iš esmės pabrango didėjančios infliacijos laikotarpiais.

Popieriaus kainos

Popierinis auksas ir fizinis auksas yra atskiros rinkos. Popierinio aukso rinka yra ateities sandorių rinka, kurioje dalyviai prekiauja popierine sutartimi, kad pristatytų auksą tam tikra iš anksto nustatyta data. Tačiau pagal 2013 m pranešti Londono tauriųjų metalų rinkos asociacija (LBMA) ir Londono platinos ir paladžio rinka (LPPM), 95 % sandorių sutartys pratęsiamos ir fizinis pristatymas nevyksta. Taigi fiziniai metalai nėra keičiami metalų biržoje.

Popieriaus metalai, kurie yra tikro daikto atvaizdai, gali būti didesni nei faktinis fizinis tiekimas. Dėl to šios rinkos gali būti labai nepastovios, o jų likvidumas dažnai naudojamas maržoms padengti, kai patiriami nuostoliai platesnėse finansų rinkose.

Taigi fizikinės medžiagos pasiūlos ir paklausos pagrindai nenulemia popierinio aukso kainos. Popieriaus rinka vadovaujasi savo labai finansine logika ir yra atskirta nuo fizinių pagrindų.

Vietoj to, popieriaus kaina veikia kaip švyturys, pagal kurį visos fizinės kainos nustatomos vietoje.

Tikri efektai

Sumažėjus finansiniams portfeliams, realioje ekonomikoje kyla naujų priešpriešinių vėjų.

JAV namų ūkiams vienintelis didžiausias turtas paprastai yra būsto kapitalas. Naujausi VKI duomenys rodo, kad pastogės išlaidos kasmet didėjo 5.5 %, o naujų namų pardavimas sumažėjo iki žemiausio lygio nuo 2020 m. balandžio mėn., o 19 % savininkų, kaip pranešama, per pastarąjį mėnesį sumažino kainas.

Markas Zandi, „Moody's Analytics“ vyriausiasis ekonomistas, mano, kad JAV ekonomika šiuo metu patiria „būsto korekciją“. Tuo pačiu metu hipotekos paraiškos yra labai mažos, nes palūkanų normos išaugo.

Nors JAV gegužę paskelbta darbo vietų ataskaita rodo, kad padaugėjo, palapinių įmonės skubiai atleido darbuotojus, nes griežtėja ekonominės sąlygos, tiekimo sutrikimai ir niūrios paklausos prognozės.

Finansiniams portfeliams greitai prarandant vertę, didėjant nekilnojamojo būsto nuosavybės nuostoliams, o dabar kyla grėsmė darbo vietoms, kur eiliniam namų šeimininkui kreiptis?

Leiskime fiziškai

Fizinis auksas yra unikalus, nors dažnai nepastebimas gyvūnas.

Ko gero, labiausiai stebina didėjanti fizinio, o ne popierinio aukso paklausa tuo metu, kai finansinis turtas kraujavo. Viena iš priežasčių, kodėl ši tendencija galėjo likti nepastebėta, yra ta, kad fizinis auksas yra popierinio aukso kaina.

Svarbiausia, kad auksas buvo pinigai tūkstančius metų. Dėl savo pastovumo ir nesugebėjimo paprasčiausiai sukurti pinigų valdžios valia, geltonasis metalas išlaikė ilgalaikį ir visuotinį patrauklumą kaip mainų valiuta ir vertės saugykla.

Skirtingai nei turtas finansų sistemoje, auksas nekelia sandorio šalies rizikos. Tai reiškia, kad priešingai nei akcijų kapitalo vertės padidėjimas, dividendų grąža ar obligacijų išmokėjimas, nėra rizikos, kad laukiama finansinė grąža nepasireikš arba liks nesumokėta. Jo vertė nepriklauso nuo būsimų pinigų srautų srauto.

1971 m. prezidentas Niksonas panaikino dolerį nuo aukso standarto. Profesorius Haroldas Jamesas iš Stanfordo universiteto apibūdino tai kaip „nutraukus tūkstantmečius trukusį ryšį tarp pinigų ir tauriųjų metalų“.

Nepaisant prieš penkis dešimtmečius įvykusio Niksono šoko, toliau pateiktame grafike užfiksuotas bendras Amerikos buivolų – populiarios 24 karatų aukso monetos, kurią parduoda JAV monetų kalykla, – pardavimas. 2022 m. visų metų duomenys yra prognozės, pagrįstos 238,000 XNUMX uncijų pardavimu nuo sausio iki gegužės.

Šiuolaikiniais audringais laikais, lėtėjant ekonomikos augimui ir esant dideliam rinkos neapibrėžtumui, atrodo, kad aukso, kaip vertės saugyklos, paklausa nuolat mažėja.

Aukso paklausa ir auganti infliacija

Nors popierinė aukso kaina šiemet galėjo pasirodyti geriau nei kito finansinio turto, kainų pokyčiai buvo labai nepastovi. Tai dažnai buvo naudojama kaip pagrindimas aukso, kaip patikimo infliacijos apsidraudimo, diskontavimo pagrindu.

Tačiau žemiau pateikta diagrama rodo, kad fizinė rinka yra visiškai kitas dalykas. Atrodo, kad eilinis vartotojas vis dar tiki fizinio aukso savybėmis, nes per pastaruosius trejus metus jo pirkimai labai išaugo, ypač augant infliacijai.

Nuo koronaviruso protrūkio ir neeilinės ekonominės politikos, kuri buvo priimta visame pasaulyje, vidutinė metinė popierinio aukso kaina išliko gana stabili. Tačiau VKI JAV pasiekė istorines aukštumas, taip pat ir Amerikos buivolų pirkimas.

Tai rodo, kad rinkos neapibrėžtumo ir didelės infliacijos laikais pirmenybė teikiama fiziniam auksui, o ne popieriniam auksui.

Rizika fizinėms aukso kainoms

Pagrindinė rizika fizinėms aukso kainoms kyla dėl didėjančių palūkanų normų. Kadangi auksas neduoda grąžos, jis yra mažiau patrauklus, palyginti su produktais, už kuriuos mokamos palūkanos. Kai kainos ir toliau kyla, dėl šios priežasties galime sulėtėti fizinė paklausa.

Tačiau tikėtina, kad tolesnis kiekybinis skatinimas taip pat turės įtakos visam finansiniam turtui.

Čia reikia atkreipti dėmesį į mažiausiai keturis aspektus. Pirma, Fed veiklos rezultatai, o ypač jo pasikeitimas 2019 m., gali reikšti, kad ekonomikos normalizavimo skausmas yra per didelis, kad ekonomika galėtų pakelti. Rinkos jau du kartus per tiek savaičių išpardavė, o skolų našta auga.

Kai skolos ir BVP santykis yra 130%, FED gali būti sudėtinga laikytis nurodyto kurso.

Kai infliacija yra aukščiausia per keturis dešimtmečius, vidutinio vartotojo sielvartas yra apčiuopiamas, o palūkanų normų kėlimas gali sukelti daugiau žalos ir socialinio atsako.

Danielle DiMartino Booth, „Quill Intelligence“ generalinė direktorė ir Dalaso Fed patarėja 2006–2015 m., mano, kad JAV BVP susitraukimas antrąjį ketvirtį yra labai reali galimybė. Atlantos Fed prognozavo, kad antrojo ketvirčio augimas bus silpnas 0.9% praėjusią savaitę, tačiau vakar šis rodiklis nukrito iki 0 %, todėl buvo baiminamasi nuosmukio ar net visiško ekonomikos nuosmukio.

Pirmosiomis naujo palūkanų kėlimo ciklo dienomis pranešimai apie galimą FED pauzę tik kurstė abejones dėl FED pasirengimo kovoti su didele infliacija.

Antra, dėl tiekimo sutrikimų neaišku, kaip greitai ar efektyviai paklausos normos sumažins infliacijos spaudimą, o tai kelia grėsmę stagfliacijos scenarijui. Pasak „Bankrate“ vyriausiojo finansų analitiko Grego McBride'o, FED „darbas taps sunkesnis... ypač jei infliacija išliks atkakliai aukšta“.

Trečia, kiekybiškai sugriežtinus meškų rinką, jei finansiniai portfeliai (ir santaupos) ir toliau mažės, nes fizinis auksas nepatenka į pagrindinę finansų sistemą, fizinis auksas gali suteikti reto paguodos namų šeimininkams.

Galiausiai, dabartinėmis sąlygomis prognozuojamas aukso pardavimas 2022 m. yra beveik 10 kartų didesnis nei 2019 m. Tai yra didelis padidėjimas, neatsispindintis popieriaus kainoje. Dėl nuolatinių tiekimo sutrikimų ir didėjančios paklausos vietiniai prekiautojai ateityje gali kelti savo kainas.

Kelias į priekį

Fed 75 bps padidėjimas turėtų būti labai neigiamas aukso atžvilgiu, bent jau teoriškai. Tačiau šiandien popierinis auksas iš tikrųjų brangsta 0.6%.

Tai gali reikšti, kad esant dideliam rinkos neapibrėžtumui ir pasikeitus FED didėjimo palengvėjimui, fizinio aukso paklausa rinkoje gali išlikti stipri, ypač kaip turto didinimo priemonė. draudimas.

Atsižvelgiant į istorinį palūkanų kėlimą, metalo investuotojai atidžiai stebės JAV monetų kalyklos fizinių pardavimų duomenis.

Kur nusipirkti dabar

Norėdami investuoti paprastai ir lengvai, vartotojams reikalingas mažų mokesčių tarpininkas, turintis patikimumo įrašą. Šie brokeriai yra gerai įvertinti, pripažinti visame pasaulyje ir yra saugūs naudoti:

1. Etorus, kuriuo pasitiki daugiau nei 13 mln. vartotojų visame pasaulyje. Registruotis čia>
2. Capital.com, paprasta, paprasta naudoti ir reguliuojama. Registruotis čia>

*Kai kuriose ES šalyse ir JK investavimas į kriptovaliutą nereglamentuojamas. Jokios vartotojų apsaugos. Jūsų kapitalui gresia pavojus.